摘要：核心观点行业观点：电力方面，电力生产保持平稳。8月份，发电量8450亿千瓦时，同比增长1.1%，增速比7月份放缓2.5个百分点，日均发电272.6亿千瓦时。1—8月份，发电量58663亿千瓦时，同比增长3.6%。环保方面，生态环境部官网公布关于公开征求《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见（征求意见稿）》意见的通知。指导意见指出，坚持“因地制宜、尊重习惯，利用为先、生态循环，梯次推进、建管并重，发动农户、效果长远”的基本思路。投资策略及推荐关注标的：公用：制造业用电量增速环比加快，水电增速由降转增。国家能源局和国家统计局发布了8月用电量数据以及能源生产情况。需求端来看，8月全社会用电量8861亿千瓦时（同比+3.9%），增速环比7月下降2.6pct，主要是由于7月以及去年8月基数偏高，8月居民生活用电量环比下降5%、同比下降9.9%。8月第二产业用电量5458亿千瓦时（同比+7.6%），增速环比7月增加1.9pct，主要是由于8月制造业PMI升至49.7%（环比+0.4个pct），制造业景气度进一步改善。供给端来看，8月电力生产保持平稳，规模以上发电量8450亿千瓦时（同比+1.1%），其中水电增长18.5%，7月份为下降17.5%，增速环比增加36pct。建议关注：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、芯能科技（603105.SH）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、华能国际（600011.SH）、国电电力（600795.SH）、大唐发电（601991.SH）、浙能电力（600023.SH）、江苏国信（002608.SZ）、皖能电力（000543.SZ）、福能股份（600483.SH）、粤电力A（000539.SZ）、上海电力（600021.SH）、宝新能源（000690.SZ）、协鑫能科（002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九丰能源（605090.SH）、新奥股份（600803.SH）。环保：煤电容量电价改革政策有望年内出台，烟气治理相关标的有望受益。伴随新能源装机的持续扩张，煤电机组容量利用率将不断下降，导致收益率下滑。容量电价机制明确之后，各类电源（包括煤电、风电、光伏、核电）就可以在全电量市场中公平竞争，基于市场的情况来决定电价，新一轮煤电行业价值重塑开启。容量电价的出台，同时也将提升火电投资、灵活性改造的积极性，建议关注烟气治理相关标的。建议关注：龙净环保（600388.SH）、景津装备（603279.SH）、仕净科技（301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、安车检测（300572.SZ）、蓝晓科技（300487.SZ）、伟明环保（603568.SH）、高能环境（603588.SH）、路德环境（688156.SZ）、瀚蓝环境（600323.SH）、清新环境（002573.SZ）。行业动态：1、国家能源局：8月全社会用电量同比增长3.9%；2、国家统计局：2023年8月份能源生产情况；3、成交绿证1600个，蒙西市场区内绿证交易零突破；4、生态环境部发布《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见（征求意见稿）》；5、生态环境部等三部门印发《地下水污染防治重点区划定技术指南（试行）》；6、生态环境部发布《农村黑臭水体治理工作指南（征求意见稿）》。行业表现：环保：本周环保指数（申万）涨跌幅为0.60%，相对沪深300指数变化1.43%，其中启迪环境、百川畅银、洪城环境涨幅分别为10.38%、6.89%、4.60%,表现较好；而景津装备、超越科技、亚光股份跌幅分别为-3.00%、-3.21%、-3.22%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)17.18倍、PB(LF)1.56倍。公用事业：本周公用事业指数（申万）涨跌幅为0.90%，相对沪深300指数变化1.74%，其中皖能电力、京运通、新天然气涨幅分别为6.59%、6.41%、6.39%,表现较好；而豫能控股、迪森股份、通宝能源跌幅分别为-2.48%、-2.56%、-2.96%，表现较差。目前公用事业行业PE(TTM)21.73倍、PB(LF)1.76倍。碳市场：本周全国碳市场综合价格行情为：最高价76.17元/吨，最低价71.90元/吨，收盘价较上周五上涨3.52%。本周挂牌协议交易成交量1,474,856吨，成交额109,217,752.40元；大宗协议交易成交量4,452,388吨，成交额309,548,179.00元。本周全国碳排放配额总成交量5,927,244吨，总成交额418,765,931.40元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量275,056,833吨，累计成交额13,213,128,527.60元。风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；政策执行力度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。

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