大炼化周报:成本端支撑弱势,炼油化工价格重心下跌信达证券2023-06-05.pdf
摘要:国内外重点炼化项目价差跟踪: 国内重点大炼化项目本周价差为2376.89 元/吨,环比增加 62.85 元/吨( +2.72%);国外重点大炼化项目本周价差为 1056.95 元/吨,环比增加 9.02 元/吨( +0.86%),本周布伦特原油周均价为 75.40 美元/桶,环比增长-1.60%。【 炼油板块】 周前期,美国国会尚未表决是否通过债务上限协议,激发市场担忧情绪,叠加中国经济数据疲软恐抑制能源需求,国际油价大幅下跌。周后期,美国众议院通过一项暂缓美国债务上限的法案,抵消了美国原油库存增长的影响,市场等待欧佩克及其减产同盟国会议,国际油价强劲反弹。 成品油方面, 本周国内外成品油价格价差均有所回落。【化工板块】 本周国际原油价格整体下跌,成本端支撑走软,需求面支撑持续弱势,产品价格总体下行。其中, 聚乙烯供应面压力有所缓解, 价格重心维稳; EVA 下游无明显好转, 光伏料价格下跌,发泡料价格小幅上行; 纯苯下游受装置效益下行影响,需求面弱势; 苯乙烯、丙烯腈和 MMA 供需面支撑不足, 市场走势下行; 聚丙烯和聚碳酸需求端表现不佳, 价格弱势下行。【聚酯板块】 本周原油价格整体下跌, PX 供应面承压, 市场均价下行;乙二醇需求端表现欠佳,价格重心走弱;本周 PTA 装置开工率小幅提升, 下游聚酯端开工率有所下滑, 供需端整体偏弱, 但 PTA 价格维稳运行; 长丝方面,下游市场新单匮乏,用户入市积极性不足,需求端支撑偏弱,行业库存小幅累积;短纤方面, 本周仍处季节性消费淡季,下游纱企整体采买积极性不高,观望情绪偏重, 需求面表现疲软, 短纤价格小幅下跌;瓶片需求仍偏弱,价格走势下跌。6 大炼化公司涨跌幅: 截止 2023 年 6 月 2 日, 6 家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为新凤鸣(+8.82%)、荣盛石化(+4.29%)、桐昆股份(+4.04%)、恒力石化(+3.13%)、恒逸石化(+1.47%)、东方盛虹(-1.60%)。近一月涨跌幅为新凤鸣(+7.87%)、恒力石化(+0.00%)、桐昆股份(-2.17%)、荣盛石化(-5.10%)、东方盛虹(-7.01%)、恒逸石化(-9.78%)。风险因素: (1)大炼化装置投产、达产进度不及预期。(2)宏观经济增速严重下滑,导致需求端严重不振。(3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。(4) PX-PTA-PET 产业链产能的重大变动。
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