北新建材石膏板成长空间可期，两翼业务齐头并进中银证券 2023-10-31（7页）附下载_公司研究_报告

北新建材石膏板成长空间可期，两翼业务齐头并进中银证券 2023-10-31（7页）附下载

#建材 #中银证券 #北新建材

发布机构：中银证券发布时间：2023-10-31大小：692.85 KB页数：共7页上传日期：2023-11-01语言：中文简体

北新建材石膏板成长空间可期，两翼业务齐头并进中银证券2023-10-31.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：北新建材(000786)公司发布2023年三季报，20231-3Q公司营收170.49亿元，同增10.14%；归母净利27.56亿元，同增17.32%；EPS1.631元，同增17.34%。石膏板成长空间可期，公司两翼业务齐头并进。维持公司买入评级。支撑评级的要点业绩稳步增长，现金流表现较好。2023Q3公司实现营业收入56.48亿元，同增12.85%；归母净利8.60亿元，同增21.36%。现金流方面，20231-3Q公司经营现金流净额为19.61亿元，同增29.44%；2023Q3公司经营活动现金流量净额为6.85亿元，同比小幅增长5.58%。公司现金流表现较好。公司盈利能力持续提升。20231-3Q公司综合毛利率为30.80%，同增1.01pct；归母净利率16.17%，同增0.86pct。2023Q3公司综合毛利率为32.00%，同增2.76pct；归母净利率15.23%，同增0.90pct。三季度公司盈利能力持续增强。20231-3Q公司期间费用率为12.79%，同减0.52pct，其中销售/管理/研发/财务费用率同比分别变动0.76/-0.81/-0.33/-0.13pct。石膏板新应用领域持续开拓，成长空间进一步扩大。目前国内石膏板主要用于吊顶，在墙体中的应用体量较小，随着隔墙领域对石膏板的需求逐渐提升，以及公司销售渠道持续完善，对县乡市场的覆盖不断深入，石膏板未来成长空间有望进一步扩大。北新建材产品管控、原材料采购规模、议价能力和制造成本等方面具有明显优势，公司持续推行的“一毛钱”节约计划有望降本增效，进一步打开公司盈利空间。“一体两翼，全球布局”战略持续推进。公司坚持聚焦石膏板主业，做优做大石膏板和“石膏板+”业务，实现工业品向消费品转型；加速拓展防水业务，抢抓行业新规带来的增量机遇，加强优质客户渠道开拓；加快推进涂料业务，做大建筑涂料，做强工业涂料。公司国际业务布局稳步推进。估值考虑23Q4石膏板及防水材料需求有待观察，我们小幅调整盈利预测。预计2023-2025年公司收入为221.1、248.3、285.8亿元；归母净利为35.2、41.4、49.8亿元；EPS分别为2.08、2.45、2.95元。维持公司买入评级。评级面临的主要风险产能投放不及预期，下游需求恢复不及预期，原材料价格上涨超预期。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：新奥股份直销气稳步发展，天然气全产业链发展图景愈发清晰天风证券 2023-10-31（3页）附下载

下一篇：裕同科技 2023年三季报点评：行业承压收入下滑速度收窄，智能化布局提升盈利水平民生证券 2023-10-31（3页）附下载

关于上传者

失约

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

892

粉丝

关注