钢铁行业周报：美联储暂停加息，地产释放积极信号，信心提振支撑钢价华福证券 2023-09-25（13页）附下载_行业研究_报告

钢铁行业周报：美联储暂停加息，地产释放积极信号，信心提振支撑钢价华福证券 2023-09-25（13页）附下载

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发布机构：华福证券发布时间：2023-09-25大小：1.72 MB页数：共13页上传日期：2023-09-26语言：中文简体

钢铁行业周报：美联储暂停加息，地产释放积极信号，信心提振支撑钢价华福证券2023-09-25.pdf

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摘要：投资策略：供给方面，本周五大品种钢材产量合计916.94万吨，环比上周增长13.12万吨；库存方面：五大品种总库存（钢厂+社库）合计1549.35万吨，环比上周减少30.05万吨；消费方面：五大品种消费合计946.99万吨，环比上周增长6.13万吨。本周五大品种钢材产量反弹，螺纹钢止于连续八周的减产；钢材库存连续六周下行，暂未见备库情况，钢材消费量环比有所回升。高炉开工率维持高位，支撑原料端价格走强，双焦价格震荡上行，铁矿石价格高位震荡，钢企利润持续承压。本周宏观方面，美联储9月议息会议维持基准利率不变，国内数据显示，1—8月我国基础设施建设投资保持增长，主要用钢行业运行总体平稳，叠加广州松绑住房限购，下游需求端不乏积极信号。我们认为，在利好政策的持续提振下，旺季消费兑现值得期待，当前市场信心开始逐步回暖，支撑钢价偏强震荡，下周保持关注节前备库情况。一周回顾：本周，沪深300指数上涨0.81%，钢铁行业下跌0.70%，钢铁表现弱于沪深300指数。钢铁三级子行业及相关行业中，特钢下跌0.21%。重大事件：宏观：（1）亚洲开发银行预计亚太地区发展中经济体今年经济增速为4.7%，其中中国经济将增长4.9%。（2）美联储将基准利率维持在5.25%至5.50%；中美双方商定成立经济领域工作组。行业：（1）1-8月，主要用钢行业运行总体平稳。建筑业持续低迷，基础设施建设投资保持增长。（2）广州市宣布优化住房限购和增值税免税年限。钢铁产业链及库存：1、煤焦方面：截至本周收盘，焦煤期货主力合约收盘价为1,861元/吨，环比上周上涨38.5元/吨。焦碳期货主力合约收盘价为2,512元/吨，环比上周上涨30.5元/吨。2、铁矿石&废钢方面：截至本周收盘，铁矿石期货主力合约收盘价为872元/吨，环比上周下跌7.5元/吨。富宝废钢价格指数为2,658元/吨，环比上周上涨0.2元/吨。3、钢材方面：（1）期现价格：截至本周收盘，螺纹钢期货主力合约收盘价为3,762元/吨，环比上周下跌32元/吨；上海螺纹钢（HRB40020mm）价格为3,830元/吨，环比上周上涨30元/吨；基差为68元/吨，环比上周增加62元/吨。热轧卷板期货主力合约收盘价为3,843元/吨，环比上周下跌25元/吨；上海热轧（Q235B:4.75mm）价格为3,850元/吨，环比上周下跌20元/吨；基差为7元/吨，环比上周增加5元/吨。（2）钢厂盈利：本周，螺纹钢毛利-204元/吨，环比上周上涨54元/吨。热轧毛利-97元/吨，环比上周上涨32元/吨。冷轧毛利-1元/吨，环比上周上涨77元/吨。中板毛利-212元/吨，环比上周上涨20元/吨。风险提示：平控限产不及预期，政策红利不及预期，经济复苏不及预期。

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