农林牧渔2023年11月投资策略:本月重点推荐养殖(华统股份、牧原股份、巨星农牧、天康生物、立华股份)国信证券2023-11-06.pdf
摘要:核心观点月度重点推荐组合: 重点推荐养猪板块。 核心看好华统股份(Q3 成本大幅下降、 产能逆势增加) , 牧原股份(成本持续超预期的养殖龙头) , 巨星农牧(成本第一梯队, 出栏高增长) , 天康生物(新疆兵团旗下的农牧一体化企业, 明显低估值) , 立华股份(低成本的黄鸡养殖标杆, 养猪产能快速增加)。各细分板块推荐逻辑: 1) 生猪: 行业现金持续收紧, 看好 2024 年周期反转,买头部标的估值切换和行业产能加速去化, 核心弹性标的: 华统股份、 巨星农牧、 新五丰、 天康生物; 其次唐人神、 京基智农、 金新农, 此外, 牧原股份、 温氏股份等都有配置价值。 2) 禽: 黄鸡产能维持底部, 年前价格有望维持高位, 核心推荐: 立华股份等。 3) 肉制品: 猪价低波动利好屠宰及肉制品成本端, 核心推荐: 双汇发展等。 4) 种业: 转基因种子有望迎来实质性落地, 核心推荐: 丰乐种业、 隆平高科、 荃银高科、 大北农和登海种业等。5) 动保: 关注非瘟疫苗临床进展及商业化落地情况, 股票短期更偏主题,核心推荐: 生物股份、 瑞普生物、 中牧股份、 普莱柯、 科前生物等。 6) 大宗农产品: 核心看好白糖和红枣。 白糖短期边际供强需弱, 中期供需基本面仍看好。 红枣国内新疆今年减产较大, 叠加库存低位, 后续价格保持乐观。农产品价格跟踪: 1) 生猪: 短期或季节性弱涨价。 10 月末猪价 14.29 元/kg,月环比跌 10%; 7kg 仔猪 140 元/头, 月环比跌 30%。 2) 禽: 白鸡缺苗不缺肉,供需逐步宽松; 黄鸡供给底部, 需求压制价格。 10 月末白鸡毛鸡价格 7.46元/kg, 月环比跌 7.33%; 快大鸡/中速鸡/土鸡分别为 6.22 及 6.91/8.46 元/斤, 月环比分别-8.93%/-1.57%/-1.63%。 3) 大豆: 供应宽松渐成趋势, 盘面上行承压。 10 月末国内大豆现货价 4964.21 元/吨, 月环比跌 1.30%。 4)玉米: 新粮增产, 价格走弱。 10 月末国内玉米现货价 2648 元/吨, 月环比跌7.25%。 5) 白糖: 10 月末广西南宁糖现货价为 7120 元/吨, 月环比跌 3.8%。10 月市场行情: 养殖涨幅较大。 10 月 SW 农林牧渔涨 0.4%, 沪深 300 跌3.2%, 跑赢大盘 3.6%。 涨幅前五个股为*ST 天山、 巨星农牧、 华统股份、朗源股份、 新五丰, 分别涨 122.82%/18.60%/16.37%/15.90%/15.71%。投资建议: 推荐养殖、 种子、 肉制品。 1) 生猪推荐: 华统股份、 巨星农牧、新五丰、 天康生物、 唐人神、 京基智农、 神农集团、 牧原股份、 温氏股份等;2) 禽推荐: 立华股份、 益生股份、 圣农发展等; 建议关注春雪食品等。 3)种业推荐: 丰乐种业、 隆平高科、 大北农、 登海种业、 荃银高科等。 4) 动保推荐: 生物股份、 瑞普生物、 中牧股份、 普莱柯、 科前生物、 回盛生物、国邦医药等。 5) 肉制品推荐: 双汇发展等。 6) 白糖推荐: 中粮糖业。风险提示: 恶劣天气带来的风险; 不可控动物疫情引发的潜在风险。
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