招财日报:每日投资策略招银国际2023-06-09.pdf
摘要:个股速评携程(TCOMUS,买入,目标价:45.5美元)-强劲复苏有望在2Q23延续携程公布1Q23业绩:净收入为92亿元人民币,同比增长124%,较招银国际预期和彭博一致预期均高14%,较1Q19高出13%。非公认会计准则净利润为21亿元人民币,好于我们预期/市场一致预期的12/13亿元人民币,这得益于强于预期的收入增长和成本节省举措。管理层认为被压抑的需求释放较预期更强且更可持续,并预期复苏趋势将持续至2Q-3Q23,得益于:1)暑期旺季的到来;2)国际航班供给持续恢复;3)忠诚的中高端收入客群及持续强化的供应链能力及合作伙伴关系。在强劲的收入复苏推动相较此前更好的经营杠杆帮助下,管理层指引2023年Non-GAAP经营利润率将在20-30%区间,好于我们此前预期的19.2%。将近期强于预期的需求释放纳入考量,我们将基于DCF的目标价上调2%至45.5美元,对应19x2024EnonGAAPPE,维持买入评级。(链接)
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