摘要：主要观点：行业周观点本周（2023/6/5-2023/6/9）化工板块整体涨跌幅表现排名第28位，跌幅为-2.67%，走势处于市场整体走势下游。上证综指涨幅为+0.04%，创业板指跌幅为-4.04%，申万化工板块跑输上证综指2.71个百分点，跑赢创业板指1.37个百分点。原油：原油需求增加，油价小幅上涨。截至6月7日当周，WTI原油价格为72.53美元/桶，较5月31日上涨6.52%，较5月均价上涨1.27%，较年初价格下跌5.72%；布伦特原油价格为76.95美元/桶，较5月31日上涨5.90%，较5月均价上涨1.66%，较年初价格下跌6.27%。供给方面，调查显示，在沙特和OPEC联盟的其他成员国自愿减产以支持市场之后，OPEC石油产量在5月份下降。沙特阿拉伯将在7月大幅削减产量。沙特能源部表示，该国7月的产量将从5月的约1000万桶/日降至900万桶/日，这是多年来的最大降幅。库存方面，美国石油协会（API）公布的数据显示，上周美国原油库存减少，成品油库存增加。截至6月2日当周，原油库存减少约170万桶。汽油库存上升约240万桶，馏分油库存增加约450万桶。需求方面，美国处于高峰驾驶季节，对汽油的需求有所上升，基本面利好油价。但美联储加息前景不明确，货币政策仍存紧缩的迹象，市场对经济衰退的担忧可能造成油价承压。2023年化工行业景气度将延续分化趋势，需求端压力逐步缓解，供给端行业资本开支加速落地。我们重点推荐关注三条主线：（1）合成生物学：在碳中和背景下，化石基材料或面临颠覆性冲击，生物基材料凭借优异的性能和成本优势将迎来转折点，有望逐步量产在工程塑料、食品饮料、医疗等领域开启大规模应用，合成生物学作为新的生产方式，有望迎来奇点时刻，市场需求有望逐步打开。（2）新材料：化工供应链安全的重要性进一步凸显，建立自主可控的产业体系迫在眉睫，部分新材料有望加速实现国产替代，如高性能分子筛及催化剂、铝系吸附材料、气凝胶、负极包覆材料等新材料的渗透率及市占率将逐步提升，新材料赛道有望加速成长。（3）地产&消费需求复苏：在政府释放楼市松绑信号，优化疫情精准防控策略下，地产政策边际改善，消费及地产链景气度有望修复，地产、消费链化工品有望受益。（1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口。对于传统化工企业而言，未来的竞争在于能耗和碳税的成本，优秀的传统化工企业会利用绿色能源代替方案、一体化和规模化优势来降低能耗成本，亦或新增产能转移至更大的海外市场，从而达到双减的目标。同时，随着生物基材料成本下降以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望迎来需求爆发期，需求超预期的高景气赛道，未来有望盈利估值与业绩的双重提升。推荐关注合成生物学领域，重点关注凯赛生物、华恒生物等行业领先企业。（2）新材料的渗透率提升及国产替代提速。新材料是支撑战略性新兴产业的重要物质基础，对于推动技术创新、制造业优化升级、保障国家安全具有重要意义，在当前复杂的国际形势下，构建自主可控、安全可靠的新材料产业体系迫在眉睫，目前国内企业攻坚克难，已突破多个领域“卡脖子”技术，新材料渗透率及国产替代进程加速，新材料产业有望成为高景气发展赛道。推荐关注新材料领域，重点关注中触媒、蓝晓科技、泛亚微透、晨光新材、信德新材等企业。（3）地产&消费链需求修复。由于宏观经济环境偏弱，下游需求面临一定压力，叠加疫情反复等黑天鹅因素造成部分细分行业景气度低迷。2022年11月初政府释放楼市松绑信号，地产政策边际改善，地产景气度有复苏预期，地产、消费链化工品有望受益，看好2023年地产、消费链化工品景气度修复。推荐关注地产、消费链化工龙头企业，重点关注卫星化学、万华化学、美瑞新材、硅宝科技等企业。展望6月后市，建议关注景气边际向上+国产替代新材料。化工行业正由大规模制造转向高质量制造，新材料如雨后春笋，新要求、新趋势、新政策使得国内企业在新材料领域攻坚克难，已突破多个领域“卡脖子”技术，新材料渗透率与国产替代进程加速提升。伴随2023年疫情出清，宏观经济企稳上升，需求有望加速复苏带来新赛道的投资机会。推荐关注合成生物学、新材料、代糖等新兴领域，重点关注凯赛生物、蓝晓科技、巨子生物、新宙邦、昊华科技、晨光新材、美瑞新材、百龙创园、凯盛新材、阿科力等随需求复苏成长性加速释放的企业。行业延续高景气度，龙头企业加大资本开支，化工行业集中度有望继续提升。行业景气度提升的背景下，龙头企业受益于前两年的资产负债表修复，具备中小企业所不具备的大规模投资建设能力。领先的资产负债表修复导致化工龙头的竞争力进一步增强，近年来化工的下游集中度也在同步提升，其对供应稳定性、采购多样性的要求也在逐步提升。这有利于化工龙头成长性的释放，未来化工行业集中度也将同步进一步提高。供需格局较好、产品壁垒较高的MDI、钛白粉、化纤、农药等板块企业也有望受益于出口改善，迎来业绩增长。建议关注万华化学（MDI与聚氨酯）、龙佰集团（钛白粉）、中核钛白（钛白粉）、巨化股份（制冷剂）、泰和新材（氨纶）、恒力石化（涤纶长丝）、桐昆股份（涤纶长丝）、扬农化工（农药）、利尔化学（草铵膦）、广信股份（光气法农药、对氨基苯酚）等。化工价格周度跟踪本周化工品价格周涨幅靠前为尿素（+11.76%）、NYMEX天然气（+6.43%）、二氯甲烷（+4.47%）。①尿素：本周尿素需求增加，导致价格上涨；②NYMEX天然气：本周NYMEX天然气供应减少，导致价格上涨。③二氯甲烷：本周二氯甲烷供应偏紧，导致价格上涨。本周化工品价格周跌幅靠前为液氯（-168.12%）、硝酸（-19.51%）、腈纶毛条（-16.57%）。①液氯：本周液氯需求低迷，导致价格下跌。②硝酸：本周硝酸需求偏弱，导致价格下降。③腈纶毛条：本周腈纶毛条供应增加，导致价格下跌。周价差涨幅前五：PVA（+91.39%）、醋酸乙烯（+78.74%）、热法磷酸（+37.63%）、顺酐法BDO（+26.08%）、煤头尿素（+24.61%）。周价差跌幅前五：黄磷（-306.51%）、电石法PVC（-83.97%）、磷肥MAP（-14.31%）、氨纶40D（-11.68%）、PTA（-9.34%）。化工供给侧跟踪本周行业内主要化工产品共有148家企业产能状况受到影响，较上周统计数量减少3家，其中统计新增停车检修9家，重启12家。本周新增检修主要集中在纯苯、PTA、丙烯酸、乙二醇、合成氨、磷酸一铵，预计2023年6月中旬共有9家企业重启生产。重点行业周度跟踪1、石油石化：原油需求增加，油价小幅上涨。建议关注中国海油、卫星化学、广汇能源原油：原油需求增加，油价小幅上涨。截至6月7日当周，WTI原油价格为72.53美元/桶，较5月31日上涨6.52%，较5月均价上涨1.27%，较年初价格下跌5.72%；布伦特原油价格为76.95美元/桶，较5月31日上涨5.90%，较5月均价上涨1.66%，较年初价格下跌6.27%。供给方面，调查显示，在沙特和OPEC联盟的其他成员国自愿减产以支持市场之后，OPEC石油产量在5月份下降。沙特阿拉伯将在7月大幅削减产量。沙特能源部表示，该国7月的产量将从5月的约1000万桶/日降至900万桶/日，这是多年来的最大降幅。库存方面，美国石油协会（API）公布的数据显示，上周美国原油库存减少，成品油库存增加。截至6月2日当周，原油库存减少约170万桶。汽油库存上升约240万桶，馏分油库存增加约450万桶。需求方面，美国处于高峰驾驶季节，对汽油的需求有所上升，基本面利好油价。但美联储加息前景不明确，货币政策仍存紧缩的迹象，市场对经济衰退的担忧可能造成油价承压。LNG：国产LNG需求偏少，价格小幅下跌。供应方面：前期受气源影响停产的液厂部分在本周恢复生产，另外一部分液厂由于近期市场走势低迷，液厂倒挂亏损，而延期复产。海气方面：近期港口船期密集，海气供应充足，下游需求未见增加，接收站为完成销售指标，价格不断走跌，进而带动区域内价格下调。上游市场供应充裕，目前海气价格较低，相对国产液价格优势明显，低价走货尚可。需求方面：月初工业用户以及大型城燃企业采购天然气以签订合同管道气为主，对外采购较少，加之海气价格不断下调，冲击国产市场，海气价格优势逐渐凸显，虽下游仍有零星采购LNG，但从根本上来看依旧无法拉动需求。国际方面：俄罗斯天然气工业股份公司当地时间6月2日发布公告表示，将于6月5日至12日对“土耳其溪”天然气管道开展计划内年度维护，在此期间将暂停通过管道的两条管线输送天然气。“土耳其溪”是俄罗斯向土耳其及欧洲南部输送天然气的管道项目，从俄罗斯阿纳帕经黑海海底至土耳其基伊科伊，其海底两条管线均长930公里，第一条供应土耳其市场，第二条向南欧与东欧供气。“土耳其溪”管道2020年1月8日正式投产输气，预计服役至2070年，年输气能力315亿立方米，总输气约1．575万亿立方米。油价维持高位，油服行业受益。高油价将支撑油气行业高景气度，油服行业受益，美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)最新数据显示，截至5月19日当周，原油钻井总数减少11座至575座，为自2021年9月以来最大周度降幅，预期为586座;天然气钻井总数持平于141座，为自2022年4月以来最低水平，预期为146座;原油和天然气钻井平台总数减少11座至716座，预期为730座。2、磷肥及磷化工：磷矿石、一铵、二铵价格下跌，建议关注云天化、川发龙蟒、川恒股份磷矿石：磷矿石需求偏弱，价格小幅下跌。供给方面，本周，四川地区发生一处山体坍塌，暂时未对磷矿市场形成明显影响，矿石价格短时也未见波动。目前，部分矿企主要维系老客户长期订单为主，多数矿企磷矿库存充足。需求方面，本周，下游磷肥端需求仍未见回暖，根据对市场的了解，多数磷肥厂前期对磷矿的库存都较为充足，短期大批拿货较少；另外，本周黄磷市场商谈气氛偏弱，价格重心下移，需求端采购商拿货积极性持续偏低，黄磷成交量难有提升，大单、长单商谈困难，短时对磷矿需求整体偏弱。一铵：市场供需博弈，价格小幅下跌。供应方面：本周一铵行业周度开工31.19%，平均日产1.74万吨，周度总产量为12.16万吨，开工和产量较上周走势下滑，虽然本周河北地区部分厂家装置恢复生产，但是湖北部分厂家装置停车检修以及该地区部分大厂减量生产，综合算下，供应有所下滑。需求方面，本周国内复合肥市价波动有所收窄，终端用肥在即，黄淮海地区继续以高氮玉米肥补仓走货为主，下游玉米肥补仓较为积极。新单多随行就市，一单一议情况偏多，成交较为灵活。二铵：原料需求偏少，价格小幅下调。原料端：合成氨市场延续弱势，硫磺市场价格下行，磷矿石市场走势欠佳，上游市场重心向下，二铵成本支撑有所减弱。需求方面：目前华北及华东部分地区夏季玉米肥进入收尾阶段，市场走货有有所好转，货源下沉速度加快。前期下游观望，以随买随销为主，未有集中大量囤货，目前基层用肥临近，刚需显现，导致下游贸易商拿货积极性稍有增加。但由于夏肥对二铵市场需求不多，所以对二铵市场拉动作用有限。3、聚氨酯：聚合MDI、TDI价格上涨，纯MDI价格维持稳定，建议关注万华化学聚合MDI：市场供应减少，价格小幅上涨。原料端：国内纯苯市场行情下跌，国内纯苯供应趋势稳定，华东纯苯市场价格上涨后走跌，受累于纯苯需求面偏弱，且场内商谈一般，实单成交有限。周内，苯乙烯盘面涨后回落，对纯苯市场行情有阶段性提振作用，但部分纯苯下游行业装置效益亏损现状仍存，持货商出货不畅。供应面：国内其整体供应量有所下滑。海外装置，海外整体供应量平稳运行；综合来看，全球供应量有所缩减。需求面：下游大型家电工厂生产波动有限，对原料按合约量跟进为主；中小型企业订单释放有限，仍以按单生产为主，对原料按需

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830