从三季报看当前化工新材料行业的投资机会太平洋 2023-12-01（38页）附下载_行业研究_报告

从三季报看当前化工新材料行业的投资机会太平洋 2023-12-01（38页）附下载

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发布机构：太平洋发布时间：2023-12-01大小：1.15 MB页数：共38页上传日期：2023-12-04语言：中文简体

从三季报看当前化工新材料行业的投资机会太平洋2023-12-01.pdf

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摘要：近一年石油石化、基础化工行业指数走势分化显著近一年以来，受油价高位运行以及市场风格等因素的影响，石油石化指数显著跑赢大盘，基础化工指数弱于大盘，形成明显分化。截至2023年11月21日，相对于沪深300指数，中信石油石化指数取得11.27个百分点的相对收益，中信基础化工指数落后11.38个百分点。从子行业来看，2023年以来，上游板块指数涨幅较大，石油开采和炼油今年以来涨幅分别达到28.67%和23.64%。轮胎、电子化学品、半导体材料等子行业也取得较大涨幅。碳纤维、锂电化学品、磷肥和磷化工、有机硅等子行业的跌幅较大。在42个相关中信三级子行业中，有28个板块的指数下滑，占比为67%。2023年三季度石油石化、基础化工的基金持仓一升一降截至2023年三季度，若按申万一级分类测算，石油化工、基础化工的基金持仓占比分别为1.06%和2.6%，均实现了环比上升。石油化工行业持仓占比连续第三个季度上涨，目前已经是2021年三季度以来的最高水平；基础化工行业持仓占比在连续两个季度下降后实现了环比回升。2023年三季度化工行业收入环比略有起色2023年前三季度，民爆、改性塑料、轮胎等行业的收入总体实现了同比增长。其中，民爆行业收入增幅最大，达到39.18%。在统计的36个子行业中，13个实现了同比增长，占比为36%。从第三季度的情况来看，实现收入同比增长的子行业数量开始增多，更多的行业实现了环比增长。其中，电子化学品行业同比增长37.6%，环比增长40.91%，是第三季度表现最好的子行业。而农药、氯碱等行业受产品价格下跌、需求疲软等因素的拖累，收入下滑的趋势仍未见缓解。2023年三季度化工行业归母净利润环比略有好转2023年前三季度，轮胎、日用化学品、民爆等行业的归母净利润总体实现了同比增长。其中，轮胎行业增幅最大，达到161.43%。在统计的36个子行业中，仅有5个实现了同比增长，占比约为14%。从第三季度的情况来看，实现归母净利润同比增长的子行业数量开始增多，复合肥、锦纶、氨纶等行业的增幅较大，但主要是因为基数效应。在排除季节性因素之后，氯碱、橡胶助剂等行业实现了较大的环比增长。2023年以来化工行业整体毛利率下滑明显截至2023年三季度，化工行业整体毛利率为18.39%，同比降低了1.44个百分点，为2015年以来的最低水平。分子行业来看，在统计的36个子行业中，仅有4个实现了毛利率同比提升，占比约为11%。日用化学品、轮胎等行业的毛利率同比提升较明显。受产品价格大幅下跌的影响，钾肥、有机硅、碳纤维等行业的毛利率同比降幅较大。

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