汽车和汽车零部件行业周报:新势力5月销量环比提升,板块景气度上行民生证券2023-06-05.pdf
摘要:新势力 5 月销量环比提升,板块景气度上行。 2023 年 6 月 1 日,多家车企公布 5 月销量,总体呈增长态势。广汽埃安/理想汽车/哪吒/零跑/极氪/小鹏/蔚来/问界 5 月分别交付 4.50/2.83/1.30/1.21/0.87/0.75/0.62/0.56 万辆,同比分别 +114%/+146%/+18%/+20%/+100%/-26%/-12%/+12% , 环 比+10%/+10%/+18%/+38%/+7%/+6%/-8%/+23%。其中理想汽车、极氪、广汽埃安 5 月销量同比均大幅增加,理想 L7 连续 2 月实现交付过万,广汽埃安 5月销量再创历史新高。蔚来汽车、小鹏汽车 5 月销量相对承压,随着未来新车及改款车型的上市,小鹏及蔚来的销量有望回升。马斯克本周访华,有望助力上海工厂扩张及中国零部件出口。 中国是特斯拉最重要的海外市场之一,仅次于美国市场,自 2020 年初上海超级工厂投产后,特斯拉在中国的营收开始大幅提升。目前特斯拉共拥有美国加州、德州、中国上海、 德国柏林、墨西哥的超级工厂用于生产特斯拉电动汽车生产。 同时,特斯拉大力发展储能业务,预计于 2023 年第三季度在上海开工建设储能超级工厂,生产超大型商用储能电池。 特斯拉首席执行官马斯克于 5 月 30 日抵达北京,到访上海超级工厂,有望进一步推动: 1)上海整车产能扩张; 2)储能业务建设; 3)人形机器人业务等,助力中国零部件出口。本周汽车板块观点更新:【乘用车板块】数据拐点持续兑现,看好板块估值修复。 主流价格区间重磅新车极氪 X、银河 L7、枭龙 MAX、深蓝 S7 等陆续开启上市,供给端开始强势发力。 随着车型价格逐步稳定,观望情绪消散,行业进入数据加速改善的“蜜月期”,复苏预期强化,有望驱动板块估值修复。基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会,当前时点全面看多整车估值修复,推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。【零部件板块】 汽车销量环比高增速,多家车企表现优异,叠加政策预期强化,坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块。 建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下: 1)智能驾驶: L3 级智驾驶渗透趋势提速,线控底盘有望复刻过去 5 年电动车渗透率曲线快速放量,率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团,建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利; 2)智能座舱:赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润,建议关注均胜电子和华阳集团,推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科博达; 3)轻量化:铝价趋稳,赛道高景气度,业绩弹性较大,推荐爱柯迪、瑞鹄模具、万丰奥威、华达科技,建议关注旭升股份、 美利信。 4)华为产业链:推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份、华依科技, 关注光洋股份、沪光股份。此外,建议关注【传统内外饰智能化升级】赛道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。投资建议: 建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。风险提示: 汽车行业增长具有不达预期的风险;上游原材料成本涨价超预期风险;芯片供应缓解不及预期的风险。
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