医药生物行业月度报告:第九批国采结果公布,建议关注药品、零售药店财信证券2023-12-07.pdf
摘要:投资要点:市场回顾:2023年11月,医药生物(申万)板块涨幅为4.21%,在申万31个一级行业中排名第6位,跑赢上证综指、深证成指、沪深300、创业板指5.19、5.20、5.40、6.14个百分点。截止2023年12月4日,医药生物板块PE(TTM,整体法)均值为28.55倍,在申万31个一级行业中排名第7位,位于自2012年以来后20.90%分位数。政策风险减弱+国际化成效显现+竞争格局优化,建议重点关注药品领域的投资机会。2023年11月16日,国家组织药品联合采购办公室公布第九批国采中选结果。本次国采共有41种药品采购成功,中选药品平均降价58.00%。2023年11月8日,FDA批准武田从和黄医药引进的呋喹替尼上市,用于治疗经治转移性结直肠癌。国产仿制药、创新药相继获得国际大药企、美国FDA的认可,表明我国药品行业发展质量不断提高,同时也打开了我国药品行业的成长空间。综合来看,我们认为:国内药品面临的政策风险在减弱,创新成效、国际化成效正逐步显现;审批政策趋严以及医药投融资下滑影响下,药品行业竞争格局呈现改善。因此,我们建议重点关注药品领域的投资机会。处方外流有望加快,头部零售药店有望受益。2023年11月,广东省医疗保障局召开2023年全省医疗保障系统重点工作推进会,将“全面推广电子处方流转全流程便民服务应用”列入年度重点工作目标。同月,重庆市医保局发布《关于做好医保电子处方流转有关工作的通知》(以下简称《通知》)。《通知》明确了定点医药机构接入医保电子处方流转平台流程、医保电子处方药品范围、医保电子处方开具及流转原则、医保电子处方结算流程。总的来看,伴随着处方流转平台建设完成、处方流转及医保结算制度不断完善、门诊统筹逐渐落地等,我们认为院内处方外流有望加快,经营合规、管理及服务能力强、规模优势明显的头部零售药店有望受益。风险提示:耗材、药品价格降幅超预期风险;创新药研发失败风险;行业政策风险;行业竞争加剧风险等。
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