钢铁行业周报:普钢价格下行,特钢需求待观察川财证券2023-06-07.pdf
摘要:核心观点普钢价格下行。本周钢厂高炉开工率82.36%,环比持平;高炉产能利用率为89.93%,日均铁水产量241.52万吨。据中钢协相关数据,5月中旬重点钢企粗钢日产224.55万吨。近期进口煤价大幅下跌,成本支撑正在转弱。短期来看,全国粗钢产量在过去的几个月增速加快,同比增长超预期,意味着后续减产压力较大,下游需求景气度正在减弱,预计钢价将偏弱运行。特钢方面,美元和美债收益率的反弹,使得金属的金融属性整体出现承压。金属中,镍在高端特钢成本构成中占比较大,镍价短期的上行将压缩相关企业利润空间。中长期来看,当前高端特钢正处于供不应求的阶段,国产替代迫切性正在提升,下游需求持续旺盛,我们建议关注航天军工等高端特钢应用领域。主要标的:抚顺特钢、久立特材、甬金股份。整体看,当前钢材刚需及投机性需求都相对较弱,市场情绪相对悲观,建议关注后续下游需求表现。建议关注:成本不断优化、激励机制改善的华菱钢铁、宝钢股份和方大特钢;管材需求旺盛,技术持续改进的新兴铸管;价格依旧强势,用途广泛的钒钛股份;估值修复的特钢公司,中信特钢、甬金股份、久立特材。本周市场表现2023年5月22日至2023年5月26日,钢铁指数下跌1.98%,上证指数下跌2.16%,沪深300下跌2.37%。本周涨幅居前三位收益率为正的行业为SW公用事业、SW通信、SW环保。涨幅居后三位的行业依次为SW煤炭、SW建筑装饰和SW非银金融。2023年5月22日至2023年5月26日,本周涨幅前五的个股为ST广珠、常宝股份、盛德鑫泰、金洲管道和武进不锈,涨幅分别为5.44%、3.13%、2.91%、2.50%和2.42%。跌幅前五的个股为八一钢铁、抚顺特钢、鞍钢股份、方大特钢和重庆钢铁,跌幅分别为-9.09%、-6.85%、-5.78%、-5.26%和-4.73%。风险提示稳增长政策不及预期。
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