摘要：投资要点：白酒：9 月以来主要酒企纷纷加大营销活动的投入推广，备战中秋国庆双节。我们预计今年旺季市场表现有望好于去年同期，终端场景恢复带动动销回暖，关注品牌间打款及库存去化的节奏，优选注重消费者培育的刚需价格带品牌。建议关注：老窖、今世缘、金徽、老白干等。本周行业要闻：1）贵州茅台：2023 年第一次临时股东大会召开，王莉高票当选董事。会议决定，调整公司第四届董事会战略委员会、风险与合规管理委员会成员，其他董事会专门委员会成员不变，具体调整为：董事会战略委员会主任委员为丁雄军，委员为王莉、姜国华、郭田勇、盛雷鸣、刘世仲、谢钦卿；董事会风险与合规管理委员会主任委员为王莉，委员为姜国华、盛雷鸣。2）9 月 4 日，贵州茅台与瑞幸咖啡推出的联名咖啡酱香拿铁上市开卖，9 月 5 日，瑞幸咖啡官方微博发布酱香拿铁销售数据，首日销量突破 542 万杯，单品首日销售额突破 1 亿元。瑞幸表示，酱香拿铁是瑞幸咖啡和贵州茅台共同推出的战略级长线单品，将长期售卖，以满足大家的需求。3）9 月 4 日，500 余名“茅台酱香·万家共享”主题终端店商及相关工作人员齐聚遵义，参加“茅台酱香·万家共享”主题终端突破五千家庆典暨金秋揽明月（第四季）启动仪式。目前，“万家”目标过半，主题终端的建设达到了阶段性的胜利。2023 年茅台酱香酒公司将建设完成 6000 家主题终端，未来将火力全开在 2025 年建设至 10000家。4）9 月 4 日，豫园股份与铁晟叁号协议转让金徽酒公司股份事项已完成过户登记，过户数量为 2536.3 万股，占公司总股本的 5%。本次股份过户登记完成后，豫园股份持有公司股份 10145.19 万股，占公司总股本的 20%；铁晟叁号持有公司股份 2536.3 万股，占公司总股本的5%。5）洋河推出飞天敦煌酒：9 月 4 日，“心无界·融世界”洋河·敦煌沉浸式上市发布会在敦煌举办，洋河隆重推出洋河·敦煌系列新品“飞天敦煌”酒。当天，洋河·敦煌守护公益行动也正式启动，将以敦煌为起点，结合丝绸之路及京杭大运河所至城市，沿丝路贯穿东西，融合不同城市的文化特色，打造守护敦煌的品牌公益 IP，献礼“一带一路”十周年。6）水井坊跨界合作哈根达斯 ：9 月 5 日，以“酒中美学 情满中秋”为主题的品鉴会在水井坊博物馆举行，水井坊与哈根达斯跨界合作推出哈根达斯水井坊冰淇淋礼盒。新品冰淇淋将在 9 月 7 日上市，包括夏威夷果仁味，草莓味和经典牛乳味，届时在哈根达斯门店即可购买。啤酒：品质升级，场景拓展。根据知萌咨询最新发布的《2023 啤酒消费趋势洞察报告》 ，三大趋势值得关注：1. 消费者酒饮消费态度由“量”转“质”，超 6 成消费者愿意为高品质、高颜值啤酒支付溢价。2. 消费场景不断拓展，音乐节等户外场景带动即时零售，该渠道增速高于其他渠道。3. 龙头酒企顺应趋势，不断推出有品质的中高端产品。我们认为，随着成本端压力放缓，营收利润双增可期。软饮：东鹏饮料推出无糖茶，龙头持续布局新品。9 月 1 日，东鹏饮料官宣全新无糖茶系列品牌「鹏友饮茶」，并推出新品“乌龙上茶”，产品规格为 555ml/瓶、定价为 4 元/瓶。 Euromonitor 数据显示，中国无糖茶饮增速远超其他茶饮赛道，2017 年-2022 年含糖茶饮已经进入低速增长，而无糖茶饮在 2022 年保持 7.9%的增速、远高于含糖茶饮，预计未来五年将进入高速增长期。乌龙上茶背靠东鹏饮料强大的基础实力，能够在产品研发、生产、销售等各个环节发挥积极作用，而多元化的产品布局也显露出东鹏饮料向综合性饮料企业迈进的决心。我们认为，大单品作为软饮公司业绩基石不容忽视，而小而美的小单品也可成公司引导消费新需求的重要抓手，助力公司在细分品类中挖掘新的增长机会，建议关注品牌效应持续释放，积极培育新品布局全国化的细分赛道龙头。速冻：龙头企业预制菜板块加速，核心单品或成未来盈利点。9 月 6日，“中国好冻品·餐饮预制菜全国巡回展”在杭州举办，论坛取得两点共识，得商超渠道者得天下的冻品行业上半场已过，以餐饮流通为主渠道的下半场已开局。我们认为，长期来看加工深度较高、规模较大的自研单品或将成为预制菜企业的核心盈利点，千味央厨聚焦油条、蒸煎饺等大单品策略，同时培育米糕、春卷、烧卖、烘焙类等潜在大单品；安井食品重点打造酸菜鱼和烤鱼，安井小厨聚焦小酥肉和荷香糯米鸡，上半年千味/安井预制菜板块分别同增 180.4%/58.2%，贡献业绩增量。建议关注持续加码预制菜，自研能力强、拥有大单品培育能力、BC 端兼顾的龙头。休闲零食：量购渠道加速拓店，洽洽回购增强信心。行业层面来看，零食量购渠道持续拓店。据赵一鸣零食创始人赵定称，过去 18 个月，品牌新增 1400 家门店，增长曲线越往后越快。零食很忙 CIO 孙浩同样表示 2023 年拓店进度比计划快，预计年底能突破 4000 家门店。公司层面来看，本周洽洽发布公告称，拟以集中竞价交易方式回购约占公司总股本为 0.27%—0.54%的股份。本次回购意在增强投资者对公司的投资信心，并进一步绑定核心员工利益。我们认为，零食量购业态依旧处于向上趋势，各零食企业与该业态加深合作，渠道红利有望持续。本周陆股通资金动向：截至 9 月 8 日，本周食品饮料行业陆股通持股占比排名前三的个股为洽洽食品 17.77%、伊利股份 14.26%、安井食品 10.63%。截至 9 月 8 日，本周食品饮料行业陆股通（外资）持股市值排名前三的个股为贵州茅台 1620.87 亿元、五粮液 351.69 亿元、伊利股份230.71 亿元。投资建议：白酒：关注刚需需求与行业结构性机会：高端与地产酒把握消费需求的高低两端，确定性较强，建议关注：泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。啤酒：建议关注产品结构优化趋势明确的青岛啤酒、产品升级与渠道拓展齐发力的重庆啤酒、大单品持续向上的燕京啤酒、高端化进程明确的华润啤酒等。软饮预调：建议关注全国化扩张稳健的东鹏饮料、渠道精准营销，品类矩阵明朗的百润股份等。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830