铝:变陡峭的成本曲线 浙商证券 2023-11-08(9页) 附下载
发布机构:浙商证券发布时间:2023-11-08大小:392.92 KB页数:共9页上传日期:2023-11-09语言:中文简体

铝:变陡峭的成本曲线浙商证券2023-11-08.pdf

摘要:投资要点:1.从电解铝成本曲线来看,美铝处于电解铝成本曲线末位,根据2022年财报测算,吨铝营业成本约为19042元/吨。2.假设电解铝价格低于美铝的成本位,美铝将持续亏损,行业面临产能出清可能,以此价格为边际成本进行敏感性测算,则电解铝理论价格区间为17137~20946元/吨(不含税)。2.当成本曲线变得陡峭的时候,低成本公司有望获得稳定现金流,根据现金流贴现理论,现金流为估值的关键因素之一。其中,国内电解铝企业中神火股份成本位于相对低位,建议关注。风险提示:国际形式变动或国内政策出现调整;能源价格出现波动,成本端价格出现大幅上涨;下游需求不及预期或供给超预期释放;

免责声明:
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!

合集服务:
单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830

关于上传者

文档

272

粉丝

0

关注

0
相关内容
加入星球
开通VIP,可免费下载 立即开通
开通VIP
联系客服 扫一扫

扫一扫
联系在线客服

公众号

扫一扫
关注我们的公众号

在线反馈
返回顶部