有色金属行业跟踪周报:美国债务谈判取得进展,金属价格反弹东吴证券2023-06-04.pdf
摘要:行业近况:回顾本周行情,有色板块本周上涨3.42%,在全部一级行业中涨幅靠前。二级行业方面,能源金属、小金属、工业金属等板块全线上涨。工业金属方面,美国债务上限谈判达成初步协议,市场对于美国债务违约担忧降温,市场情绪略有回暖,本周工业金属价格有所反弹。贵金属方面,周内受美债实际收益率走弱影响,叠加美国多位官员传达暂停加息信号,贵金属价格小幅反弹。周观点:铜:海外利好刺激下,本周铜价上涨。供应端,海外原料矿的生产和运输问题进一步得到解决,部分炼厂原料库存出现累库,精铜产量继续环比微增。需求端,国内建筑和房地产行业处于淡季,精铜消费需求未见明显好转。总体来看,美国债务上限谈判达成原则协议后,市场恐慌情绪得到安抚,短线对价格形成提振,本周铜价小幅上涨。往后看,低库存对铜价形成一定支撑,预计后市铜价维持震荡。铝:短期供给预期升温,需求维持弱势。供应端,本周电解铝企业整体继续复产,主要集中于贵州地区,产量环比小幅上升。需求端,下游铝棒铝板产量增减不一,铝棒产量环比小幅上涨而铝板产量环比小幅下滑,综合来看需求运行较为平稳。整体来看,在海外利好刺激下本周铝价有所反弹。往后看,供应小幅上行而需求保持冷淡,预计后市铝价将维持偏弱震荡。黄金:衰退风险压制加息预期,黄金价格有所反弹。周内受美债实际收益率走弱影响,叠加美国多位官员传达暂停加息信号,黄金价格小幅上涨。6月2日,美国劳工统计局发布的数据显示,美国5月非农就业人数增加33.9万人,远超市场预期,黄金价格受此消息影响迅速下跌。劳动力市场强劲数据显示美国经济仍具韧性,市场对于下半年降息预期有所降温,后市预计金价将承压运行。风险提示:美元持续走强;美债违约风险上升;下游需求不及预期。
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