柳工改革注入新活力,持续优化业务结构国开证券2024-01-04.pdf
摘要:柳工(000528)老牌工程机械企业,改革注入新动力。公司历史积淀深厚,以装载机业务起家并逐步形成了挖掘机械、起重机械等多种产品线,目前已发展成为全球领先的装备与技术解决方案提供商。2022年柳工有限实现整体上市,旗下建筑机械、农业机械、混凝土机械及工程机械生产配套资产的整体注入促使公司业务进一步向上下游延伸及横向拓展,产业布局进一步完善。推出股票期权激励计划,调动管理层积极性。公司以2023年6月26日为首次授予日,向符合条件的974名激励对象授予5314万份股票期权,行权价格为7.10元/股,设定了包括净资产收益率、利润总额、经济增加值等能够反映企业经营效益及效率的行权标准,同时对激励对象个人设置了严密的绩效考核体系,将充分调动核心经营管理团队的积极性,有利于促进业务创新与拓展,进而提高公司整体经营质效。国内工程机械需求有望改善,国际业务是行业中长期亮点。随着各项稳增长措施的深入推进及替换需求的上升,2024年国内工程机械行业整体需求有望边际改善。从中长期来看,随着智能化、电动化、国际化等一系列战略的推进以及核心零部件自主化率的提升,国内工程机械企业有望凭借技术、产品、服务等综合竞争优势重塑全球市场竞争格局,不断提升市场份额。研发投入力度加大,巩固核心竞争力。公司聚焦工程机械主业,始终坚持加强核心技术攻关,拥有中国土方机械领域唯一的国家级工程技术研究中心,构建了全球研发中心、产品研究院、零部件研究所、海外研究所等多位一体的研发体系。基于较强的技术创新能力,公司核心零部件体系已在全价值链过程中形成,能够为整机产品提供全套动力、传动、液压、操控和执行系统解决方案,保障产业链供应链安全。深耕国际化,逐步进入高端市场。公司是业内较早开展国际业务的企业之一,目前已在海外设立了印度、波兰、巴西、印尼4家制造基地和印度、波兰、美国、英国4家海外研发机构,并在重点国家相继新增成立泰国、中亚、西非、澳大利亚等公司,近年来新增的118家经销商中约70%集中在核心市场,业务基本覆盖国家“一带一路”战略沿线绝大部分国家和地区,海外运营能力不断增强。2023H1,公司海外业务收入同比增长57.64%至64.91亿元,营收占比同比上升13.26个百分点至43.17%,均创历史同期新高。上半年公司海外市场整机销量同比增长30%以上,装载机、挖掘机两大拳头产品继续保持较好的增长势头,5吨级电动装载机率先导入欧美市场。未来随着高端市场的进一步开拓,国际业务有望成为公司重要的收入增长点。盈利预测与投资评级:维持此前的盈利预测,预计公司2023-2025年EPS分别为0.50、0.71、0.92元,以12月29日6.74元/股的收盘价计算,对应的动态市盈率分别为13.48、9.49、7.33倍,维持公司“推荐”的投资评级。风险提示:市场竞争加剧导致公司业绩不达预期;稳增长政策实施效果低于预期;中美全面关系进一步恶化、地缘政治冲突加剧引致的市场风险;国内外二级市场风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
柳工 半年度业绩预告表现优异,股权回购彰显长远发展信心 天风证券 2024-07-16(3页) 附下载
柳工(000528)公司发布半年度业绩预告,业绩表现优异:公司预计24H1归母净利润为8.9~10....
669.75 KB共3页中文简体
2个月前92718积分
-
柳工 业绩预计保持高增,整体竞争力向上 国投证券 2024-07-15(5页) 附下载
柳工(000528)事件:柳工发布2024半年报业绩预告,2024年上半年,公司预计归母净利润约8....
804.97 KB共5页中文简体
2个月前58118积分
-
柳工 2024年半年度业绩预告点评:Q2业绩符合预期,电动化出海逻辑持续验证 东吴证券 2024-07-15(3页) 附下载
柳工(000528)事件:公司发布2024年半年度业绩预告投资要点Q2业绩符合预期,电动化出海逻辑持...
521.62 KB共3页中文简体
2个月前77918积分
-
柳工 盈利能力持续优化,业绩保持高增长 国金证券 2024-07-14(4页) 附下载
柳工(000528)7月12日,公司发布24年半年度业绩预告,24H1公司预计实现归母净利润8.90...
821.24 KB共4页中文简体
2个月前25218积分
-
柳工 业绩预计保持高增,整体竞争力向上 国投证券 2024-07-15(5页) 附下载
柳工(000528)事件:柳工发布2024半年报业绩预告,2024年上半年,公司预计归母净利润约8....
804.97 KB共5页中文简体
2个月前17318积分
-
5月国内光伏出口继续量增价减,逆变器持续改善 国开证券 2024-07-10(3页) 附下载
内容摘要:事件:近期,海关总署发布2024年5月国内光伏电池组件、逆变器出口数据,对此我们点评如下:...
427.93 KB共3页中文简体
2个月前73120积分
-
有色金属行业点评报告:《稀土管理条例》出台行业高质量发展可期国开证券2024-07-09 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
401.86 KB共4页中文简体
2个月前29620积分
-
机械设备行业2024年下半年投资策略:大规模设备更新有望催化行业景气度提升国开证券2024-07-04 附下载
富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善
1.54 MB共19页中文简体
2个月前87320积分
-
24年SNEC光伏展:构建光储充一体化、智能化生态环境 国开证券 2024-07-04(8页) 附下载
内容摘要:事件:24年SNEC光伏展在上海举行,参展厂商超过3500家,观展人次超过80万次。我们对...
873.02 KB共8页中文简体
2个月前30120积分
-
周度策略观察(2024年第24周):扶优限劣仍是市场主导方向 国开证券 2024-06-24(12页) 附下载
内容提要:市场回顾:上周(0617-0621)市场延续震荡调整,“硬科技”属性引领下科创50指数逆势...
1.43 MB共12页中文简体
2个月前60310积分
-
证监会主席陆家嘴论坛主旨演讲解读:并购重组优化政策助力科技创新上市企业更好服务新质生产力的发展 国开证券 2024-06-24(5页) 附下载
事件:近日,中国证监会党委书记、主席吴清在论坛开幕式上发表主旨演讲,再次强调新“国九条”等政策文件的...
845.69 KB共5页中文简体
2个月前64710积分
-
周度策略观察(2024年第23周):市场轮动阶段,中小市值方向短期表现或强于价值风格 国开证券 2024-06-19(12页) 附下载
内容提要:市场回顾:上周市场总体维持弱势震荡,科创板表现偏强,价值风格抑制了整体指数的上行动能,市场...
1.35 MB共12页中文简体
3个月前93710积分
-
机械设备行业点评:5月挖掘机内销延续正增长,出口销量降幅收窄 国开证券 2024-06-14(4页) 附下载
5月挖掘机国内销量延续正增长,出口销量降幅有所收窄。根据中国工程机械工业协会(CCMA)数据,202...
739.9 KB共4页中文简体
3个月前21020积分
-
柳工 深耕细作强化优势产业,扬帆起航推进全球化拓展 天风证券 2024-06-17(23页) 附下载
柳工(000528)混改开辟新局面,引领“中国造”走向世界:公司起步于装载机,深耕工程机械领域60余...
2.5 MB共23页中文简体
3个月前86418积分
-
A股年报一季报分析:消费行业业绩好转但整体需求仍待改善,上游行业接近转向补库周期 国开证券 2024-06-06(25页) 附下载
内容提要:A股整体业绩仍处于磨底阶段。沪、深、北交所超5300家上市公司披露了23年年报以及24年一...
2.62 MB共25页中文简体
3个月前11910积分
-
有色金属行业点评报告:必和必拓放弃收购英美资源 供给端炒作情绪或暂时降温 国开证券 2024-06-04(4页) 附下载
核心观点近日,矿业巨头必和必拓宣布,放弃500亿美元(约合3624.75亿人民币)收购英美资源的交易...
485.95 KB共4页中文简体
3个月前60920积分
-
非银金融:《关于加强上市证券公司监管的规定》修订点评-强化投资者管理、聚焦主业高效发展 国开证券 2024-05-31(5页) 附下载
2024年5月10日,证监会发布修订后的《关于加强上市证券公司监管的规定》,对此我们点评如下。主要修...
1.11 MB共5页中文简体
3个月前94620积分
-
福莱特 2024Q1业绩点评:销量快速增长,盈利水平较好 国开证券 2024-05-20(4页) 附下载
福莱特(601865)内容摘要:事件:公司2023年实现营业收入215.24亿元,同比增长39.21...
540.03 KB共4页中文简体
4个月前7818积分
-
机械设备:推动大规模设备更新,发展新质生产力 国开证券 2024-05-14(10页) 附下载
当前我国经济持续回升向好仍面临诸多挑战,有效需求仍然相对不足、企业经营压力较大、重点领域风险隐患较多...
1.04 MB共10页中文简体
4个月前75520积分
-
有色金属行业2023年和2024年一季度点评:工业金属和贵金属业绩较好 能源金属业绩股价双杀 国开证券 2024-05-10(4页) 附下载
内容提要:2023年有色金属上市公司增收不增利,经营效率有所下降。2023年,有色金属(申万)板块合...
359.6 KB共4页中文简体
4个月前85120积分