摘要：行业核心观点：上周食品饮料板块下跌4.85%，于申万31个子行业中位列第27。上周（2024年1月1日-2024年1月7日），沪深300指数下跌2.97%，申万食品饮料指数下跌4.85%，跑输沪深300指数1.88个百分点，在申万31个一级子行业中排名第27。上周食品饮料子板块全部下跌，其中预加工食品（-7.39%）、调味发酵品（-5.71%）、其他酒类（-5.27%）跌幅居前三。宏观层面，2023年12月全国白酒价格环比总指数上涨0.27%，消费品行业生产经营活动预期指数升至高位景气区间。白酒方3743面，茅台集团称酱香拿铁已售4000万杯，预计2023年酒类板块利润超千亿。i茅台2023年交易额超280亿。龙年茅台生肖酒正式上线，市场指导价2499元/瓶。茅台飞天文化系列之“散花飞天”正式发布。泸州纳溪与五粮液、泸州老窖签约。“洋河·龙行好运”生肖酒发布会举行，“洋河新春行龙运”活动开始，洋河股份推出洋河·梦之蓝祥龙献瑞春节礼盒。啤酒方面，燕京啤酒发布业绩预告，预计2023年归母净利润为5.75亿元至6.85亿元，比上年同期增长63.22%至94.44%。百威亚太供应商中首个“碳中和麦芽工厂”正式启动。大众食品方面，农夫山泉投资50亿元扩产，打造饮用水及饮料综合产业基地。千禾味业设立分公司，着力电子商务板块。蜜雪冰城和古茗均向港交所递交上市申请。建议关注：1）白酒：短期来看，随着经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间；长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒，及K型复苏结构下业绩表现较好的区域酒龙头；2）啤酒：长期高端化趋势延续，短期原材料价格有望下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场仍有复苏空间。建议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况，关注产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。投资要点：本周行情回顾：上周食品饮料板块下跌4.85%，于申万31个子行业中位列第27。上周（2024年1月1日-2024年1月7日），沪深300指数下跌2.97%，申万食品饮料指数下跌4.85%，跑输沪深300指数1.88个百分点，在申万31个一级子行业中排名第27。年初至今沪深300指数下跌2.97%，申万食品饮料指数下跌4.85%，跑输沪深300指数1.88个百分点，在申万31个一级子行业中排名第27。上周食品饮料子板块全部下跌，其中预加工食品（-7.39%）、调味发酵品（-5.71%）、其他酒类（-5.27%）跌幅居前三。白酒每周谈：上周白酒板块下跌5.27%，其中舍得酒业（-9.66%）、泸州老窖（-9.10%）、古井贡酒（-8.60%）跌幅居前三，贵州茅台下跌3.63%，五粮液下跌6.46%。贵州茅台：上周，20年飞天茅台批价维持3060元/瓶，飞天散瓶价格维持2870元/瓶。茅台集团称，酱香拿铁已售4000万杯，预计2023年酒类板块利润超千亿。龙年茅台生肖酒正式上线，市场指导价2499元/瓶。五粮液：上周，普五（八代）价格维持960元/瓶。泸州纳溪与五粮液、泸州老窖签约。泸州老窖：上周，泸州老窖(52度)价格由338.00元/瓶继续下降至328.00元/瓶。食品饮料其它板块：啤酒：燕京啤酒：公司发布业绩预告，预计2023年归母净利润为5.75亿元至6.85亿元，比上年同期增长63.22%至94.44%；扣除非经常性损益后的净利润为4.1亿元至5.2亿元，比上年同期增长50.98%至91.49%。百威亚太：百威亚太供应商中首个“碳中和麦芽工厂”正式启动，预计工厂将于2024年达到碳中和并在年底进行认证。届时百威亚太在继拥有武汉、锦州两家碳中和酿酒厂后，将有望在中国实现首个供应商“碳中和麦芽工厂”。大众食品：农夫山泉：公司与浙江省建德市人民政府就“农夫山泉建德饮用水及饮料综合产业基地项目”签署投资协议，同意通过招拍挂形式取得约1000亩工业用地的使用权，并承诺本项目总投资额为50亿元。千禾味业：千禾味业披露，拟在四川省眉山市东坡区设立分公司，以促进公司电子商务发展。风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险

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