宏观经济点评:美国5月非农就业数据点评-矛盾的就业数据或驱使联储6月“按兵不动”开源证券2023-06-05.pdf
摘要:美国就业市场数据分化,失业率有所上升1.新增非农就业再度上升,服务业仍是主要贡献项5月新增非农就业33.9万人,较4月份再度上升,且超市场预期较多,新增就业市场表现强劲。结构上看,服务业仍是当前新增就业的主要构成。总的看,当前美联储加息似乎尚未对服务业造成明显负面影响,但随着高利率水平时间越来越长,相关就业下行趋势仍在持续,不过离美联储的合意水平尚有距离。2.失业率有较大幅度提升,就业市场数据分化失业率方面,5月失业率录得3.7%,较4月份提升0.3个百分点,显示当前美国劳动力市场有所降温,具体来看,5月份调查人口增加17.5万,劳动力人口增加13万,劳动参与率录得62.6%,与4月基本持平。但总就业人口下降31万,失业人口上升44万,从而带动失业率上升。我们认为,在劳动参与率难以再度提升的背景下,失业率出现上升,或反映当前美国劳动力市场已经在发生变化,后续劳动力市场的降温或将持续。3.薪资增长边际降速5月美国非农就业时薪录得33.44美金,同比上升4.3%,环比上升0.3%,均较4月份下降0.1个百分点。具体来看,5月休闲和酒店业、采矿业、批发业薪资同比增长较多,金融活动、运输仓储业薪资同比增长较少。总的来看,5月服务业薪资环比增速较低带动整体薪资增长边际降速,我们认为,考虑到失业率提升,劳动力供给未继续恶化,薪资增速可能仍会继续放缓。4.劳动力市场总体紧张程度边际提升从4月LOJTS数据来看,目前职位空缺数为1010.3万人,较3月逆势上升35.8万人,职位空缺率上升0.3个百分点至6.1%,总体就业缺口扩大至约440万。但主动离职率再次下降0.1个百分点至2.4%,或显示当前美国就业市场虽保持韧性,但下行趋势或仍未变,不过后续美国劳动力市场放缓的速度可能依旧偏慢。矛盾的就业数据或驱使美联储6月“按兵不动”我们认为,从当前的情况来看,5月失业率上升的背后反映出整体就业市场仍在降温(失业人数上升叠加总就业人数下降),离职率的下降亦是一个侧证。若后续失业率持续上升,或保持较高失业率一段时间,美国劳动力市场的拐点可能即将来临。对美联储来说,5月份的就业数据可谓是“喜忧参半”,仅从当前的就业数据来看,美联储6月份暂停加息的概率较高,一则失业率上行趋势是否可持续还需要时间观察;二则当前利率水平已经较高,实际政策利率已经转正,对经济活动的负面影响后续将持续体现,继续加息需要的条件更为严格,否则容易对经济造成额外压力。数据发布后,CME期货显示6月份维持当前利率水平的概率为74.7%。风险提示:国际局势紧张引发通胀超预期。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
计算机行业深度报告:低空经济腾飞,基础设施先行 开源证券 2024-04-18(20页) 附下载
基础设施建设是发展低空经济的首要前提低空经济正成为各地聚焦的产业发展“新赛道”,我们认为2024年是...
2.12 MB共20页中文简体
1天前020积分
-
纺织服饰行业深度报告:运动服饰年报综述:行业稳中有升,挖掘结构性亮点 开源证券 2024-04-18(15页) 附下载
2023年复盘:行业稳中有升,存在专业品类、细分场景、出海等结构性亮点功能性鞋服展现韧性:由于消费者...
1.76 MB共15页中文简体
1天前020积分
-
保险Ⅱ行业点评报告:3月财险保费增速回暖,2024年负债端展望乐观 开源证券 2024-04-18(6页) 附下载
3月人身险保费保持正增长,Q1NBV预计延续高增长,全年负债端展望乐观(1)2024年3月5家上市险...
982.03 KB共6页中文简体
1天前220积分
-
智翔金泰 公司首次覆盖报告:聚焦抗体药物研发,单品IL-17A单抗预计即将获批 开源证券 2024-04-18(48页) 附下载
智翔金泰(688443)智翔金泰:聚焦抗体药物技术研发,深耕自免、抗感染与肿瘤三大疾病领域智翔金泰是...
6.12 MB共48页中文简体
1天前018积分
-
中信银行 0417中信银行跟踪更新:基本面稳中向好,业务支撑更趋多元 开源证券 2024-04-18(6页) 附下载
中信银行(601998)新时期聚力新打法,预计Q1经营业绩保持平稳从基本面来看,中信银行近年依托集团...
1 MB共6页中文简体
1天前018积分
-
浩洋股份 公司首次覆盖报告:全球舞台灯光龙头,产能释放技术赋能迎成长空间 开源证券 2024-04-18(22页) 附下载
浩洋股份(300833)全球高端舞台灯光龙头,产能扩张成长加速,首次覆盖给予“买入”评级浩洋股份是全...
2.53 MB共22页中文简体
1天前218积分
-
千方科技 公司信息更新报告:利润高增长,有望受益于设备更新政策 开源证券 2024-04-18(4页) 附下载
千方科技(002373)数据要素和大模型驱动成长,维持“买入”评级2023年公司收入稳健增长,扣非利...
836.23 KB共4页中文简体
1天前018积分
-
巨化股份 公司信息更新报告: 业绩见底,拐点已至 开源证券 2024-04-18(4页) 附下载
巨化股份(600160)2023利润下降60.37%,业绩见底,拐点已至,维持“买入”评级公司202...
838.99 KB共4页中文简体
1天前018积分
-
爱玛科技 公司信息更新报告:2023业绩稳增,2024看好产品量价持续提升 开源证券 2024-04-18(8页) 附下载
爱玛科技(603529)产品结构升级&渠道深耕持续,2024年发展可期,维持“买入”评级公司2023...
1.24 MB共8页中文简体
1天前018积分
-
开立医疗 公司信息更新报告:2023全年业绩符合预期,超声平稳内镜高增 开源证券 2024-04-18(4页) 附下载
开立医疗(300633)2023全年业绩符合预期,超声平稳内镜高增,维持“买入”评级公司2023年实...
746.2 KB共4页中文简体
1天前018积分
-
康普化学 北交所信息更新:新能源金属材料研究院落成促研发,2023年利润增长44% 开源证券 2024-04-18(4页) 附下载
康普化学(834033)2023年年报出炉,归母净利润同比增长44%,毛利率增加5.28个百分点全球...
651.37 KB共4页中文简体
1天前018积分
-
淳中科技 公司信息更新报告:牵手AI计算领导者,布局三大芯片 开源证券 2024-04-18(4页) 附下载
淳中科技(603516)国内领先的显控系统设备及解决方案提供商,维持“买入”评级考虑宏观环境压力等因...
822.88 KB共4页中文简体
1天前018积分
-
全球大选“跟踪”指南第二期:拜登、特朗普再度对决:焦灼选情或放大市场波动 开源证券 2024-04-18(20页) 附下载
拜登与特朗普均锁定党内总统候选人资格3月5日的“超级星期二”后,拜登与特朗普已获得党内超过一半的代表...
2.2 MB共20页中文简体
1天前015积分
-
宏观经济宏观季报:消费和出口推动一季度中国经济顺利实现开门红 国信证券 2024-04-18(13页) 附下载
核心观点2024年4月16-18日国家统计局发布一季度GDP相关数据:1、一季度,国内现价GDP约为...
686.18 KB共13页中文简体
1天前015积分
-
宏观经济评论 第一上海证券 2024-04-18(3页) 附下载
第一上海——美股宏观策略周报政治事件伊朗对以色列展开报复,实际上要的是面子,并不想把冲突加剧。但是以...
500.17 KB共3页中文简体
1天前015积分
-
2023年上市银行经营盘点之金融投资篇(上):多面平衡中的调整与布局 开源证券 2024-04-17(25页) 附下载
金融投资增速边际回落,股份行配债节奏前置2023股份行金融投资占生息资产比例较2023Q3下降,主要...
2.78 MB共25页中文简体
2天前220积分
-
基础化工行业点评报告:原料价格上涨及需求向好,PA66价格或继续上行 开源证券 2024-04-17(11页) 附下载
PA66可在工程塑料、民用丝等领域同时发力,需求仍有较大发展空间PA66机械强度高,主要用于工程塑料...
1.3 MB共11页中文简体
2天前220积分
-
房地产行业点评报告:各线住宅价格环比降幅收窄,同比降幅继续扩大 开源证券 2024-04-17(8页) 附下载
新房价格环比降幅整体收窄,同比降幅继续扩大从新建商品住宅环比情况来看,一、二、三线城市环比分别-0....
1.14 MB共8页中文简体
2天前220积分
-
食品饮料行业点评报告:3月社零增速环比放缓,淡季需求季节性波动 开源证券 2024-04-17(4页) 附下载
投资建议:基数抬升和淡季需求波动,社零数据表现平淡,建议关注头部企业2024年3月社零数据和餐饮增速...
598.83 KB共4页中文简体
2天前220积分
-
电子行业点评报告:台股3月营收同比表现较优,景气复苏逐步确认 开源证券 2024-04-17(5页) 附下载
半导体(上游):代工、封测已陆续复苏,2024H2景气度预期向好代工方面,台积电/稳懋3月营收同比分...
572.62 KB共5页中文简体
2天前220积分