2024年快递行业投资策略:加盟快递优选龙头,直营快递静待拐点国海证券2024-02-18.pdf
摘要:2023回顾: 头部企业单票盈利保持稳定, 但快递行业增速换挡, 板块估值下调2023年是中国快递行业供需修复、 成本改善的红利期。 2023年快递行业供需两端全面复苏, 产能爬坡及油价均值回归带来成本端的大幅改善, 成本降幅基本对冲了价格降幅, 头部企业普遍实现了单票盈利稳定, 成本节降范围内的价格竞争使得龙头中通快递实现量利齐升。 顺丰控股通过优化产品及客户结构, 以及多网融通降本降费项目的推进, 亦带来利润率大幅修复。2024展望: 单票盈利平衡难度加大, 考验个股阿尔法2024年快递行业增速换挡, 价格竞争或延续, 重视个股阿尔法。 由于快递行业增速换挡, 以及疫后修复降本红利的结束, “以价换量” 及“以量降本” 难度加大, 单票盈利能否继续保持稳定, 非常考验个股阿尔法。 重视有产能爬坡降本空间、 产品力提升带来溢价能力提升, 从而具备业绩弹性的个股投资机会。投资策略: 优选龙头, 关注反转, 顺丰静待拐点中通快递: 作为电商快递龙头, 始终把握“量、 质、 利” 平衡发展战略, 稳健的经营策略下, 也是2023年唯一一家实现市占率和单票盈利双升的电商快递企业。 展望2024年, 随着公司降本措施的持续推进, 单票快递服务成本有望继续下行; 随着公司服务质量提升和产品分层项目推进, 也将促进公司溢价能力提升; 降本范围内的价格竞争策略下公司有望继续保持量利齐升趋势。圆通速递: 2021Q4以来逐季释放的利润反映了管理改善的成效, 证明了管理α的可持续性。 公司通过数字化转型、 自动化升级、精益生产“三大方法” , 不断优化全网成本、 改善客户体验、 提升服务质量。 公司全网成本端仍有较大下降空间, 溢价能力有望持续提升。 看好公司长期盈利增长, 当前公司估值正处底部, 建议积极布局。韵达股份、 申通快递: 单票成本、 费用仍有较大改善空间, 一旦困境反转, 也将带来较大业绩弹性, 建议重点关注。顺丰控股: 公司在坚持长期可持续健康发展的经营基调下, 通过产品、 客户结构优化, 以及降本项目的持续推进, 有望保持业绩持续高速增长。 后续关注消费复苏下, 公司业务量、 收入增速回归带来的估值弹性。鉴于快递行业多条主线均存在布局的机会, 维持行业“推荐” 评级。风险提示: 行业景气度不及预期; 价格战重启; 监管政策变动; 加盟网络不稳定; 人工成本快速通胀; 油价持续上涨; 互联网企业再度强制介入; 重点关注公司业绩不达预期; 不同市场及不同公司不可简单对比。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
基础化工行业周报:天然橡胶价格回落,制冷剂景气延续上行 国海证券 2024-04-29(68页) 附下载
投资要点:2024年4月25日国海化工景气指数为100.58,较4月18日上升0.01。综合考虑化工...
4.74 MB共68页中文简体
1天前45020积分
-
信息技术产业行业研究:AI应用持续落地,看好相关产业链投资机会 国金证券 2024-04-29(21页) 附下载
电子板块:云厂商加大AI资本开支,AI端侧应用加速,继续看好Ai受益产业链。各大云厂商纷纷加大Ai资...
2.13 MB共21页中文简体
1天前16220积分
-
化工新材料产业周报:星舰预计5月再次试飞,宁德时代发布神行PLUS 国海证券 2024-04-29(34页) 附下载
投资要点:核心逻辑新材料是化工行业未来发展的一个重要方向,正处于下游需求迅速爆发阶段,随着政策支持与...
2.96 MB共34页中文简体
1天前36420积分
-
交通运输仓储行业周报:多家快递物流公司业绩增长,外贸集运运价环比上升 国金证券 2024-04-29(16页) 附下载
行业观点快递:申通快递、圆通速递发布2023年年报及2024年一季报。申通快递:2023年公司实现营...
1.76 MB共16页中文简体
1天前23720积分
-
环保与公用事业周报:24Q1水利建设投资完成额创历史同期记录,多地印发设备更新方案 德邦证券 2024-04-29(19页) 附下载
投资要点:行情回顾:本周各板块涨跌不一,申万(2021)公用事业行业指数下跌1.1%,环保行业指数上...
1.68 MB共19页中文简体
1天前14220积分
-
计算机行业研究:北京市规划算力基础设施建设,关注国产算力链投资机会 国金证券 2024-04-29(5页) 附下载
事件点评2024年4月24日,北京市经济和信息化局联合北京市通信管理局印发《北京市算力基础设施建设实...
822.13 KB共5页中文简体
1天前70620积分
-
建筑装饰行业研究周报:万亿国债支撑水利投资,关注低空经济及设备更新弹性释放 天风证券 2024-04-29(6页) 附下载
水利投资保持强度,基建景气有望延续根据百年数据网,今年水利项目资金情况相对较好,增发国债安排的水利项...
621.39 KB共6页中文简体
1天前11420积分
-
公用事业及环保产业行业研究:3月电源投资增速边际放缓,新增光伏装机12GW 国金证券 2024-04-29(16页) 附下载
行情回顾:本周(4.22-4.26)上证综指上涨0.76%,创业板指上涨3.86%。公用事业板块下跌...
1.19 MB共16页中文简体
1天前94320积分
-
保险资产管理行业研究:浙江省债权投资计划产品运行分析:产品登记数量全国领先,区县级基投主体为产品运用主力 中诚信国际 2024-04-29(14页) 附下载
1.2023年,浙江省实现GDP为8.26万亿元,比上年增长6.0%,经济总量位居全国第四,同时人均...
556 KB共14页中文简体
1天前98220积分
-
房地产行业点评:对当下地产链投资的两大策略 平安证券 2024-04-29(3页) 附下载
事项:近期地产板块及相关产业链持续大涨。平安观点:多重因素导致地产板块反弹。4月(截止26日)重点5...
462.16 KB共3页中文简体
1天前19520积分
-
通用股份 2023年年报及2024年一季报点评:2024Q1净利润高增,在建项目顺利推进 国海证券 2024-04-29(11页) 附下载
通用股份(601500)事件:2024年4月26日,通用股份发布2023年年度报告及一季度报告:20...
1.24 MB共11页中文简体
1天前14518积分
-
万兴科技 2023年年报及2024年一季报点评报告:持续深化AI与产品融合,激发业绩增长新动能 国海证券 2024-04-29(5页) 附下载
万兴科技(300624)事件:2024年4月26日,公司发布2023年年报及2024年一季报:1)2...
284.58 KB共5页中文简体
1天前66918积分
-
昆仑万维 2024年一季报点评:AI投入及投资业务致业绩波动,前瞻布局AI优势领先 东吴证券 2024-04-29(3页) 附下载
昆仑万维(300418)投资要点事件:2024Q1公司实现营收12.08亿元,yoy-0.80%,q...
768.58 KB共3页中文简体
1天前70718积分
-
华阳股份 公司2024年一季报点评报告:煤炭量价致业绩承压,提分红彰显投资价值 开源证券 2024-04-29(4页) 附下载
华阳股份(600348)煤炭量价致业绩承压,提分红彰显投资价值。维持“买入”评级公司发布2024年一...
842.16 KB共4页中文简体
1天前50718积分
-
劲仔食品 2024一季报点评:利润弹性十足,向“三年继续倍增”目标迈进 国海证券 2024-04-29(5页) 附下载
劲仔食品(003000)事件:2024年4月24日,劲仔食品发布2024年一季报,公司实现营业收入5...
282.47 KB共5页中文简体
1天前32218积分
-
电魂网络 高分红比例回馈投资者,新游储备发力海内外市场 太平洋 2024-04-29(5页) 附下载
电魂网络(603258)事件:公司2023年实现营收6.77亿元,同比下降14.36%;归母净利润5...
475.87 KB共5页中文简体
1天前64418积分
-
安井食品 2024Q1开门红,提升分红回馈股东报点评 国海证券 2024-04-29(5页) 附下载
安井食品(603345)事件:2024年4月26日,安井食品发布2023年年报及2024年一季报。2...
280.43 KB共5页中文简体
1天前37818积分
-
资产配置跟踪周报:权益资产具备继续上行条件,黄金投资逻辑生变但趋势不变 大同证券 2024-04-29(8页) 附下载
核心观点大类资产走势:债市承压、A股上行,商品震荡。本周债市出现下行趋势,各期国债收益率表现出上行趋...
879.05 KB共8页中文简体
1天前49215积分
-
每周投资策略 中信证券经纪(香港) 2024-04-29(28页) 附下载
(1)A股市场焦点内地经济开局良好,预计政策基调以稳为主2024年一季度中国实现了GDP同比5.3%...
3.08 MB共28页中文简体
1天前66310积分
-
新兴成长行业周报:北京车展热度空前,智驾技术摩拳擦掌 国海证券 2024-04-29(23页) 附下载
投资要点:1)北京车展热度空前,智驾技术摩拳擦掌。2024年4月23日据北京发布公众号报导,4月25...
1.51 MB共23页中文简体
1天前61810积分