酒水饮料周报：龙头业绩平稳落地提振信心，估值低位价值凸显天风证券 2024-01-04（16页）附下载_行业研究_报告

酒水饮料周报：龙头业绩平稳落地提振信心，估值低位价值凸显天风证券 2024-01-04（16页）附下载

#酒 #饮料 #天风证券 #估值

发布机构：天风证券发布时间：2024-01-04大小：1.24 MB页数：共16页上传日期：2024-01-05语言：中文简体

酒水饮料周报：龙头业绩平稳落地提振信心，估值低位价值凸显天风证券2024-01-04.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：市场表现复盘本周（ 12 月 25 日-12 月 29 日）沪深 300/食品饮料板块/白酒板块涨跌幅分别 +2.81%/+3.91%/+4.01% 。具体白酒板块来看，本周舍得酒业（ +9.95%）、今世缘（ +7.85%）、酒鬼酒（ +5.40%）涨跌幅居前，而水井坊（ +2.80%）、金种子酒（ +2.72%）、天佑德酒（ +2.10%）涨跌幅居后。目前主要酒企均已出台 24 年春节回款政策和目标，白酒板块春节实现开门红的概率较大。我们认为 1 月酒企的“回款进度&动销”层面的数据印证或利于锚定部分优质酒企 24 年业绩增速&产品结构的确定性，在“低预期&低估值”背景下，具备强“抢量&稳价”能力的酒企或有结构性机会。周观点更新本周申万白酒指数涨幅领先食品饮料整体及沪深 300 指数，结合板块基本面及估值情况来看，前期对白酒需求端预期持续较为悲观，板块估值深度回调，当前中证白酒指数 3、 5、 10 年 PE 分位数仅为 1.79%、 3.79%、29.09%，处于中长期维度历史相对较低水平。进一步从各酒企 PEG 指标来看，当前白酒板块多数酒企 PEG（ FY2）处于 1 以内的较低水平（其中迎驾贡酒、泸州老窖、今世缘、古井贡酒等优秀酒企 PEG（ FY2）已降低至0.7 以内较低水平），我们认为，估值相对低位水平下板块业绩稳健价值凸显。本周 23 年茅台（原/散）批价分别为 2960/2690 元，较上周变动-40/-30元；普五（八代）批价为 960 元，均较上周+5 元。目前来看高端酒批价整体稳定，五粮液 1218 经销商大会释放产品调价信号，近期普五（八代）略有回升。我们认为，目前消费仍处在弱复苏阶段，但当前白酒板块预期提升空间较大+基本面向好趋势不改，在稳增长政策推进下，板块情绪有望随着终端消费需求变化抬升。酒企动态/观点更新贵州茅台： 12 月 30 日，贵州茅台公布了《 2023 年度生产经营情况公告》。经贵州茅台酒股份有限公司初步核算， 2023 年度公司生产茅台酒基酒约 5.72 万吨，系列酒基酒约 4.29 万吨；预计实现营业总收入约 1,495 亿元（其中茅台酒营业收入约 1,258 亿元，系列酒营业收入约 204 亿元），同比增长约 17.2%；预计实现归属于上市公司股东的净利润约 735 亿元，同比增长约 17.2%。今世缘： 12 月 28 日，今世缘发布 2023 年度主要经营数据公告， 2023 年度，公司预计实现营业总收入 100.5 亿元左右，同比增长 27.41%左右。舍得酒业： 12 月 28 日，四川沱牌舍得营销有限公司发布一则关于旗下产品价格调整的通知。通知显示，经公司研究决定，自 2024 年 1 月 1 日起， 500ml 品味舍得（包含第五代及庆典装）经销商出厂价上调 20 元/瓶。板块投资建议平β假设下，我们仍看好强α酒企集中度加速提升带来红利机会+潜在改革预期机会，始终坚持三条投资主线： 1)）业绩稳定性，即 24 年业绩增速稳定：贵州茅台/山西汾酒/泸州老窖/古井贡酒等； 2）潜在改革主线：五粮液等； 3）β主线：酒鬼酒/舍得酒业/水井坊等。风险提示：供过于求；食品安全风险；消费疲软；市场同质化产品竞争加剧。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：纺织服装行业快评：2023冬季降温明显，关注品牌景气度向上机遇国信证券 2024-01-04（10页）附下载

下一篇：电影行业专题报告：元旦档创新高，春节档更可期信达证券 2024-01-04（14页）附下载

关于上传者

许多

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

313

粉丝

关注

关注Ta

个人主页

找报告就上搜搜报告

找报告就上搜搜报告