摘要：投资要点新能源汽车：本周，《韩国经济日报》报道称，韩国SKOn将筹集至多2万亿韩元（约合107亿元人民币）投资于大圆柱电池等新业务。龙蟠科技控股子公司常州锂源与LGES签署《长期供货协议》，协议约定，常州锂源自2024年至2028年期间合计向LGES销售16万吨磷酸铁锂正极材料产品，协议总金额超人民币70亿元。中国大唐集团有限公司2024年度磷酸铁锂电池储能系统框架采购中标结果公示，中车株洲所、海博思创、比亚迪中标，本次采购包含1GWh0.5C及1GWh0.25C储能系统，供货范围为磷酸铁锂电池储能系统。当升科技完成卢森堡SPV全资子公司的工商登记手续。孚能科技、派能科技、长远锂科、振华新材和万润新能发布2023年度业绩快报，其中孚能科技、长远锂科和万润新能预计归母净利润实现亏损。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。新能源发电：光伏方面，根据InfoLinkConsulting数据本期硅料环节，整个二月包括春节假期期间，硅料需求端包括头部企业在内的拉晶稼动水平均保持平稳甚至个别出现小幅上升，迭加春节假期的备货因素，导致对硅料的需求规模不降反升。个别拉晶企业仍有回升的稼动水平反应在硅料需求方面，具有明显的春节假期备货特点和博弈心态。本周硅片成交价格维稳，P型硅片中M10,G12尺寸成交价格落在每片2-2.05与2.8-2.9元人民币。N型价格保持M10,G12尺寸成交价格落在每片2与3.08-3.1元人民币左右。本周电池片成交均价价格维持，M10尺寸落在每瓦0.38-0.40元人民币；G12尺寸成交价格也维持每瓦0.37-0.38元人民币的价格水平。同时，头部专业电池企业保持一定溢价，在高效率档位的价格能够达到每瓦0.39-0.4元人民币的水平。在N型电池片部分，本周TOPCon（M10）电池片价格保持稳定，均价价格维持落在每瓦0.46-0.47元人民币左右，TOPCon与PERC电池片价差维持每瓦0.08-0.09元人民币不等。而HJT（G12）电池片高效部分价格每瓦0.6-0.7元人民币都有出现。组件方面本周均价PERC0.88-0.9元人民币，低价仍可见0.78-0.84元人民币的价位。TOPCon价格0.95-0.98元左右，中型厂家报价0.9-0.92元人民币区间仍在增多，低价0.85-0.9仍可见闻。HJT价格目前国内价格约每瓦1.04-1.25元人民币之间，厂家受订单压力，部分厂家让价希望吸引订单，海外订单价格僵持在每瓦0.140-0.170元美元。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，彭博新能源发布2023年中国风电整机制造商新增吊装容量排名，2023年中国风电新增吊装容量为77.1GW，创造历史新高，相较于2022年上升58%。其中，陆上风电新增69.4GW，同比增长59%；海上风电新增7.6GW，同比增长48%。根据2023年新增吊装容量，金风科技、远景能源排名稳定，分列第一、第二。运达股份超越明阳智能再次回到第三，明阳智能、三一重能位列第四、第五。海上风电市场龙头易主，明阳智能海上风电新增装机相较2022年实现翻倍，并取代电气风电位列第一。根据中国电力企业联合会发布《2023-2024年度全国电力供需形势分析预测报告》，预计2024年新投产发电装机规模将再超3亿千瓦，新能源发电累计装机规模将首次超过煤电装机规模。在新能源发电持续快速发展的带动下，预计2024年全国新增发电装机将再次突破3亿千瓦，新增规模与2023年基本相当，推算2024年我国风电新增装机预计约89GW，光伏新增装机预计约171GW。2月8日，海南省发改委公布《海南省2024年重大项目投资计划表》，根据安排，2024年安排省重大正式项目295个，总投资7744亿元，年度计划投资1255亿元。行业高增速、技术高壁垒叠加海外市场空间，继续看好海风细分领域的投资机会，关注海风起量及产业链海外订单释放，海上+海外市场有望提升板块估值。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。储能与电力设备：2023年1-12月份，主要发电企业电源工程完成投资9675亿元，同比增长30.1%。电网工程完成投资5275亿元，同比增长5.4%。国家电网表示今年将加大电网投资力度，加快建设特高压和超高压等骨干网架，预计2024年电网建设投资总规模将超5000亿元，将继续加大数智化坚强电网的建设，促进能源绿色低碳转型。陕北-安徽±800千伏特高压直流输电工程近日获国家发展改革委核准，即将全面开工建设。该输电工程是国家构建新型电力系统、建设新型能源体系战略部署的重点工程，起点位于陕西省延安市，落点位于安徽省合肥市。线路全长1070公里，配套煤电及新能源项目。工程总投资超800亿元，计划2025年底陆续建成。从电力设备行业来看，基建补短板，拉动内需稳增长，电网保供与消纳刻不容缓，23年以来电改政策持续出台，电力现货市场与需求侧响应强化。充电桩政策持续给力，下沉市场与海外共振，持续看好电网智能化、电力央企改革深化及电力设备出海等方向。建议关注：国网信通、国电南瑞、海兴电力、金盘科技、双杰电气、四方股份、炬华科技、国能日新。风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。

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