12月美联储议息会议点评:联储示好,道指新高华西证券2023-12-14.pdf
摘要:事件概述北京时间12月14日凌晨2时,美联储公布12月FOMC会议声明。相关点评如下:主要观点美联储操作:12月如期暂停加息,声明提示经济放缓美联储12月再度暂停加息,符合市场预期。美联储12月议息会议宣布,将联邦基金利率的目标区间维持在5.25-5.50%,符合CME期货价格隐含的市场预期。这是美联储自今年9月议息会议以来,连续第三次暂停加息(分别是9月、11月、12月)。美联储自2022年3月开启本轮加息周期,截至今年7月,共加息11次,累计加息幅度达525个基点。除此之外,存款准备金利率、隔夜回购利率与逆回购利率也均维持不变,分别为5.4%、5.5%与5.3%。缩表按原计划推进。此次FOMC会议仍表明会继续按去年5月份发布的《缩减美联储资产负债表规模计划》实施缩表,缩减规模950亿美元,其中包括600亿美元国债和350亿美元MBS。与11月声明相比,12月声明中有两处主要变化:经济增长方面,决议措辞从11月的“第三季度经济活动增长强劲”,变为“经济活动增长较第三季度的强劲增速有所放缓”;通胀方面,措辞从11月的“通胀仍然处于居高不下”,变为“通胀在过去一年有所缓解,但仍然处于高位”。经济指标预测:调高经济增速,调低通胀、失业不变此次美联储给出的经济指标预期较9月发生了一些变化:其中2023年GDP增速由今年9月预期2.1%,提高至2.6%,显示出今年美国经济确实表现出了较为强劲的韧性。不过小幅调低了2024年的增速,从9月的1.5%下调至1.4%,仅略低于1.8%的长期增速目标,仍处于软着陆范畴。2025年经济增速则与1.8%的长期经济增速一致。2023年失业率预期与9月保持一致,为3.8%;2024、2025年则为4.1%,与此前的预测也保持了一致。整体来看,美国就业保持了较强的韧性,11月美国新增非农就业人口19.9万,好于市场预期值的19万(前值15万)。失业率也降至3.7%,低于预期的3.9%。PCE、核心PCE调低。2023年12月PCE预期为2.8%,较此前调低0.5个百分点,或与近期原油价格的明显回落有关,2024年PCE预期为2.4%,较此前调降0.1个百分点;2023年核心PCE预期为3.2%,较此前调降0.5个百分点,2024年为2.4%,较此前调降0.2个百分点。鲍威尔表态:利率水平已进入限制性领域,降息进入视野会后的新闻发布会鲍威尔对于通胀、就业、利率路径经济预期等问题进行了回应:关于通胀:鲍威尔表示,委员会仍然致力于将通胀率降至2%的目标,通胀虽然仍然很高,但已经显著缓解,对这一进展表示欢迎,但还需要看到更多。关于就业:就业增长依然强劲,但考虑到人口增长和劳动力参与率,就业增长正在回落至更可持续的水平,劳动力严重短缺的时代已经过去。劳动力市场正在变得更加平衡,薪资水平已经降温。关于后续利率路径:鲍威尔表示,当前利率水平已进入限制性领域,他同时表态,不希望排除进一步加息的可能性。不过,鲍威尔自己认为明年加息的可能性很小。关于降息,鲍威尔指出,降息已开始进入视野,决策者正在思考、讨论何时降息合适。展望未来,降息已不可避免地成为了一个主题。点阵图显示2024年或降息75bp。19名联储官员中,有11人预计明年利率会在4.75%以下,其中有5人预计会在4.5%以下。2024年的利率中位数也由9月的5.1%下调至4.6%,从中位数角度看,明年可能存在75个bp的降息幅度。本次议息会议值得重点关注的地方主要集中在议息会议声明中对于经济增速放缓的表述以及点阵图预计明年降息75bp。而目前CME的市场预期显示美联储自明年3月开始降息,全年调降约150bp,市场明显走在了美联储前面。当前处于市场降息预期先行而美国经济韧性仍在的组合,美国或将走出股债双牛行情,不过也应警惕明年降息不及预期对于市场可能的负面影响。大类资产表现美股、黄金收涨,美元、美债收益率下行:美股三大指数集体收涨,道指涨1.4%创收盘新高,纳指涨1.38%,标普500指数涨1.37%,纳指、标普500指数创去年年初以来新高。COMEX黄金价格尾盘直线拉涨,报收2043.1美元/盎司,涨幅2.50%。美债收益率全线走低,2年期美债收益率跌30.6个基点报4.433%,10年期美债收益率跌18.4个基点报4.021%。纽约尾盘,美元指数跌0.83%报102.95。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
光伏设备:光伏新技术专题一:TOPCon放量+LECO导入,银浆环节量利均有望受益 华西证券 2023-12-26(11页) 附下载
银浆是光伏电池片的重要辅材之一作为电池片核心辅材,银浆主要起收集和传导电池片表面电流的作用。光伏导电...
1.39 MB共11页中文简体
2023-12-2785820积分
-
非银金融周报:券商继续关注并购主题机会,保险销售有望受益于存款利率再次下调 华西证券 2023-12-26(12页) 附下载
报告摘要:本周(2023.12.17-2023.12.23)A股日均交易额7,193亿元,环比下降1...
1.35 MB共12页中文简体
2023-12-2750720积分
-
环保、公用事业行业周报:全国能源工作会议强调2024年加快推进能源绿色低碳转型,江苏省2024年交易电价上浮15.84% 华西证券 2023-12-24(20页) 附下载
硅片价格继续走跌,供应已出现减产现象根据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示,本周N型硅料成交区间在...
1.35 MB共20页中文简体
2023-12-2660320积分
-
有色-基本金属行业周报:美通胀下行及经济数据承压令降息预期延续,红海局势紧张带来原料供应及成本抬升忧虑 华西证券 2023-12-24(24页) 附下载
贵金属:美国三季度GDP终值下修,11月PCE低于预期,加息停止至降息预期开始期间关注黄金投资机会本...
1.41 MB共24页中文简体
2023-12-2677520积分
-
电力设备与新能源行业周观察:特斯拉上海储能超级工厂正式启动,关注美国储能发展环境变化 华西证券 2023-12-24(27页) 附下载
1.新能源汽车&储能特斯拉上海储能超级工厂正式启动我们认为,特斯拉上海储能工厂项目的持续推进有望在助...
1.63 MB共27页中文简体
2023-12-2653720积分
-
半导体行业:Intel推出Meteor Lake处理器,开启AI PC新纪元 华西证券 2023-12-24(15页) 附下载
事件概述:当地时间12月14日,英特尔在纽约举行的“AIEverywhere”活动上正式推出首款面向...
1.83 MB共15页中文简体
2023-12-2629920积分
-
交运物流行业周报:关注集运行业预期修正所带来的机会 华西证券 2023-12-24(18页) 附下载
快递:从国家邮政管理局披露11月快递经营数据看,我们认为增量不及往年导致价涨幅度较弱:①行业完成业务...
2.65 MB共18页中文简体
2023-12-2650520积分
-
华西中小价值团队:卖方研报周综述:本周2327篇,79篇首次覆盖 华西证券 2023-12-25(13页) 附下载
本周研报总数2327篇,信息技术、金融领先本周,20231216-1222,机构研究报告总数2327...
753.29 KB共13页中文简体
2023-12-2689010积分
-
华西中小价值团队:复盘,A股三大指数和港股震荡收跌 华西证券 2023-12-25(16页) 附下载
报告摘要:A股三大指数和港股齐跌,成交额均有所上升2023年12月22日,上证指数跌0.13%,深证...
880.05 KB共16页中文简体
2023-12-2655410积分
-
华西中小价值团队:龙虎榜周综述:东财拉萨团结路第二营业部上榜次数夺魁 华西证券 2023-12-25(32页) 附下载
本周 177 家上市公司入选龙虎榜本周,20231218-1222,177 家上市公司入选龙虎榜。其...
914.24 KB共32页中文简体
2023-12-2658910积分
-
投资策略周报:收官行情将如何演绎?主线是什么? 华西证券 2023-12-25(8页) 附下载
市场回顾:本周A股、港股指数均呈现调整,其中中证1000、中证500分别下跌3.66%和2.53%,...
1.31 MB共8页中文简体
2023-12-2676010积分
-
海外策略周报:联邦快递业绩不及预期引发美股市场周内波动 华西证券 2023-12-25(13页) 附下载
海外市场一周主要观点:本周美股大盘延续反弹,但周内波动加大。本周三作为跟踪美国经济动向信号的联邦快递...
1.46 MB共13页中文简体
2023-12-2682310积分
-
行业比较数据跟踪:当前交通运输、汽车等行业性价比较高 华西证券 2023-12-25(22页) 附下载
市场整体PE估值下降2023年12月22日,全部A股PE(TTM)为16.26倍,位于2009年以来...
1.52 MB共22页中文简体
2023-12-2670710积分
-
估值周报:最新A股、港股、美股估值怎么看? 华西证券 2023-12-25(38页) 附下载
2.1重点一级行业估值水平从PE(TTM)看,电子、建筑装饰、家用电器等行业当前PE处于历史较低分位...
1.53 MB共38页中文简体
2023-12-2665010积分
-
华凯易佰 拟收购通拓科技,多维度协同互补 华西证券 2023-12-22(5页) 附下载
华凯易佰(300592)事件概述公司发布公告,拟收购华鼎股份所持有的通拓科技100%股权,本次交易以...
1018.27 KB共5页中文简体
2023-12-2389318积分
-
从当前“回购潮”看港股投资机会 华西证券 2023-12-22(23页) 附下载
报告亮点:深度分析“回购潮”与港股指数关系。不同于市场的观点:“回购潮”多出现在市场底部时期。当市场...
2.01 MB共23页中文简体
2023-12-2372815积分
-
公用事业:江苏2024年交易电价维持高比例上浮,关注火电配置机会 华西证券 2023-12-20(4页) 附下载
事件概述:12月19日,江苏省电力交易中心公告2024年江苏电力市场年度交易结果:2024年年度交易...
634.77 KB共4页中文简体
2023-12-2253220积分
-
11月保费点评:寿险增速分化,财险稳中有升 华西证券 2023-12-20(5页) 附下载
事件概述上市险企陆续发布 2023 年前 11 个月原保费收入数据。 寿险: 中国人保 973 亿元...
807.2 KB共5页中文简体
2023-12-2293620积分
-
华西中小价值团队行业日报:20231218复盘,继续缩量,深圳成指创业板指年内新低 华西证券 2023-12-20(16页) 附下载
A股三大指数及港股收跌,成交额均有所下降2023年12月18日,上证指数跌0.40%,深证成指跌1....
1.56 MB共16页中文简体
2023-12-2290420积分
-
能源金属:11月碳酸锂进口量环比增长58.33%,氢氧化锂出口量环比增长49.20% 华西证券 2023-12-21(10页) 附下载
11月碳酸锂进口量1.70万吨,环比增长58.33%根据中国海关总署数据,11月我国碳酸锂进口量1....
1.16 MB共10页中文简体
2023-12-2243420积分