摘要：核心观点我们认为2023年中国经济出口压力持续增加，但疫情管控影响逐渐降低回归正常生活，主要经济增长动力有望持续修复。国内加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。二十大定调强化双循环建设的必要性，也是国家安全保障的基本要求。本周是2023年11月第1周，本周传媒、电子和食品饮料等板块表现较好，建筑材料、房地产和钢铁等板块表现较差。概念板块中电子纸、网络游戏和智能音箱等板块表现较好，室外经济、太赫兹和6G概念等板块表现较差。本周市场主要指数普涨，上证指数主要时间都运行在3000-3100点之内，收带上下影线的小阳线，最低触及3002.35，最高触及3040.98。中证1000和创业板综也基本上收带上下影线的小阳线。主要指数都是净买入，从量能上看，主要指数都略微放量。本周市场先上后下再稳，主要指数都收红，量能也有所放大，但下周上证指数有望再次考验3000点整数关口。市场关注点还是聚焦华为和“龙”概念，消费板块则在贵州茅台提价的刺激下有所表现。华为概念板块中继续分化和轮动，华为卫星通信继续调整，但有较明显的反弹需求；华为半导体设备以及消费电子有所分化，消费电子也已积攒了较多反弹要求；华为汽车和算力板块则继续强势，老标的超涨调整但新标的则兴起，减肥药概念则继续调整。本周是超跌反弹的后一周，继续反弹量能有所不济，后续走势需仔细跟踪量能。我们对下周持谨慎乐观态度，但市场存在回踩考验整数关口的需要，量能是最大的关注变量,我们认为下周仍可持股，但不宜追高，多关注先调整超跌的板块和个股，筹码逻辑仍是决策的首选因素。短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点。基本面投资，我们还是建议优选那些23年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、汽车智能、MiniLED和VR）标的。相关标的有：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。市场表现本周上证指数上涨0.43%，沪深300上涨0.61%，创业板综上涨1.95%，中证1000上涨0.95%。申万一级机械设备行业上涨0.95%，行业涨幅周排名9/31，跑赢上证综指0.52个百分点；申万一级国防军工行业上涨0.34%，行业涨幅周排名13/31，跑输上证综指0.09个百分点。申万一级机械设备行业，周涨幅前三个股为新益昌、弘讯科技和锋龙股份，涨幅分别为23.67%、21.53%和21.51%。跌幅前三的个股为冠龙节能、怡合达和铭科精技，跌幅分别为-30.10%、-17.85%和-14.07%。本周主要指数普涨，机械设备板块表现一般。涨幅前十的公司涨幅在10%以上，跌幅前七的公司跌幅在10%以外，行业个股整体涨多跌少。申万一级国防军工行业，周涨幅前三个股为国光电气、北斗星通和振芯科技，涨幅分别为21.24%、19.23%和17.04%。跌幅前三的个股为亚光科技、金信诺和恒宇信通，跌幅分别为-16.48%、-9.06%和-7.75%。本周军工板块表现一般。涨幅前四的公司涨幅在10%以上，跌幅前一的公司跌幅在10%以内，行业个股整体涨跌互现。行业动态1.湖南株洲：建议从全省层面制定鼓励工商业储能发展的政策（北极星电力网）2.国内首家！北京成立省级人形机器人创新中心将打造全球首个“硬件母平台”（财联社）风险提示产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力。

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