摘要：核心观点核心观点： 贵金属方面， 美国 7 月零售数据大超预期叠加美联储会议纪要偏鹰，金价短期承压。 工业金属方面， 铜-受美国宏观压制，价格承压。铝-下游需求和开工有所回落，价格下行调整。 能源金属方面， 锂-下游需求改善不足，期货市场看空情绪浓厚，锂盐价格快速走跌。 钴-下游需求疲弱，价格承压下行。 稀土-刚需采购仍存，稀土价格稳中偏强。贵金属： 黄金-美国零售数据大超预期叠加美联储会议纪要偏鹰，金价短期承压。 伦敦现货金周度跌 1.15%至 1893.70 美元/盎司， SHFE 金周度涨 0.28%至 455.82 元/克。 受美国 7 月零售数据大超预期叠加美联储会议纪要偏鹰影响，本周金价承压下行。 7 月零售数据大超预期表明美国消费韧性仍强，这或将支撑通胀韧性，同时美联储会议纪要显示多数美联储官员认为通胀存在重大上行风险，市场担忧再次加息，金价短期承压。我们认为持续的高利率环境正在缓解通胀，通胀连续两月低于预期，美国加息周期或已宣告结束，金价后续有望回升。工业金属： 铜-宏观压制，铜价承压下行。 LME/SHFE 铜周度跌 0.79%/0.23%至 8210/68300 美元/吨。宏观方面，受美国零售数据大超预期叠加美联储会议纪要偏鹰影响，市场加息预期又起，铜价承压下行。供给方面，据SMM 统计 8 月仅有 1 家冶炼厂有检修计划，叠加前期检修的冶炼厂陆续复产和新厂投产后产量的释放，在没有原料紧张的限制下，预计 8 月全国电解铜总产量将大幅增加。 需求方面，伴随铜价重心回落，下游采购积极性增强，开工率持续回升，本周国内主要精铜杆企业周度开工率较上周回升 1.22%至69.33%。 铝-下游需求和开工有所回落，铝价下行调整。 LME/SHFE 铝周度跌 1.84%/0.32%至 2137 /18435(美)元/吨。供给方面，本周电解铝企业继续复产，主要集中在云南地区，电解铝供应继续增加。需求方面，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下滑 0.3%至 63.7%，与去年同期相比下滑2%。分板块来看，周内型材、铝箔及再生合金板块开工均出现下行，其中铝箔板块开工率在出口订单走弱影响下跌幅较大。 库存方面，全国电解铝现货库存为 49 万吨，同比减少 4.11%。能源金属： 锂-下游需求改善不足， 期货市场看空情绪浓厚，锂盐价格快速走跌。 碳酸锂价格周度跌 7.79%至 22.50 万元/吨。供给方面，据百川盈孚统计，周内碳酸锂产量预计 9110 吨左右，较上周产量减少 4.37%。青海地区，盐湖端处于生产黄金期，锂盐厂多处于满产状态；冶炼端大厂及自有矿权企业多保持稳定生产；个别小厂由于碳酸锂价格持续走跌，利润压缩甚至成本倒挂，同时库存积压，出货压力增加，有个别企业减产停产。需求方面，下游需求改善不足，刚需采购为主且压价情绪浓厚。期货市场，本周广期所碳酸锂 2401 收盘价 19.58 万元/吨，环比上周跌 6.27%。 钴-下游需求疲弱，价格承压下行。 硫酸钴/四钴价格周度跌 4.52%/ 5.12%至 3.70/15.75 万元/吨。供给方面，本周四钴和硫酸钴产量下降，开工率下滑。需求方面，四钴下游需求持续低迷，拿货积极性减弱。硫酸钴下游前驱体交投氛围相对冷清，企业多按当前订单维持生产，三元材料企业有观望情绪，需求端跟进有限。 稀土-刚需采购仍存，稀土价格稳中偏强。 氧化镨/氧化钕周度价格涨 1.03%/0.30%至 49.25/49.40 万元/吨，氧化铽/氧化镝周度涨 2.50%/0.85%至 739/236 万元/吨。镨钕方面，镨钕价格稳中偏强，场内需求仍存，分离企业以长协交付为主，库存偏紧，低价现货难询，报价成交价齐飞。相关标的： 贵金属—山东黄金、银泰黄金；工业金属—紫金矿业、天山铝业、云铝股份； 锂—天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源； 金属加工—海亮股份；小金属—厦门钨业。风险提示： 下游复产不及预期风险；国内房地产需求不振的风险；美联储加息幅度超预期风险；新能源汽车增速不及预期风险；海外地缘政治风险。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830