建筑装饰行业报告：择优“中特估”，持续关注出海链和高股息天风证券 2024-01-29（8页）附下载_行业研究_报告

建筑装饰行业报告：择优“中特估”，持续关注出海链和高股息天风证券 2024-01-29（8页）附下载

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发布机构：天风证券发布时间：2024-01-29大小：822.53 KB页数：共8页上传日期：2024-01-31语言：中文简体

建筑装饰行业报告：择优“中特估”，持续关注出海链和高股息天风证券2024-01-29.pdf

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摘要：中特估行情持续演绎，市值管理纳入考核、央企存量资产盘活再迎关注1月23日证监会主席易会满在党委扩大会议上再提中特估，他指出要全力维护资本市场稳定运行，大力提升上市公司质量和投资价值，构建中国特色上市公司估值体系。24日上午国资委副主任提出，将进一步研究把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引导中央企业负责人更加重视上市公司的市场表现，并加大现金分红力度。25日国有企业存量资产优化升级基金签约仪式在京举行，该基金由国务院国资委批准，中国国新联合中国信达、中国东方、中国长城共同发起设立，总规模400亿元。国务院国资委产权局副局长、一级巡视员谢小兵在讲话中指出，发起设立优化升级基金，是国务院国资委贯彻落实党中央、国务院决策部署，助力新一轮国企改革深化提升行动，促进国有资本布局优化的重要举措，通过发挥运营公司带动作用，撬动社会资本，整合优势资源，更好助力央企盘活存量资产、扩大有效投资。政策层面对于“中特估”的关注持续提升，我们认为伴随央国企业绩的逐步改善，优质央国企投资价值逐步显现。重视传统建筑央国企估值分位以及股息率的投资价值从我们统计的建筑企业股息率角度来看，经过前期板块回调，当前部分传统建筑央国企股息率已经提升至具备一定性价比的位置，其中主要以传统低估值建筑央国企蓝筹为主。其中四川路桥的股息率分别为8.03%，城中村概念标的天健集团股息率也高达6.71%。此前央国企蓝筹纷纷发布回购计划，考虑到24年经济的发展仍需依靠基建发力去支撑回暖，我们认为当前已经回调至合理位置的低估值央国企值得重点关注。从估值分位来看，PB角度央国企估值均处于历史低位，例如中国建筑处于1.74%的分位、中国铁建处于3.54%分位。行情回顾根据总市值加权平均统计，本周（0122-0126）建筑（中信）指数上涨8.37%，沪深300指数上涨3.78%，子板块悉数上涨，其中央国企蓝筹居多的基建和房建板块涨幅居前，分别录得12.09%、8.35%的正收益。本周涨幅居前的标的有：华建集团（+20.07%）、中国交建（+19.35%）、中国铁建（+14.64%）、中国中铁（+13.27%）、四川路桥（+10.97%）。投资建议我们认为，24年顺周期改善、高股息央国企和专业工程景气延续仍是三条重要的主线：1)顺周期板块，重点推荐城中村及保障房受益标的华阳国际、深圳瑞捷等；2)低估值高股息央国企蓝筹推荐中国交建、中国建筑、中国铁建、四川路桥、安徽建工、中材国际、北方国际，建议关注新疆交建；3）专业工程建议关注高景气赛道龙头标的，推荐苏文电能（与环保组联合覆盖）、华铁应急（与非银组联合覆盖）、圣晖集成、鸿路钢构、利柏特、三维化学。风险提示：基建&地产投资超预期下行；央企、国企改革提效进度不及预期；城中村改造落地不及预期。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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