钢铁周报：国庆期间垒库偏高，关注后续钢材需求表现民生证券 2023-10-08（20页）附下载_行业研究_报告

钢铁周报：国庆期间垒库偏高，关注后续钢材需求表现民生证券 2023-10-08（20页）附下载

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发布机构：民生证券发布时间：2023-10-08大小：1.68 MB页数：共20页上传日期：2023-10-09语言：中文简体

钢铁周报：国庆期间垒库偏高，关注后续钢材需求表现民生证券2023-10-08.pdf

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摘要：价格：节后第一天（ 10 月 7 日，下同）钢材价格偏弱。节后第一天（ 10 月7 日） 20mm HRB400 材质螺纹价格为 3790 元/吨，较节前一周（ 9 月 25-28日，下同）环比持平，热轧 3.0mm 价格为 3860 元/吨，较节前一周环比-0.5%。节后第一天原材料价格较节前一周持平，港口铁矿石价格持平；焦炭价格持平；废钢价格持平。利润：节前一周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算节前一周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-72 元/吨， -100 元/吨和-12 元/吨。短流程方面，电炉钢利润环比前一周下滑。产量与库存：本周螺纹钢产量周环比下滑，五大钢材厂库周环比上升、社库周环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量 923.41 万吨，周环比降 6.86 万吨，其中建筑钢材产量周环比减 9.6 万吨，板材产量周环比升 2.74 万吨，螺纹钢本周减产 9.22 万吨至 254.25 万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为 227.99 万吨、 26.26 万吨，周环比分别-5.46 万吨、 -3.76 万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比增 49.07 万吨至 1126.91 万吨，钢厂总库存 484.22 万吨，周环比增 52.56 万吨，其中，螺纹钢社库增 22.52 万吨，厂库增 32.8 万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量 198.93 万吨，环比降 101.62 万吨。投资建议：宏观层面，部分城市陆续放开地产限购政策，支撑钢材消费预期。短期基本面上，国庆期间钢厂减产，但钢材垒库偏高，钢价承压，关注后续钢材需求表现。短期来看，国庆期间钢厂小幅减产 6.86 万吨，但由于下游需求不佳，国庆期间钢材垒库偏高（厂库+社库垒库 101.63 万吨，高于 2021 年与 2022 年同期垒库量）。整体看，宏观政策预期仍在，短期基本面偏弱，关注后续钢材需求表现。推荐： 1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份； 2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、方大特钢、广大特材； 3）石墨电极标的：方大炭素； 4）管材标的：友发集团、新兴铸管。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动

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