交通运输行业中期信用观察:航空及机场改善,收费公路稳中向好,港口经营面临挑战但整体表现仍稳健 中诚信国际 2023-10-11(22页) 附下载
发布机构:中诚信国际发布时间:2023-10-11大小:1.05 MB页数:共22页上传日期:2023-10-12语言:中文简体

交通运输行业中期信用观察:航空及机场改善,收费公路稳中向好,港口经营面临挑战但整体表现仍稳健中诚信国际2023-10-11.pdf

摘要:要点随出行政策全面放开以及经济活动回归常态,2023年上半年民航业持续复苏向好,行业景气度回升推动主要航空公司经营业绩、获现水平及偿债指标大幅改善,行业复苏进程仍有望加快,对行业信用的进一步改善起到支撑。但疫情期间持续大额亏损以及快速积累的债务使得航空公司财务杠杆仍处于高位,债务的消化及杠杆的去化仍需一段时间。民航业持续复苏向好带动2023年上半年机场业务量基本恢复至2019年同期水平,机场企业经营业绩明显改善,但融资规模扩大使得财务杠杆水平上升、偿债指标有所弱化,未来国际航线加快恢复及出行需求持续释放有望推动机场行业信用水平进一步改善。2023年上半年收费公路车流量较2019年同期已有明显增长,且客运需求释放更为明显使得客运收入占比有所提升;受益于客运车流量的快速恢复,2023年上半年收费公路运营企业整体经营业绩恢复增长,净利润已超2019年同期,财务杠杆延续下降趋势,偿债指标有所增强,预计收费公路行业全年仍将维持较高的信用水平。2023年上半年港口行业货物吞吐量及集装箱吞吐量均实现较好增速,但货种结构发生变化且港口群集装箱吞吐量增速表现分化明显,同时国内外经济及进出口贸易不确定性亦对其经营带来一定挑战。半年报显示主要港口企业整体盈利能力小幅下滑,偿债指标略有弱化,但目前仍处于较好水平,整体信用表现稳健。

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