光伏行业月报：光伏产品出口数据连续回落，多家光伏企业回购股份中原证券 2023-09-28（15页）附下载_行业研究_报告

光伏行业月报：光伏产品出口数据连续回落，多家光伏企业回购股份中原证券 2023-09-28（15页）附下载

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发布机构：中原证券发布时间：2023-09-28大小：952.7 KB页数：共15页上传日期：2023-09-29语言：中文简体

光伏行业月报：光伏产品出口数据连续回落，多家光伏企业回购股份中原证券2023-09-28.pdf

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摘要：投资要点：9月光伏产业指数持续下跌，个股表现低迷。截至9月26日，本月光伏行业下跌7.31%，大幅跑输沪深300指数，日均成交环比继续缩量。细分子行业普遍下跌，BC电池相关公司有所表现，总体投资者情绪依旧低迷。太阳能电池、逆变器出口增速连续回落，海外市场阶段性需求放缓。8月国内新增光伏装机16GW，同比增长137.39%。1-8月光伏新增装机量113.16GW，同比增长154.46%。国内光伏装机保持高增态势，全年有望超过170GW。2023年8月，我国太阳能电池出口金额241.94亿元，同比下滑16.60%。1-8月，我国太阳能电池累计出口金额2272.00亿元，同比增长6.3%。8月单月太阳能电池数据第二次出现负增长，但幅度有所收窄。出口疲软预计与去年同期高基数、欧洲市场库存消化以及海外安装力度不足有关。国内逆变器出口数量和金额继续同比降低，海外市场需求有所承压。光伏产品价格上下游分化，预计硅片、电池、组件价格下行。根据PVInfolink的统计，截至2023年9月20日，多晶硅致密料平均价格85元/kg,较上月底上涨6.25%。单晶硅片182mm/150μm(RMB)、210mm对应的均价分别为3.35、4.20元/片，较上月底变化0%和-3.45%。单晶PERC电池片-182mm/23%+(RMB)、单晶PERC电池片-210mm/23%+(RMB)销售均价0.69元/瓦、0.73元/瓦，较上月底变化-8%和0。182mm单面单晶PERC组件、210mm单面单晶PERC组件价格分别为1.21、1.22元/瓦，较上月底下滑2.41%和2.4%。2023年各环节扩产力度较大，尽管短期硅料价格有所反弹，但下游产品出货量较大，价格承压，预计产业链价格仍将保持低位。二级市场走势低迷，多家光伏企业回购股份。基于对公司未来发展的信心和价值的认可，为完善公司长效激励机制和维护广大投资者利益，增强投资者对公司的投资信心，9月多家光伏企业如晶科能源、天合光能、钧达股份、特变电工、大全能源、阳光电源、昱能科技、禾迈股份、晶盛机电等企业发布股份回购方案或进展。当前二级市场低迷，回购股份有利于提振投资者信心，修复市场情绪。投资建议：光伏板块对负面因素充分定价，估值已压缩至历史低位。从长期来看，光伏行业市场渗透率较低、新电池技术不断迭代。中国的头部光伏企业在全球范围内拥有技术领先优势、成本优势和品牌优势，有望穿越周期，实现持续成长。维持行业“强于大市”投资评级。建议投资者中期关注一体化组件厂、光伏玻璃、储能/微型逆变器和光伏设备头部公司。风险提示：国际贸易政策变化风险；全球装机需求不及预期风险；阶段性供需错配，产能过剩，盈利能力下滑风险。

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