房地产行业周观点:复苏趋势未改变,板块性价比凸显国信证券2023-06-06.pdf
摘要:核心观点近期核心观点:虽然5月地产复苏短期趋弱,但市场复苏大势不会改变,且优质房企的销售低点、业绩低点均已过去。经历了近2月的热度回归期、政策空窗期,地产股已跌出了β空间,板块已非常具备性价比。继续强烈建议左侧投资者布局地产及地产链,重点跟踪销售数据边际变化和新闻动态,任何被市场感知到的基本面或政策向好,都会带来丰厚的回报。核心推荐中国海外宏洋集团、保利发展、金地集团。市场表现回顾:板块方面,2023.5.29-2023.6.2期间,房地产指数(中信)上涨2.66%,沪深300指数上涨0.28%,房地产板块跑赢沪深300指数2.38个百分点,位居所有行业第6位。近一个月,房地产指数(中信)下跌3.85%,沪深300指数下跌4.15%,房地产板块跑赢沪深300指数0.3个百分点。近半年来,房地产指数(中信)下跌18.49%,沪深300指数上涨0.23%,房地产板块跑输沪深300指数18.72个百分点。个股方面,2023.5.29-2023.6.2期间,97只个股上涨,33只个股下跌,4只个股持平,占比分别为72%、25%、3%。涨跌幅居前5位的个股为:*ST新联、万通发展、中南建设、中体产业、卓朗科技,居后5位的个股为:ST阳光城、ST粤泰、ST泰禾、*ST宋都、*ST天润。行业数据跟踪:销售端,新房、二手房维持弱复苏。从新房维度,保持弱复苏态势。2023年6月3日,30城商品房7天移动平均成交面积同比+22%。截至6月3日,30城商品房累计成交面积为6215万㎡,同比+11.2%。从二手房维度,成交量略有下滑。2023年6月2日,样本7城二手住宅当周成交面积92万㎡,环比-11%,成交量高于2022年,低于2019-2021年。截至6月2日,样本7城二手住宅当年累计成交面积2217万㎡,累计同比+63%,较前期略有下滑,较2021年同期-24%,较2019年同期+10%。拿地端,住宅类用地成交走弱。2023年6月4日,100大中城市住宅类用地当周成交面积557万㎡,环比+19%。截至6月4日,100大中城市住宅类用地累计成交面积12460万㎡,累计同比-12%,较2021年同期-66%,较2020年同期-60%,持续走弱。100大中城市住宅类用地当周成交溢价率6.2%,继续保持好于2022年但弱于2019-2021年的状态。行业政策要闻:①山东青岛发布一揽子措施促进房地产市场平稳健康发展。②安徽芜湖、湖北十堰、江苏苏州、福建泉州优化住房公积金贷款及提取政策。③福建福州房地产中介行业协会撤销调整二手房中介费有关文件。风险提示:①政策落地效果及后续推出强度不及预期;②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行;③房企信用风险事件超预期冲击。
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