玻璃玻纤行业研究周报:浮法玻璃大幅去库,光伏玻璃需求缓增天风证券2023-07-25.pdf
摘要:光伏玻璃价稳,交投平稳截至7月20日,2.0mm镀膜面板主流大单价格17-17.5元/平方米,环比持平;3.2mm原片主流订单价格17元/平方米,环比持平;3.2mm镀膜主流大单报价25-25.5元/平方米,环比持平,较上周暂无变动。供给端,周内产能为日熔量共计合计90730吨/日,环比增加0.67个百分点。目前库存天数25.29天,较上周下降1.57%。浮法价格上涨,去库显著截至7月20日,浮法玻璃1930.16元/吨,较上周均价(1903.18元/吨)上涨26.98元/吨,涨幅1.42%。目前库存4642万重量箱,降幅8.73%。供给端,周内产能为日熔量共计169550吨,环比上周增加2150吨。盈利情况:本周国内浮法玻璃行业利润小幅好转,主要玻璃售价上涨支撑。投资建议1)浮法玻璃:随着下游需求的转好,考虑均衡状态下龙头公司浮法业务的盈利与估值,以及新业务带来的额外成长性,我们认为当前浮法龙头已具备较好的中长期投资价值,持续推荐【旗滨集团】,【南玻A】,【信义玻璃】(均有一定建筑节能玻璃产能).2)光伏玻璃:光伏行业需求持续高景气,推荐高弹性品种,TCO玻璃【金晶科技】、差异化薄玻璃【亚玛顿】;持续看好龙头公司【信义光能】(与电新联合覆盖),【福莱特】(与电新联合覆盖);3)玻璃新材料:UTG原片突破国外垄断,国产替代后产销有望快速增长,持续推荐【凯盛科技】(与电子组联合覆盖),药用玻璃国产替代逻辑下,推荐中硼硅药用玻璃头部企业【山东药玻】(与医药组联合覆盖);风险提示:原材料普涨导致地产、光伏等下游需求延缓超预期;浮法产能及产能利用率提升超预期。
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