宁沪高速客车流量持续复苏,Q3业绩稳步增长国联证券2023-10-30.pdf
摘要:宁沪高速(600377)事件:公司发布2023年第三季度报告。2023年一至三季度,公司实现营收116.09亿元,同比增长22.40%,实现归母净利润40.37亿元,同比增长29.84%。其中三季度,公司实现营收44.73亿元,同比下降2.96%,实现归母净利润15.55亿元,同比上升21.43%。三季度营收下滑主要系确认建造收入和地产业务结转收入较22年同期下降所致。受益于车流量持续回暖,收费公路业务收入同比增长17%2023年前三季度,公司实现通行费收入70.97亿元,其中Q3通行费收入25.75亿元,同比增长17.04%,占营业总收入比重为57.57%,核心路产沪宁高速Q3实现收入13.64亿元。从车流量类型分布来看,客车恢复情况持续好于货车,主力路产沪宁高速/宁常高速/镇溧高速/锡澄高速/广靖高速前三季度车流量增速分别为46.18%/41.68%/40.64%/60.41%/52.59%,其中客车流量增速分别为62.52%/59.42%/90.81%/77.16%/70.61%。配套服务业务收入增长51%,确认建造期收入同比减少33%2023年Q3,公司配套服务业务实现收入4.89亿元,同比增长51.73%。地产业务实现0.70亿元,同比下降64.95%,主要系子公司地产项目交付规模同比减少。电力销售业务实现收入1.37亿元,同比下降6.51%,主要系天气原因云杉清能海上风电项目上网电量同比减少。Q3公司确认建造收入11.54亿元,较22年同期减少5.64亿元。公司持有的保理公司100%股权完成转让公司全资子公司宁沪投资将持有的保理公司100%股权转让至江苏交控与云杉资本。2023年Q3,宁沪投资收到股权转让款3.46亿元。盈利预测、估值与评级我们预计公司2023-2025年营业收入分别为150.20/157.24/163.20亿元,同比增速分别为13.31%/4.68%/3.79%;归母净利润分别为46.37/49.55/52.52亿元,同比增速分别为24.51%/6.86%/6.00%,EPS分别为0.92/0.98/1.04元,对应PE分别为11/10/9倍。公司路产占据优越的区位优势,盈利能力优秀,公司长期以来维持高分红政策也彰显了对经营业绩的信心和对股东回报的重视,参考可比公司估值,给予2024年11.5XPE,对应目标价11.27元,维持“增持”评级。风险提示:新培育路产车流量增速不及预期;收费政策变化。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
啤酒高端化系列之一:美国经验显示高端化趋势有望长期延续 国联证券 2024-05-30(20页) 附下载
中国啤酒吨价与人均消费额偏低取较成熟的美日韩啤酒市场与中国比较,2022年美国/韩国/日本/中国啤酒...
1.25 MB共20页中文简体
1天前220积分
-
光伏设备:政策加码引导光伏高质量发展,持续看好龙头设备商 国联证券 2024-05-30(2页) 附下载
行业事件:中国光伏行业协会5月21日发文,打击低价恶性竞争,鼓励兼并重组,完善退出机制,加速行业出清...
319.36 KB共2页中文简体
1天前220积分
-
《2024—2025年节能降碳行动方案》点评:“控、改、增”并举,关注供给出清行业 国联证券 2024-05-30(4页) 附下载
事件:国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》,进一步明确“十四五”节能降碳约束性指标。从...
952.73 KB共4页中文简体
1天前210积分
-
家用电器:对美出口的预期差 国联证券 2024-05-29(14页) 附下载
名义零售景气波动复苏据欧睿国际,家居/电子电器专业零售商渠道占美国家电零售量过半,零售销售及库存直接...
1.54 MB共14页中文简体
2天前83720积分
-
电力设备:电改步入深水区,运营商、设备商迎新机遇 国联证券 2024-05-29(13页) 附下载
行业事件:5月23日,总书记在山东济南主持召开企业和专家座谈会并发表重要讲话。会上,国家电投董事长等...
926.18 KB共13页中文简体
2天前55920积分
-
河北白酒市场专题:大众消费表现良好,老白干酒盈利改善 国联证券 2024-05-29(11页) 附下载
2023年河北规上白酒营业收入同比增长25%河北白酒市场规模较大,长江酒道数据显示2023年河北白酒...
724.64 KB共11页中文简体
2天前82220积分
-
哪些行业集中度有望提升? 国联证券 2024-05-29(25页) 附下载
(一)行业集中度提升通常意味着格局优化1)周期制造营收向中部公司集中,消费向头部集中。将行业成分股按...
4.03 MB共25页中文简体
2天前89210积分
-
房地产:政策利好频出,供需有望修复 国联证券 2024-05-28(11页) 附下载
房地产步入去库存时期,需求有待提振自2022年起,商品住宅存量不断上涨,房价进入下行周期。截至202...
1.3 MB共11页中文简体
3天前10520积分
-
电力设备:美国对东南亚光伏双反启动调查影响或有限 国联证券 2024-05-28(11页) 附下载
事件:美国对东南亚四国双反调查启动2024年5月15日,美国商务部宣布对进口自东南亚四国(柬埔寨、马...
1.29 MB共11页中文简体
3天前34420积分
-
房地产:政策持续加码,市场有望回暖 国联证券 2024-05-28(2页) 附下载
行业事件:2024年5月27日,上海发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》,提出调...
314.03 KB共2页中文简体
3天前95620积分
-
天罡股份 超声仪表领军企业,热表水表齐头并进 国联证券 2024-05-28(28页) 附下载
天罡股份(832651)投资要点:公司为超声热表领域行业龙头,有望受益于“双碳”政策下新一轮供热计量...
2.94 MB共28页中文简体
3天前34118积分
-
产业面面观第21期:设备更新持续推进,拉动设备制造环节需求 国联证券 2024-05-28(11页) 附下载
专题内容摘要《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》出台后,近期各部门及地方密集出台详细方案,...
1.48 MB共11页中文简体
3天前80510积分
-
社会服务行业专题研究:从招聘需求回暖看顺周期预期改善 国联证券 2024-05-24(11页) 附下载
行情复盘:板块当前估值较低复盘2022年至今社服板块的基本面与股价走势,2023年初由于市场提前博弈...
856.65 KB共11页中文简体
4天前33620积分
-
家用电器行业专题研究:物美且价廉 国联证券 2024-05-27(9页) 附下载
持续超额,高胜率板块的回归2024年至今,家电指数+17%,一级行业中排名第2,子行业白色家电+28...
1.16 MB共9页中文简体
4天前16420积分
-
紫光股份 推进新华三少数股权收购,有望增厚归母净利润 国联证券 2024-05-26(3页) 附下载
紫光股份(000938)事件:2024年5月24日晚,紫光股份发布重大资产购买预案、终止2023年度...
585.44 KB共3页中文简体
4天前9718积分
-
高测股份 切割设备+耗材夯实龙头,切片代工增厚现金流 国联证券 2024-05-27(33页) 附下载
高测股份(688556)投资要点:公司切割设备和耗材分别满足市场高速化、细线化的需求,借助新能源东风...
3.14 MB共33页中文简体
4天前81918积分
-
三张表反映哪些行业有望底部反转? 国联证券 2024-05-26(42页) 附下载
报表周期组合:如何定义经营状态?开支和库存刻画供需,筹资和偿债描绘扩张意愿①周转率:周期行业,更容易...
7.67 MB共42页中文简体
4天前71310积分
-
国联研究本周报告精选 国联证券 2024-05-26(30页) 附下载
本周重点报告快览:总量研究1、策略点评:地产政策对市场的影响2、基金研究专题:纯债基金收益拆解模型3...
907.77 KB共30页中文简体
4天前97410积分
-
传媒:微软引领AI应用落地,大模型商业化拐点渐行渐近 国联证券 2024-05-23(8页) 附下载
行业事件:北京时间5月22日凌晨,微软Build2024开发者大会在美国西雅图召开,微软将Copil...
911.87 KB共8页中文简体
1周前80520积分
-
通信:英伟达业绩超预期,光模块与液冷有望受益 国联证券 2024-05-23(2页) 附下载
行业事件:2024年5月22日,英伟达发布2025财年一季报。2025财年Q1实现营业收入260亿美...
299.53 KB共2页中文简体
1周前25320积分