大制造行业2023年11月月报：华为、医药和龙概念仍是交易的主线川财证券 2023-11-03（10页）附下载_行业研究_报告

大制造行业2023年11月月报：华为、医药和龙概念仍是交易的主线川财证券 2023-11-03（10页）附下载

#医药 #华为 #川财证券

发布机构：川财证券发布时间：2023-11-03大小：514.44 KB页数：共10页上传日期：2023-11-06语言：中文简体

大制造行业2023年11月月报：华为、医药和龙概念仍是交易的主线川财证券2023-11-03.pdf

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摘要：2023年10月市场表现回顾2023年9月30日至2023年10月31日，上证指数下跌2.95%，沪深300下跌3.17%，创业板综下跌1.28%，中证1000下跌1.80%。申万一级国防军工行业下跌2.40%，行业涨幅月排名14/31，跑赢上证综指0.55个百分点；申万一级机械设备行业下跌5.91%，行业涨幅月排名25/31，跑输上证综指2.96个百分点。2023年11月核心投资观点我们认为2023年11月：10月市场整体呈下行探底回升的态势。整月来看，华为、医药和“龙”概念三个主线趋势明显，相关概念呈明显的抱团防守态势。2023年10月，电子、汽车和医药生物等板块领涨，通信、美容护理和社会服务等板块则表现较差。同花顺概念板块中，太赫兹、华为汽车和算力租赁等板块表现较好，工业母机、HJT电池和新型工业化等指数表现较差。我们认为进入11月，市场大概率以区间宽幅走势为主。四季度短期来看，可能已经探明四季度的市场底部。市场仍然围绕华为、医药和“龙”概念三个主线交易，华为概念内分化严重，需注意交易节奏。而近期中美交流增多，市场预期中美关系回暖，经贸联系有望修复，国内经济的外循环需求有望得到改善。而且美元加息已经到了顶部区间，美债收益率位于顶部高位，人民币汇率也大概率是在顶部区域，未来继续大幅贬值的空间有限，国内资金的持续外流压力有望得到改善，对国内资产价格的冲击进入尾部阶段。我们认为投资者已经预期四季度国内需求见底，资产价格也有望见底，供给端库存和生产也有望明确底部，大概率是新的一轮周期的底部过度阶段。所以，我们建议继续关注顺周期逻辑，寻找低位潜在补涨逻辑个股，优选具有大宗商品期货品种等高频数据，筹码结构较好的板块和个股，同时继续关注超跌板块的修复机会。我们对市场后续走势不悲观，总体建议还是积极布局低位超跌且估值合理的子行业，适宜防守反击策略。当前关注的重点还应是筹码逻辑，波段操作不追高。短期资金行为不改变中期趋势，投资者根据资金性质选择合适策略和周期。风险提示：产业政策低于预期，市场风格偏好，技术、竞争和政策路线风险。

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