计算机行业2023中报总结：板块分化，静待复苏财通证券 2023-09-12（16页）附下载_行业研究_报告

计算机行业2023中报总结：板块分化，静待复苏财通证券 2023-09-12（16页）附下载

#财通证券 #计算机

发布机构：财通证券发布时间：2023-09-12大小：910.09 KB页数：共16页上传日期：2023-09-13语言：中文简体

计算机行业2023中报总结：板块分化，静待复苏财通证券2023-09-12.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：核心观点或处于“基本面触底+流动性拐点”的前夕，未来观测复苏斜率和海外流动性变化。基于此前在 2023 年年度策略中提出的“基本面+风格”的行业分析框架，我们认为当前行业基本面主要看以生成式 AI 为代表的科技创新周期以及国内经济复苏对 G 端信息化支出的拉动，市场风格看国内剩余流动性水平以及美国十年期国债利率的走向。自 7 月 24 日的政治局会议后，国内总量层面已有多项关于稳定房地产市场、支持民营经济、活跃资本市场等方面的利好政策落地。尽管政策最终传导到实体经济仍需时间，但我们已看到以制造业PMI 和 PPI 为代表的领先指标在过去的 7-8 月已有触底之势，随着居民端伤疤效应逐步消退，我们认为需求端的复苏在政策的加持下效果可期；市场风格方面，今年以来国内剩余流动性见顶回落，我们认为随着后续社融增速回升，剩余流动性或仍将保持回落态势，中小市值风格可能边际钝化，但是白马行情演绎与否依旧取决于宏观复苏斜率。海外流动性方面，十年期美债利率的持续上行略超预期，对计算机板块的分母端产生了一定压制。根据 FedWarch 的预测数据，市场预期美联储仅剩最后一次加息，结合鲍威尔近期在杰克逊霍尔会议上的鸽派发言，我们认为美债利率或处于阶段性高点，中枢能否趋势性下移将取决于 9 月 FOMC 对长期利率的预测。总结来讲，我们认为市场对短期承压的因素已充分预期，无论是基本面还是流动性，站在现在都是机会大于风险，我们或许正处于“基本面触底+流动性拐点”的前夕。板块出现分化，静待全面复苏。2023H1 计算机行业整体收入同比下降1.44%，自 2021H1 以来首次同比降幅环比收窄，底部形态已经较为明显；行业内 62%的公司实现 23H1 收入正增长。细分板块看中报：AI、医疗 it、5G 下游应用、仪器仪表、金融 it 等板块 23H1 收入同比增速快于行业平均；信创、政务 it、电力 it 板块内部收入增速分化明显；工业软件、工业智能化板块相对景气度占优。风险提示：信创等行业政策扶持力度不及预期的风险；AI、算力技术迭代不及预期的风险；行业竞争加剧风险；全球宏观经济风险

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：国防军工周报：美国国防部计划大量部署智能卫星群财通证券 2023-09-12（14页）附下载

下一篇：电力设备行业研究周报：BC电池获龙头聚焦有望加速发展申港证券 2023-09-12（8页）附下载

关于上传者

客串情人

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

258

粉丝

关注