摘要：国务院鼓励金融机构支持北交所新三板企业发展，北交所首单信用债获批发行2023年11月22日，北京国资拟发行50亿元公司债，期限不超过10年，为北交所首单注册的信用债。其中，25亿元用于节能环保、信息服务等领域，25亿元用于补充营运资金。2023年11月23日，国务院批复《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》，其中北交所和新三板市场被提及，主要包括三方面内容。①鼓励金融机构支持在北京证券交易所（北交所）、全国中小企业股份转让系统（新三板）上市的中小企业发展，探索完善普惠金融政策业务考核体系，支持商业银行等金融机构结合创新型中小企业特点优化金融产品和服务，围绕企业科技研发、技术引进、投资并购等关键环节开发信贷、担保、供应链金融等专项业务，适度放宽对北交所上市企业贷款融资的担保要求。②研究并适时推出交易型开放式指数基金（ETF）。③积极推进北交所对外开放工作。鼓励证券公司、专业服务机构依托北交所、新三板开展业务，参与服务中小企业全生命周期发展。此外，2023年11月23日，北交所副总经理孙立在2023年中国上市公司高质量发展论坛上也发表重磅讲话，内容包括加快落地首次公开发行并在北交所上市制度；积极推进公募基金等各类中长期资金入市；严惩欺诈发行、财务造假等资本市场毒瘤；强化各方联动和协同发展打造市场高质量发展良性生态等。我们认为国家支持北交所发展政策不断出台，改革效应逐步释放，北交所投资价值逐渐凸显。北证A股整体PE估值回升到22.3X，北证A股日均成交额回升到123亿元近期（2023.11.17~2023.11.24），科创板、创业板整体PE估值回落，其中科创板整体PE由40.50X回落到39.38X；创业板整体PE由33.25X回落到32.47X；北证A股整体PE估值大幅度回升，由17.82X回升到22.29X。从流动性表现来看，北证A股本周日均成交额122.52亿元、日均换手率回升至12.24%，科创板日均换手率2.60%，创业板日均换手率4.59%。指数来看，北证50指数本周有大幅度上涨，科创50、沪深300和创业板指指数本周有所下跌。北证50指数PE TTM23X。2023年新上市公司首日涨幅均值升至49%，发行市盈率均值16.9X截至2023年11月24日，70家公司成功登陆北交所，发行市盈率均值为16.87X、中值为15.99X（康乐卫士和并行科技为亏损公司暂不考虑）。其中本周有1家公司上市-坤博精工。2023年新上市公司首日涨幅均值49%，首日涨跌幅中值为22.09%。其中本年首日涨幅最大的前3家企业由阿为特（+1008.33%）、坤博精工（+244.46%）、巨能股份（+227.27%）保持。本期灵鸽科技和派诺科技成功注册，千禧龙纤和纬诚科技北交所成功受理按最新审核状态分类，2023年11月20日-2023年11月24日更新信息：铁拓机械、铜冠矿建、图南电子、红东方和博达软件5家公司更新审核状态至已问询；灵鸽科技和派诺科技2家公司更新审核状态至注册；千禧龙纤和纬诚科技2家公司更新审核状态至已受理；南京试剂和牦牛控股2家公司更新审核状态至终止。根据北交所官网，下周将召开3场“发审会”，审议博达软件、康农种业和图南电子3家公司的北交所IPO申请。风险提示：政策落地不达预期的风险、宏观经济环境风险

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