安信消费一周看图2023W46:茅台提价增厚利润 且有望改善格局 安信证券 2023-11-19(89页) 附下载
发布机构:安信证券发布时间:2023-11-19大小:2.51 MB页数:共89页上传日期:2023-11-21语言:中文简体

安信消费一周看图2023W46:茅台提价增厚利润且有望改善格局安信证券2023-11-19.pdf

摘要:本次为茅台时隔6年再度提价,增厚收入利润的同时展现其价格重归市场化运作,涨价机制重归正常,估值体系有望拔高。提价后在需求平稳背景下,飞天批价短期上升后即回归平静。我们认为此次提价对行业也有潜在较大影响: 1)提价后业绩压力减弱,非标产品或降低投放, 改善行业竞争格局; 2)茅台提价后五粮液等产品空间打开, 若普五批价上行,有望打开行业价格带天花板。行业评级: 领先大市-A风险提示:经济下行、需求不及预期、格局恶化

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