汽车行业跟踪点评:8月车市淡季不淡,新能源延续快速增长趋势东莞证券2023-09-12.pdf
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摘要:事件:近日中汽协、乘联会发布2023年8月汽车产销数据。点评:乘用车和商用车同比环比双增长。8月汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆,同比分别增长7.5%和8.4%,环比分别增长7.2%和8.2%。1-8月汽车产销分别为1822.5万辆和1821.0万辆,同比分别增长7.4%和8.0%。国家汽车促消政策持续发力,叠加车企新一轮促销活动,购车需求提前释放,车市整体呈现淡季不淡的良好局面。库存方面,8月汽车经销商库存预警指数为56.9%,环比下降0.9pct,同比上升2.2pct。乘用车方面,8月乘用车产销分别完成227.5万辆和227.3万辆,同比分别增长5.4%和6.9%,环比分别增长7.5%和8.2%。商用车方面,8月商用车产销分别完成30万辆和31万辆,同比分别增长26.2%和20.0%,环比分别增长5.0%和7.9%。宏观经济温和回暖,推动客车及货车产销均实现恢复性增长,货车产销增速高于客车。自主品牌市占率稳步提升,品牌力持续兑现。8月自主品牌零售100万辆,同比增长17%,环比增长6%;豪华车零售28万辆,同比增长9%,环比增长14%;主流合资品牌零售65万辆,同比下降16%,环比增长10%。8月自主品牌国内零售份额为52.1%,同比增加6.1pct,2023年1-8月自主品牌累计份额50%,同比增加4.7pct。头部传统车企转型升级成果显著,在新能源汽车赛道获得明显增量,市场份额稳步增长。新能源汽车延续快速增长趋势。8月新能源汽车产销分别为84.3万辆和84.6万辆,同比分别增长22.0%和27.0%。1-8月新能源汽车产销分别为543.4万辆和537.4万辆,同比分别增长36.9%和39.2%。按动力类型分类上看,8月纯电动汽车产销分别完成58.9万辆和59.7万辆,同比分别增长9.9%和14.4%;插电式混合动力汽车产销分别完成25.3万辆和24.9万辆,同比分别增长63.9%和72.8%。2023年8月新能源汽车市场占有率达到32.8%,环比提升0.1pct。重点车企产销表现分化。8月,上汽集团销量42.33万辆,同比下降17.33%,环比增长5.77%,其中新能源汽车9.23万辆,同比下降11.98%,环比增长1.43%;广汽集团销量19.68万辆,同比下降9.68%,环比增长4.02%,其中新能源汽车4.95万辆,同比增长62.68%,环比下降0.80%;长城汽车销量11.41万辆,同比增长29.32%,环比增长4.58%,其中新能源汽车2.63万辆,同比增长119.83%,环比下降9.00%;长安汽车销量20.94万辆,同比增长51.01%,环比增长0.82%,其中新能源汽车4.01万辆,同比增长123.55%,环比增长1.52%。新能源车企方面,8月,特斯拉中国销量8.42万辆,同比增长9.35%,环比增长30.95%;比亚迪销量27.44万辆,同比增长56.89%,环比增长4.65%,比亚迪维持高速增长态势,连续四月刷新单月销量记录。投资建议:8月乘用车和商用车同比环比实现双增长,新能源汽车延续快速增长趋势。商务部开展“百城联动”汽车节及“千县万镇”新能源下乡活动成果显现,叠加车企开启新一轮促销活动,购车需求提前释放,车市整体呈现淡季不淡的良好局面。展望后续,进入“金九银十”的传统车市旺季,叠加多家主机厂已于成都车展发布其新车型,有望进一步提升市场活跃度,拉动汽车消费,巩固全年汽车行业稳增长目标的实现。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌:比亚迪(002594)、长安汽车(000625)、广汽集团(601238);行业迎来复苏的重卡龙头车:中国重汽(000951)、潍柴动力(000338);积极推进轻型商用车新能源转型的车企:福田汽车(600166);以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商:爱柯迪(600933)、拓普集团(601689)、飞龙股份(002536)、伯特利(603596)、华阳集团(002906)、均胜电子(600699)。风险提示:汽车产销量不及预期风险;行业竞争加剧风险;原材料价格大幅波动风险;芯片短缺缓解不及预期风险。
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