2021年3月美妆淘数据点评：美妆线上增速高基数下相对平平，品牌GMV表现分化国信证券 2021-04-06_行业研究_报告

2021年3月美妆淘数据点评：美妆线上增速高基数下相对平平，品牌GMV表现分化国信证券 2021-04-06

#美妆 #线上 #国信证券

发布时间：2021-04-06大小：481.59 KB页数：共5页上传日期：2021-11-23语言：中文简体

2021年3月美妆淘数据点评：美妆线上增速高基数下相对平平，品牌GMV表现分化国信证券2021-04-06.pdf

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摘要：事项：2021年3月美妆行业淘数据及不同品牌的销售数据出炉，护肤行业线上GMV同比下降，彩妆线上GMV同比略有增长，品牌之间表现有所分化。国信零售观点：2021年3月，淘系全网护肤板块销售额同比-15.53%，销量同比-18.87%；彩妆板块销售额同比+5.46%，销量同比+9.21%，增速较上月均有所回落。从具体品牌看，根据各品牌天猫旗舰店数据，GMV同比增速分化，彩棠/润百颜/珀莱雅表现靠前。整体来看，在20年疫情后的“3·8”全网大促形成的高基数背景下，21年3月美妆线上消费同比有所回落，但中长期看，我们认为国内消费复苏趋势明朗，美妆终端消费依旧可维持高景气度。在此过程中，产品升级表现优异并持续深耕全渠道布局的国货品牌有望实现基本面加速成长，且预计将直接受益于监管强化趋势下带来的竞争环境相对优化，重点推荐珀莱雅、上海家化、水羊股份等，建议关注丸美股份、青松股份等。评论：3月美妆淘数据更新：GMV增速环比表现不佳据淘数据平台统计，21年3月护肤行业（美容护肤/美体/精油）淘系全网GMV为139.51亿元，同比-15.53%，实现销量1.12亿件，同比-18.87%，整体增速环比2月表现不佳，预计与20年3月疫情下首次电商大促形成相对高基数有关。彩妆品类方面（彩妆/香水/美妆工具），淘系全网GMV为58.20亿元，同比+5.46%，实现销量1.03亿件，同比+9.21%，增速环比2月有所回落，但整体仍保持正增长，预计受益疫情缓和下居民外出人数和次数增长带来的彩妆消费需求增加。分品牌：GMV同比增速分化，彩棠/润百颜/珀莱雅表现靠前品牌表现看，我们重点关注各大美妆品牌的天猫旗舰店数据。珀莱雅在3月相继宣布全球彩妆代言人、全新上市“控油版双抗粉底液”及升级发布“双抗精华2.0”，其主品牌珀莱雅天猫旗舰店3月实现GMV1.24亿元，同比+15.43%，销量96.35万件，同比+9.26%；彩棠天猫旗舰店实现GMV1444.26万元，同比+1329.66%，销量7.62万件，同比+1122.33%。润百颜3月天猫旗舰店实现GMV7960.82万元，同比+134.47%，实现销量19.10万件，同比+94.34%。其余品牌表现相对一般，与大盘水平相当，去年3月均有加大促销力度的带来的高基数影响。同时部分品牌如薇诺娜、玉泽等，也有主动进行产品价格体系维护，减少直播等简单粗暴的促销手段，维护品牌形象定位的举措，从长远角度有利于品牌健康稳定发展。投资建议：美妆消费维持景气度，建议关注产品+渠道布局优异的国货品牌整体来看，在20年疫情后“3·8”全网大促形成的高基数背景下，21年3月美妆线上消费同比有所回落，但中长期看，我们认为消费复苏趋势明朗，美妆终端消费依旧可维持高景气度。在此过程中，产品升级表现优异并持续深耕全渠道布局的国货品牌有望实现基本面加速成长，且预计将直接受益于监管强化趋势下带来的竞争环境相对优化，重点推荐珀莱雅、上海家化、水羊股份等，建议关注丸美股份、青松股份等。风险提示1、疫情反复影响终端需求及导致生产/物流等供给不足；2、新品进展不达预期；3、线上渠道表现不及预期。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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