银行业1月金融数据点评：信贷结构好转，“开门红”成色足财信证券 2024-02-21（6页）附下载_行业研究_报告

银行业1月金融数据点评：信贷结构好转，“开门红”成色足财信证券 2024-02-21（6页）附下载

#金融 #信贷 #银行 #财信证券

发布机构：财信证券发布时间：2024-02-21大小：547.64 KB页数：共6页上传日期：2024-02-23语言：中文简体

银行业1月金融数据点评：信贷结构好转，“开门红”成色足财信证券2024-02-21.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：投资要点：央行发布1月金融统计数据报告。人民币贷款余额242.5万亿元，同比增长10.4%。1月人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元。人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39亿元。居民贷款多增，企业贷款仍处高位。居民贷款多增。1月信贷居民在同期低基数下实现多增，去年1月居民信贷在“提前还贷”、地产销售疲弱、春节错位2023年1月少1/4的工作日等影响下明显偏低，如果剔除基数影响，居民中长贷仍比历史五年（2019-2023年）同期均值低440.60亿元，而居民短贷表现则好于季节性。我们认为，一方面是银行早投放早受益影响下年初在零售端发力，带动了消费贷的表现。另一方面临近春节居民消费有所增加，但CPI等经济数据未见拐点，持续性待观察。企业贷款仍处高位。企业贷款在高基数下少增，主要受票据融资拖累，企业短贷、中长贷仍处历史高位，“票据冲量”需求下降，显示信贷整体表现较好。居民存款同比少增。1月居民存款同比少增，企业存款同比多增，带动M1增速上行，M2-M1剪刀差缩小，我们认为，一方面是去年同期债市波动、理财赎回潮导致存款搬家，资金由表外理财回流至表内造成居民存款的高基数，而今年债市情况则相反；另一方面是由于春节错位的影响，多数企业春节前发放年终奖，使存款由企业部门流向居民部门，导致去年1月企业存款低基数。投资建议：1月金融数据总量、结构均好于预期，“开门红”成色足。企业部门信贷仍然在持续发力，居民中长贷受地产拖累低于季节性，但居民短贷表现亮眼，持续性待观察。后续2月仍存在春节错位的扰动，居民端表现可能承压，需结合一二月整体表现去判断经济改善情况。年初至今，银行板块超额收益明显，演绎高股息避险逻辑，当前银行板块估值处于低位，经过房地城投风险暴露、存量房贷利率调整后，板块潜在利空明显减少，后续随着经济企稳，银行板块估值仍有望延续修复。风险提示：经济增长不及预期；息差收窄超预期；资产质量大幅恶化。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：机械设备：回购股份彰显企业信心，关注低估值优质标的华福证券 2024-02-21（11页）附下载

下一篇：制冷剂行业动态研究：制冷剂价格上涨，看好氟化工行业景气度提升国海证券 2024-02-22（6页）附下载

关于上传者

试剑天下

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

377

粉丝

关注