摘要：投资要点：市场表现：上周（10月23日至10月27日）医药生物板块整体上涨4.60%，在申万31个行业中排第2位，跑赢沪深300指数3.12个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌7.65%，在申万31个行业中排第19位，跑赢沪深300指数0.34个百分点。当前，医药生物板块PE估值为26.5倍，处于历史中低位水平，相对于沪深300的估值溢价为149%。子板块中，所有子板块均上涨，涨幅前三为生物制品、中药、化学制药，分别上涨6.45%、4.68%、4.64%。个股方面，上周上涨的个股为407只（占比85.3%），涨幅前五的个股分别为凯因科技（29.4%），诺泰生物（24.5%），海特生物（21.4%），迪哲医药-U（19.4%），普利制药（18.9%）。市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为6.82万亿元，在全部A股市值占比为7.74%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为3460亿元，占全部A股成交额的8.22%，板块单周成交额环比下降7.24%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为7.00亿元；净流出前五为翰宇药业、双鹭药业、常山药业、泰格医药和特一药业。行业要闻：10月27日，全国首次中药配方颗粒省际联盟集中带量采购在山东德州开标，产生拟中选结果。本次集采由山东牵头，覆盖山西、内蒙古、辽宁、吉林等15个联盟省份。4319家医疗机构参加报量，采购需求量达到347.8万kg，覆盖联盟省份销售市场规模37.15亿元。200个具有国家药品标准的中药配方颗粒品种纳入集采范围，涵盖了医疗机构用量大、患者受众面广的黄芪、党参、当归、白术等常用配方颗粒品种。61家中药配方颗粒生产企业参加本次集采，共申报产品16345个，其中59家企业的13404个产品拟中选，拟中选价格较市场价平均下降50.77%。本次集中带量采购以执行日起，2年为一个采购周期。本次集采中选企业中，北京康仁堂、甘肃佛慈红日、广东一方、华润三九、山东红日康仁堂全线中选（入选200种）。目前中药配方颗粒市场集中度较高，2020年和2021年中国中药（包括广东一方和江阴天江）、红日药业、华润三九3家企业占据近80%的市场份额。我们认为，1）本次集采可能会对当前配方颗粒市场格局产生影响，利好药品质量高、竞争力强、供应有保障的龙头企业，而规模较小、生产质量相对较差的企业可能逐渐被出清，行业整体集中度有望进一步提高，利于中医药行业的良性竞争和长久健康发展。2）本次集采平均降幅达50.77%，短期内将对中选企业产生一定的降价压力；但长期来看，政策有望加快推动中药配方颗粒的推广应用，市场容量有望持续扩大，预计相关龙头企业产品的快速放量将带来业绩增量。建议关注具备成本优势、产品种类布局齐全、生产质量高的中药龙头企业。投资建议：上周市场情绪回暖，医药生物板块涨幅居前。全国首次中药配方颗粒省际联盟集采开标，基本符合市场预期；近期干扰素等产品的集采也陆续推出，市场反应温和；集采、反腐等行业政策的常态化推进，短期内行业可能的政策利空因素基本落地，有利于市场预期的稳定；结合已披露三季报情况，业绩底部也基本出现；业绩底、政策底等多重底部的陆续确立，有利于板块整体企稳向上。我们看好医药生物板块四季度的整体行情表现，建议积极加大配置力度。重点关注创新药链、特色器械、医疗服务消费等细分板块内的优质个股。个股推荐组合：贝达药业、特宝生物、诺泰生物、康泰生物、国际医学、普门科技；个股关注组合：安杰思、百普赛斯、康龙化成、荣昌生物、华厦眼科、九洲药业等。风险提示：政策风险；业绩风险；事件风险。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830