有色金属与钢铁行业双周报:美联储释放偏鸽信号,金价引领有色金属价格上涨东莞证券2023-12-18.pdf
摘要:投资要点:行情回顾。 截至2023年12月15日, 申万有色金属行业近两周下跌2.18%, 跑赢沪深300指数1.88个百分点, 在申万31个行业中排名第11名; 钢铁行业近两周下跌3.51%, 跑赢沪深300指数0.55个百分点, 排名第25名。截至2023年12月15日, 近两周有色金属行业子板块中, 能源金属板块上涨2.30%, 金属新材料板块下跌2.05%, 工业金属板块下跌3.33%, 贵金属板块下跌3.36%, 小金属板块下跌3.66%。有色金属&钢铁行业周观点贵金属。 当地时间12月13日, 美联储公布了12月议息会议决议, 宣布保持当前联邦基金利率目标区间在5.25%-5.50%不变。 自美联储7月议息会议加息后,已连续三次暂缓加息。 FOMC声明称, 目前美国的经济活动较第三季度的增长已有所放缓, 就业市场虽然缓和但依旧强劲, 通货膨胀在过去这一年也有所放缓, 但仍处高位。 会后发布的点阵图显示, 有过半的联储官员认为明年美联储至少降息三次, 每次25基点。 因美联储表态大幅转鸽, 叠加点阵图显示的明年降息幅度, 声明后市场情绪快速转变, 12月13日当天, 美元指数下挫近0.86点, COMEX黄金价格大幅上涨48.1美元, 并带动其他有色金属价格上涨。此次美联储态度转鸽, 且鲍威尔承认官员们已有讨论明年降息的问题, 我们认为降息的预期将持续推动黄金价格上涨, 直至美联储正式启动降息。 截至12月15日, COMEX黄金价格收于2033.80美元/盎司, 较12月初下跌57.90美元;COMEX白银价格收于24.17美元/盎司, 较12月初下跌1.73美元; 上海黄金交易所黄金Au(T+D) 价格收于474.10元/克, 较12月初下降0.56元。 建议关注山东黄金(600547) 、 紫金矿业(601899) 。钢铁。 目前钢铁行业处于需求淡季, 行业供需格局偏弱, 当下关注点集中在中央经济工作会议后的预期兑现情况。 截至12月15日, 钢材综合价格指数(CSPI)收于112.77点, 较12月初上涨1.15点; 焦煤价格收于2438元/吨, 较12月初上涨43元; 焦炭价格收于2293元/吨, 较12月初上涨101元; 铁矿石现货价收于1015.33元/吨, 较12月初上涨15.55元。 建议关注久立特材(002318) 、华菱钢铁(000932) 。稀土及磁材。 人形机器人产业化进程持续提速, 稀土磁材需求有望提振, 建议关注积极布局机器人业务的相关企业。 建议关注金力永磁( 300748) 及正海磁材(300224) 。能源金属。 截至12月15日, 工业级碳酸锂价格收于11.00万元/吨, 较12月初下跌1.70万元; 电池级碳酸锂价格收于12.00万元/吨, 较12月初下降1.70万元; 氢氧化锂现货价格收于11.20万元/吨, 较12月初下跌1.45万元。风险提示: 宏观经济波动风险、 境外投资国别风险、 安全生产风险、 环保风险、 原材料和能源价格波动风险、 在建项目进程不及预期、 行业竞争风险。
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