医药行业周报:关注医药23年业绩前瞻西南证券2024-01-22.pdf
摘要:行情回顾:本周医药生物指数下跌3.09%,跑输沪深300指数2.65个百分点,行业涨跌幅排名第17。2024年初以来至今,医药行业下跌8.67%,跑输沪深300指数3.97个百分点,行业涨跌幅排名第28。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为26倍,相对全部A股溢价率为100.44%(-1.4pp),相对剔除银行后全部A股溢价率为47.93%(-0.48pp),相对沪深300溢价率为153.12%(-5.94pp)。医药子行业来看,本周相对表现最好的是医疗研发外包,涨幅为-0.4%。自本周起,医药板块个股集中披露业绩预告/快报,我们建议投资者关注相关业绩预期。本周我们对重点覆盖的67家医药上市公司2023年业绩进行预测,其中预期Q4净利润增速超过50%的有9家,增速在30%~50%的有12家,增速15%~30%的有10家,增速0%~15%的有10家。子行业来看,医疗服务、医疗器械等板块有望持续高增长。展望全年,在海外宏观降息预期下,叠加政策、估值、基本面三个维度,我们判断,医药板块仍有结构性机会。弹性组合:长春高新(000661)、上海莱士(002252)、贝达药业(300558)、心脉医疗(688016)。港股组合:康诺亚-B(2162)、爱康医疗(1789)、和黄医药(0013)、康方生物(9926)、信达生物、基石药业-B(2616)、瑞尔集团(6639)、诺辉健康(6606)、亚盛医药-B(6855)、科济药业-B(2171)、微创机器人-B(2252)。稳健组合:恒瑞医药(600276)、华东医药(000963)、爱尔眼科(300015)、新产业(300832)、华厦眼科(301267)、凯莱英(002821)、云南白药(000538)、华润三九(000999)、太极集团(600129)、科伦药业(002422)、恩华药业(002262)。科创板组合:首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、普门科技(688389)、赛诺医疗(688108)、春立医疗(688236)、澳华内镜(688212)、海泰新光(688677)、海创药业-U(688302)、亚虹医药-U(688176)、欧林生物(688319)。风险提示:医药行业政策风险超预期;研发进展不及预期风险;业绩不及预期风险。
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