电子行业月报:MicroOLED产业风起,空间广阔蓝海扬帆信达证券2024-01-08.pdf
摘要:本期内容提要:MicroOLED天然适合VR头显,有望在VisionPro催化下快速成长。苹果发布的Vision Pro主显示屏采用Micro OLED,单眼分辨率达到4K,这是目前市场上首次出现的使用Micro OLED实现双目8K效果的产品。传统OLED显示利用有机发光材料实现显示,背板为玻璃基板。而MicroOLED结合了CMOS工艺,背板为单晶硅晶圆,索尼的最小像素差距可以做到6.3微米,像素密度达4031ppi。为了实现轻薄化,目前Pancake光学方案逐步成为VR头显的主流方案,由于光线在屏幕内被多次折射反射,光线损失较高,Micro OLED一方面能够自发光,不需要背板从而厚度较低,另一方面Micro OLED的亮度较高,可以弥补pancake方案的光损失问题。此外,Micro OLED在分辨率、色域等方面均有优势,是一种非常适配VR头显的显示方案。工艺流程较为复杂,12寸产线更具性价比,受益VR需求起量赛道具备很强魅力。从工艺看,MicroOLED其中阳极像素点制作、有机发光材料蒸镀、薄膜密封、彩色过滤层等环节较为核心,技术壁垒较高。在不考虑良率的情况下,以1.03寸屏幕为例,12寸晶圆可以切割120块屏幕,而8寸晶圆仅能切割48块,即12寸晶圆切割的屏幕数量是8寸的2.5倍,更加具备量产竞争力。理想的XR屏幕像素是7200*8100,当前受限于技术和量产能力,苹果Vision Pro的像素为3648*3144,距离理想的XR屏幕尺寸仍有距离,尤其当前供应端能力有限,需求端在VR市场起量后单机价值量*VR头显销量双重改善,赛道具备很强的魅力。Micro OLED作为先进显示技术,国内许多厂商有技术布局,但量产进度差异较大。产能方面,目前奥雷德、昆明京东方、合肥视涯等厂已具备较大规模量产能力。奥雷德产线为8英寸,主要用于非消费电子的专用领域。而京东方有一条8英寸的产线,其12寸产线投资分为3阶段,第一阶段已经完成,后续阶段资金被转投第6代半导体显示。合肥视涯有12英寸产线,是目前国内量产能力和技术较为领先的厂商。建议紧抓量产节奏靠前厂商,顺藤挖掘产业链优质个股。面板:京东方A、合肥视涯(未上市)、清越科技、宏禧科技(未上市)等;设备:华兴源创、易天股份、精测电子、奕瑞科技、富乐德等;材料:莱特光电、飞凯材料、瑞联新材、八亿时空、奥来德等。风险因素:宏观经济波动风险;VR行业发展不及预期风险;汇率波动风险。
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