轮胎行业专题报告(2023年5月):轮胎原材料价格环比下降6%,美从东南亚进口半钢环比显著提升信达证券2023-06-08.pdf
摘要:本期内容提要:美国市场:替换市场需求较为稳定,配套市场明显复苏。]2023年4月,美国汽车零部件及轮胎店零售额环比下降3.60%,同比上涨4.54%。2023年5月,美国汽油消费量和柴油消费量环比、同比均上涨;汽车销量环比上涨1.34%,同比上涨23.25%。美国进口市场:半钢去库已基本结束,全钢仍受影响。2023年4月,美国半钢胎(PCR)进口数量环比下降0.66%,同比下降12.65%;全钢胎(TBR)进口数量环比下降12.94%,同比下降35.81%。结构方面,2023年4月,美国从泰国进口PCR数量环比上涨6.70%,同比下降9.53%;从越南进口PCR数量环比上涨9.65%,同比下降1.44%;从柬埔寨进口PCR数量环比上涨5.63%;从泰国进口TBR数量环比下降11.63%,同比下降45.88%,从越南进口TBR数量环比下降22.04%,同比下降54.78%。中国市场:重卡销量及物流业景气指数连续两月环比下降,开工率仍在高位。2023年5月,轮胎开工率环比下降,同比仍有一定复苏,具体来说,全钢胎月度平均开工率59.23%,环比减少8.05pct,同比增加7.61pct;半钢胎月度平均开工率68.19%,环比减少4.41pct,同比增加11.36pct。2023年5月,中国重卡销量约为70000辆,环比下降15.76%,同比上涨42.28%。2023年4月,由于前期物流业复苏较快,形成较高基数,中国物流业景气指数为53.80%,出现小幅回落。原材料:5月综合原材料成本环比下降6.18%。2023年5月,天然橡胶均价环比上涨2.47%,同比下降7.54%;丁苯橡胶均价环比上涨0.79%,同比下降2.87%;螺纹钢均价环比下降6.86%,同比下降22.96%;炭黑环比下降18.45%,同比下降28.85%。轮胎原材料价格指数为150.75,环比下降6.18%,同比下降17.24%。综合来看,2023年5月轮胎上游原材料天然橡胶和丁苯橡胶的价格环比略微上升,其他产品的价格明显下降。结合各项原材料占比情况来看,轮胎综合原材料价格出现环比明显下降。海运费:已恢复至正常水平。2023年5月,波罗的海货运指数(FBX)均值为1447.13点,环比下降3.45%,同比下降82.60%;CCFI(美东航线)均值为906.56点,环比下降0.39%,同比下降67.40%;CCFI(美西航线)均值为726.72点,环比上涨3.33%,同比下降71.12%。随着世界各国码头拥堵情况持续缓解,疫情情况逐渐缓和,港口运力陆续提升,我们认为海运价格有望稳定在合理区间,利好出口行业。风险因素:宏观经济不景气导致需求下降的风险;原材料成本上涨或产品价格下降的风险;经济扩张政策不及预期的风险重点标的:赛轮轮胎、通用股份
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