奥特维松瓷半导体单晶炉获韩国公司批量订单,围绕长晶技术多领域布局东吴证券2023-10-09.pdf
摘要:奥特维(688516)事件:奥特维控股子公司松瓷机电推出全球首款 SC-1600MCZ SEMI 半导体级磁拉单晶炉,获韩国知名半导体公司批量订单。松瓷拓展至半导体单晶炉,获韩国客户批量订单: 松瓷自 2020 年开始布局半导体设备,近期推出半导体级磁拉单晶炉,具备全新的结构设计、智能化控制系统、突破性磁场控制和趋近恒拉速控制,能够满足 12-24英寸硅片生产,此次与韩国知名半导体公司达成合作,设备将于 2024 年3 月开始全面交付,同时将帮助客户建立全球首座半导体级无人化智能拉晶工厂。我们判断此次批量订单以 12-14 英寸为主,不含超导磁场的设备价值量约 500 万元/台,客户自主购买安装磁场。松瓷围绕长晶技术,布局光伏、半导体、 SiC 多领域:(1)光伏单晶炉:过去松瓷作为独立第三方设备商和客户的合格二供,受益于行业订单外溢、实现快速增长, 2021 年新签订单约 1.7 亿元, 2022 年新签订单 12.9亿元,同比+667%, 2023 年针对 N 型同心圆,公司适时推出高性价比的低氧单晶炉方案,通过炉体改造、泵优化等工艺优化单晶炉设计,将氧含量降低到 8-9PPM、提升 0.1%的电池效率, 2023 年 1-9 月新签订单已达 31.8 亿元。(2)半导体长晶炉:获韩国知名半导体公司批量订单,能够满足 12-24 英寸硅片生产。(3) SiC 长晶炉:根据半年报,公司正在研发 SiC 长晶炉,处于验证阶段,目前国内主流方法是 PVT,公司希望能突破液相方法。成长为横跨光伏&锂电&半导体的自动化平台公司:(1)光伏: a.硅片:子公司松瓷机电低氧单晶炉已获晶科、合盛硅业、天合等大单; b.电池片:子公司旭睿科技负责丝印整线设备,收购普乐新能源负责 LPCVD镀膜设备, 9 月最新推出激光 LEM 设备; c.组件: 2022 年主业串煤机龙头市占率 70%+,有望受益于 0BB 迭代。(2)半导体:封测端铝线键合机已获中芯绍兴、通富微电订单,金铜线键合机装片机、倒装封装等设备研发中,引入日本团队成立合资公司布局 CMP 设备。(3)锂电:目前主要产品为模组 pack 线,叠片机研发中。盈利预测与投资评级: 随着组件设备持续景气+新领域拓展顺利,我们维持公司 2023-2025 年归母净利润预测为 12.1/16.1/22.1 亿元,对应 PE为 18/14/10 倍,维持“买入”评级。风险提示: 新品拓展不及预期,下游扩产不及预期。
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