亿田智能2023半年报点评:Q2经营环比改善,盈利能力修复民生证券2023-08-29.pdf
摘要:亿田智能(300911)事件回顾:2023 年 8 月 28 日,公司发布 2023 年半年报, 2023H1 公司实现营收 6.17 亿元,同比+1.09%;实现归母净利润 1.27 亿元,同比+14.20%,实现扣非归母净利润 1.17 亿元,同比+16.56%;单季度看, 2023Q2 公司实现营收 3.88 亿元,同比+6.85%,实现归母净利润 0.85 亿元,同比+29.50%,实现扣非归母净利润 0.79 亿元,同比+26.74%。营收增速转正,新品类增速亮眼:23 上半年公司营收同比+1.09%,其中 Q1 同比-7.4%, Q2 同比+6.9%。受地产景气度拖累,叠加消费环境整体疲软,集成灶行业上半年增长承压,据奥维云网推总数据,23H1 集成灶行业销额为 124 亿元,同比-0.4%;零售量 134 万台,同比-1.3%。分产品看, 23 上半年公司集成灶产品实现营收 5.50 亿元,同比-1.06%;集成水槽、洗碗机等其他品类较低基数下增速亮眼,实现营收 0.67 亿元,同比+23.15%。分渠道看,公司上半年线上通过京东平台与天猫平台(直销+经销)实现营收 4.4 亿元,同比+3.54%,其中京东/天猫平台营收 2.95/1.45 亿元,同比+13.60%/-12.31%。毛利率改善明显,业绩超预期:2323Q2/H1 公司毛利率 52.8%/51.6%,同比分别提升 4.14/4.94pct,预计主要受益于大宗原材料价格下降、公司降本以及产品出货结构提升。费用率方面,公司23Q2/23H1 期间费用率分别同比+0.12/1.95 pct,单 Q2 销售、管理、研发费用率分别为 21.4%、 3.9%、 4.6%,同比分别+0.47pct、 -1.91pct、 +0.82pct,预计主要与公司增加平台费用投入、股权激励费用减少等因素相关。综合影响下,公司 23Q2 归母净利率为22.2%,同比+3.88pct。投资建议: 公司作为集成灶赛道的优质企业,在行业逆风期持续加大渠道拓展力度,有望持续市场份额。我们预计公司 2023-2025 年实现营收 13.4/15.4/17.7 亿元,同比增 长 5.0%/15.0%/15.0% , 实 现 归 母 净 利 润 2.5/2.8/3.2 亿 元 , 同 比 增 长17.6%/14.0%/15.0%,当前市值对应 PE 为 17/15/13 倍,维持“推荐”评级。风险提示:市场竞争大幅加剧,行业渗透率提升不及预期,原材料价格波动超预期
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
社服周观点:“五一”假期旅游城市及味蕾游高热度,旅游人次有望超越23年同期 民生证券 2024-04-29(24页) 附下载
“五一”假期旅游城市和味蕾游高热度,出境游持续恢复向好。1)据美团数据,截至4月24日,“五一”假期...
1.51 MB共24页中文简体
1天前32820积分
-
电子行业周报:算力Capex上修的背后 民生证券 2024-04-29(26页) 附下载
市场回顾本周(4月22日-4月26日)电子板块涨跌幅为+5.03%,相对沪深300指数涨跌幅+3.8...
1.77 MB共26页中文简体
1天前31220积分
-
中直股份 2024年一季报点评:盈利能力有所提升;上调24年预计关联存款至250亿元 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
中直股份(600038)事件:公司4月26日发布了2024年一季报,1Q24实现营收33.7亿元,Y...
1.34 MB共3页中文简体
1天前23518积分
-
章源钨业 2023年年报点评:矿山受益钨价上涨,期待刀具业务持续放量 民生证券 2024-04-29(14页) 附下载
章源钨业(002378)事件概述:公司发布2023年年报:公司2023年实现营业收入34.00亿元,...
927.45 KB共14页中文简体
1天前83318积分
-
中国石化 2024年一季报点评:上游产量稳步增长,下游成本管控持续强化 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
中国石化(600028)事件:2024年4月28日,公司发布2024年第一季度报告。2024年第一季...
689.26 KB共3页中文简体
1天前87418积分
-
永新光学 2023年年报&2024年一季报点评:1Q24符合预期,多领域开启放量 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
永新光学(603297)事件:4月26日,永新光学发布2023年年报及2024年一季报。2023年,...
690.42 KB共3页中文简体
1天前10218积分
-
蔚蓝生物 2023年年报及2024年一季报点评:业绩增长符合预期,持续完善动物大健康系统 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
蔚蓝生物(603739)事件。2024年4月26日,公司发布2023年年报及2024年一季报。202...
683.05 KB共3页中文简体
1天前71118积分
-
丸美股份 2023年年报及2024年一季报点评:归母净利率环比持续提升,第二品牌恋火持续高增,看好公司未来成长 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
丸美股份(603983)事件:丸美股份发布2023年年报及2024年一季报,23年业绩低于预告水平。...
719.47 KB共3页中文简体
1天前61718积分
-
首旅酒店 2024年一季报点评:经营质量优化效果显现,产品结构持续升级 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
首旅酒店(600258)首旅酒店发布2023年一季报:24Q1首旅酒店实现营业收入18.45亿元/y...
690.03 KB共3页中文简体
1天前20718积分
-
三联虹普 2023年年报及2024年一季报点评:全年业绩平稳增长,看好样板工程带来市场新潜力 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
三联虹普(300384)事件:4月24日,公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年业绩稳...
954.11 KB共3页中文简体
1天前90218积分
-
赛维时代 2023年年报及2024年一季报点评:一季度盈利能力持续提升,发布激励计划助力公司长远发展 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
赛维时代(301381)业绩简述:1)2023:实现营收65.64亿元/yoy+33.7%,归母净利...
946.84 KB共3页中文简体
1天前18918积分
-
石头科技 2024年一季报点评:收入业绩持续超预期,全球份额加速扩张 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
石头科技(688169)事件:公司发布2024年一季报。公司2024Q1实现营收18.41亿元,同比...
671.88 KB共3页中文简体
1天前7918积分
-
山西焦煤 2024年一季报点评:24Q1产量影响业绩释放,24Q2有望以量补价 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
山西焦煤(000983)事件:2024年4月29日公司发布2024年一季报,一季度归属于母公司所有者...
684.02 KB共3页中文简体
1天前75018积分
-
三一重工 2023年年报及2024年一季报点评:“三化”成果积极,“设备更新”助力国内筑底 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
三一重工(600031)事件:公司披露2023年年报及2024年一季报,2023年实现营收740.1...
669.35 KB共3页中文简体
1天前78718积分
-
钱江摩托 系列点评二:Q1业绩超预期 出海进程提速 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
钱江摩托(000913)事件概述。公司披露2024年第一季度报告,2024Q1营收13.5亿元,同比...
685.45 KB共3页中文简体
1天前62218积分
-
慕思股份 2023年年报及2024年一季报点评:24Q1业绩高增,盈利能力持续提升 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
慕思股份(001323)事件:公司发布23年年报及24年一季报:23年公司实现营收/归母净利润/扣非...
677.15 KB共3页中文简体
1天前12818积分
-
乐歌股份 2024年一季报点评:海外仓持续贡献增量,期待新仓利用率爬坡带来盈利能力提升 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
乐歌股份(300729)业绩简述:1Q24公司实现营收11.22亿元/yoy+40.83%,环比-7...
968.85 KB共3页中文简体
1天前75418积分
-
联合水务 2023年年报及2024年一季报点评:海外业务有条不紊,污水处理贡献增量 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
联合水务(603291)事件:4月28日,公司发布2023年年报,2023年实现营业收入11.28亿...
697.87 KB共3页中文简体
1天前99418积分
-
吉宏股份 2024年一季报点评:跨境电商业务承压,盈利水平短期受限 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
吉宏股份(002803)业绩简述:1Q24实现收入13.24亿元/yoy-3.75%,环比-24.9...
955.07 KB共3页中文简体
1天前13118积分
-
捷顺科技 2023年年报及2024年一季报点评:创新业务增长迅速,业务转型开启公司成长新篇章 民生证券 2024-04-29(3页) 附下载
捷顺科技(002609)事件概述:公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现营业收...
666.75 KB共3页中文简体
1天前71818积分