中国环保运营行业,2024年1月中诚信国际2024-01-26.pdf
摘要:环保产业格局基本形成,碳达峰碳中和背景下,各地成立省级环保集团解决环境问题。垃圾焚烧发电市场扩张增速放缓,危险废物处置行业内竞争持续加剧,电力行业大气污染治理发展较为成熟。未来城市生活垃圾处理能力和行业集中度或进一步提高,农村市场可期;危险废物处置行业主流是低价中标、提高运营效率降低综合成本,非电行业烟气深度治理全面开展,行业仍具有一定市场潜力,整体信用水平保持稳定。中国环保运营行业展望维持稳定,中诚信国际认为,未来12~18个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。摘要我国环保产业格局基本形成,以固体废物处理、大气治理和水环境综合治理等领域为主;“十四五”期间,各地成立省级环保集团解决环境治理问题。我国垃圾焚烧发电行业目前产能过剩垃圾量不足问题凸显,行业内企业不断提高运营效能以及拓展其他业务,逐步向城市综合运营商转变,县域垃圾焚烧项目是国家政策关注重点。2023年,垃圾焚烧发电市场扩张增速放缓,垃圾处理平均单价上涨明显,“焚烧下县”信号已释放,政策上向民营资本倾斜;未来城市生活垃圾处理能力和行业集中度或进一步提高,农村市场可期。受行业产能过剩及上游产废“减量化”影响,危险废物处置行业内竞争持续加剧,资源化、专业化危险废物处置企业有一定竞争优势;目前行业仍处于整合期,低价中标、提高运营效率降低综合成本是主流。国家及各地市已出政策予以引导,随着行业调整到位、市场供需趋于平衡,行业整体经营将趋于理性,未来我国危废处置行业将会迎来平稳发展的成熟期。电力行业大气污染治理成果显著,发展较为成熟,非电领域成为大气污染治理行业新的增长点;2023年,大气治理项目以小型锅炉项目和非电领域拓展为主;随煤电核准提速以及非电行业烟气深度治理全面开展,行业仍具有一定市场潜力,同时VOCs防治相关技术和市场需求潜力大,未来环境监测市场将被逐步打开。垃圾焚烧发电企业盈利相对稳定,杠杆水平偏高但变化不大,获现能力受“国补”影响有所波动;危险废物处置企业受市场竞争加剧影响,盈利能力有所分化,部分企业出现亏损且经营活动净现金流下滑,资源化企业仍有投资需求,为降低财务开支,杠杆率呈波动下降趋势。预计未来短期内,环保企业仍有投资需求,整体杠杆率和偿债能力相对稳定。
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