摘要：投资要点：2023年12月份，社会消费品零售总额43550亿元，同比增长7.4%。12月份，餐饮收入5405亿元，同比增长30.0%，增速比11月份加快4.2个百分点；2023年，餐饮收入52890亿元，同比增长20.4%。细分品类中：12月份限额以上烟酒类、饮料类零售额分别同比增长8.3%、7.7%，2023年限额以上烟酒类、饮料类零售额分别同比增长10.6%、3.2%。进入1月，各企业春节备货已陆续开启，考虑到24年春节时间晚于去年，备货周期拉长，具备礼赠属性的商品如白酒、盒装软饮零食等或迎来需求小高峰，行业有望迎来动销开门红，建议关注近期渠道拿货及节后库存消化情况。本周行业要闻：1）茅台酱香建10亿贵州市场：1月13日，茅台酱香系列酒召开2024年市场政策传达座谈会。会议强调，将加大对贵州市场的投入与扶持力度，持续夯实贵州市场基础，释放贵州市场潜能，着力建设贵州10亿级成长型市场。2）4款牛栏山陈酿将提价，每箱上涨6元：1月12日，顺鑫农业发布公告称，鉴于生产经营成本增加，公司牛栏山酒厂拟对42°125ml、42°265ml、42°500ml、52°500ml以上4款牛栏山陈酿进行调价，每箱上涨6元。本次价格调整计划从2024年2月1日起执行。3）泸州老窖老头曲调价：1月15日，泸州大成浓香酒类销售有限公司发布河北片区关于调整泸州老窖老头曲价格体系的通知，自2024年2月1日起，泸州老窖老头曲执行新价格体系，即38°泸州老窖头曲酒(2015版)二维码装500ml*6终端供价调至80元/瓶，42°泸州老窖头曲酒(2015版)二维码装500ml*6终端供价调至80元/瓶，52°泸州老窖头曲酒(2015版)二维码装500ml*6终端供价调至85元/瓶。4）亳州2023规上白酒产值229亿：1月16日，据亳州发布消息，2023年预计亳州全年GDP达2220亿元，增长7%；规上工业增加值增长8.1%；规上白酒产业产值229亿元，增长7%。2024年，规上工业增加值预期目标增长8%，社会消费品零售总额预期目标增长8%。5）洋河·梦之蓝亮相世界经济论坛2024年会：瑞士时间1月15日至19日，2024年世界经济论坛第54届年会(2024年冬季达沃斯论坛)在达沃斯举行。洋河股份作为世界经济论坛白酒行业首批“合作伙伴级会员”，积极参与论坛，1月16日晚，2024腾讯财经冬季达沃斯论坛主题晚宴“梦之蓝之夜”在达沃斯举办。洋河·梦之蓝香飘晚宴现场，再次化身促进世界友好交流的“梦想使者”，向世界展示了“绵柔”的文化魅力和独特味道。6）剑南春·天文纪限量上新：近日，剑南春与中国国家博物馆深度合作，双方结成“国博文物活化伙伴”、达成九项合作规划，还联名打造剑南春·天文纪新品，产品市场建议零售价1699元/瓶、全网限量10000瓶。7）五粮液奋力实现“开门红”：1月15日，五粮液集团（股份）公司召开党委会。会议提出，要梳理2024年各项工作责任清单，列出时间表、任务书、路线图，持续做强酒业主业原粮、生产、勾调、营销、宣传等端口，扎实推进多元产业“进退转活”、改革提升、科技创新等工作，抓好元春旺季市场动销、年度考核总结、防范化解风险等岁末年初重点任务，奋力实现一季度“开门红”，在全省全市高质量发展大局中勇挑重担、走在前列。8）宜宾发布2024经济工作规划：据宜宾发布消息，1月15日宜宾市委经济工作会议召开。会议提出，2024年，要在“稳”的基调下更加突出“进”的先导性、开拓性。“稳”主要是稳基本盘，其中，工业方面，确保规上工业增加值增长12%。此外，关于现代化产业体系构建，要更好推动主导产业壮大规模，对于白酒产业，要更好发挥五粮液龙头引领作用，巩固提升品牌知名度；强化产区概念；推动产业链向上下游延伸。休闲零食：甘源发布业绩预告，“多品类+全渠道”战略成效初显：1月18日，甘源食品发布2023年度业绩预告，公司预计归母净利润为2.95-3.35亿元，比上年同期增长86.35%-111.62%。2023年公司坚持全渠道布局，加深与零食量贩、商超会员店及线上电商短视频和直播、达播等新业态合作，销售规模进一步扩大。产品端，公司不断推新，调味坚果、薯片等新品势头良好，产品结构持续优化。我们认为，公司核心品类竞争优势不减，强研发能力推动新品加速出新，叠加渠道下沉实现快速放量。随着原材料成本回落，业绩弹性可期。啤酒：龙头扩产提能蓄力旺季。近期，青啤荣成公司负责人称，随着生产线的不断扩能，计划2024年生产啤酒72000吨。河北燕京拟投资1.3亿元建设提质增效三期技改工程项目，技改后企业年产啤酒20万千升生产能力不变，调整现有产品纯生、清爽啤酒产品原麦汁浓度。雪花福建新建年产能40万千升啤酒工厂已完成包装车间钢结构安装、发酵罐基础以及部分罐体制作。我们认为，24年啤酒高端化趋势不改，淡季各酒企奋力优化产线，静待旺季顺利放量。软饮：东鹏切入酒水赛道，多品类矩阵再添一子。1月15日，东鹏饮料新推出一款VIVI鸡尾酒，酒精含量为8%，共有白桃、柑橘、青提三种伏特加风味，主要切入新年聚会、狂欢派对、休闲旅行等场景。目前已在东鹏天猫旗舰店发售，售价129.3元/15瓶*500mL，单价约合8~9元。这是东鹏实行多品类战略以来，首次推出含酒精的饮料产品，该产品性价比较高，价格竞争优势明显，此外，公司成熟的渠道体系和冰柜陈列体系，也能够为新品推广提供重要支持。我们认为，近年来，东鹏积极布局成长空间巨大的饮料品类，持续丰富旗下的多元产品矩阵，此次鸡尾酒新品的推出，有望助进一步推进多品类战略。速冻：餐饮行业复苏，千味定增落地。据国家统计局1月17日最新发布的数据显示，2023年全年餐饮收入52890亿元，增长20.4%，我国餐饮收入首次突破5万亿元大关，充分展现餐饮行业的复苏。同日，千味央厨向特定对象发行1274.84万股股票正式上市，公司实际募集资金净额约5.79亿元。本次增资将大部分用于建设芜湖、鹤壁工厂，投产后可新增10万吨产能。我们认为，餐饮行业复苏的背景下，深耕B端的千味将优先受益。本次增资进一步扩大公司生产规模，增强规模效应，促进公司现有业务在深度和广度上的全方位发展。冷冻烘焙：健康烘焙需求日益增强，关注行业新增量。随着全民健康观念的升级，健康需求加速向日常消费场景渗透，而烘焙产品也向着更加零食化、主食化、代餐化方向发展，因此消费者对烘焙产品也提出了更高、更细化的要求，对低碳、低脂、健康又好吃的烘焙产品需求日益扩大。数据显示，2020年全球低脂烘焙产品市场为252亿美元，预计到2027年将达到325亿美元。其中，中国的低脂烘焙市场规模预计到2027年将达到65亿美元，其间的年复合增长率达到5.9%。打造健康的烘焙食品是消费者对健康的追求，也是未来烘焙的发展方向。本周陆股通资金动向：本周食品饮料行业陆股通持股占比排名前三的个股为洽洽食品15.84%、伊利股份12.27%、安井食品10.56%。本周食品饮料行业陆股通（外资）持股市值排名前三的个股为贵州茅台1398.25亿元、五粮液212.22亿元、伊利股份207.89亿元。投资建议：白酒：关注刚需需求与行业结构性机会：高端与地产酒把握消费需求的高低两端，确定性较强，建议关注：泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。啤酒：建议关注产品结构优化趋势明确的青岛啤酒、产品升级与渠道拓展齐发力的重庆啤酒、大单品持续向上的燕京啤酒、高端化进程明确的华润啤酒等。软饮预调：建议关注全国化扩张稳健的东鹏饮料、渠道精准营销，品类矩阵明朗的百润股份等。调味品：建议关注收入端随场景修复之后，全年利润端有望同样拐点向上的海天味业、中炬高新、千禾味业等。速冻食品：建议关注BC端兼顾、预制菜发力可期的安井食品，受益春节后团餐宴席需求持续修复的千味央厨等。冷冻烘培：建议关注内生改革优势明显的立高食品、成本有望逐季改善的烘焙油脂龙头南侨食品等。休闲零食：建议关注转型成效显现、业绩进入释放期的盐津铺子、渠道拓展积极的洽洽食品、传统KA合作稳健，会员商超推进顺利的甘源食品等。风险提示：宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；提价不及预期。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830