食品饮料行业周报:复苏在途,把握高确定性优质板块东莞证券2023-06-04.pdf
摘要:本周行情回顾:2023年5月29日-6月2日,SW食品饮料行业指数整体下跌1.15%,板块涨幅位居申万一级行业第二十四位,跑输同期沪深300指数约1.43个百分点。细分板块中,多数细分板块跑输沪深300指数。本周陆股通净流入情况:2023年5月29日-6月2日,陆股通共净流入50.21亿元。其中,电子、计算机与电力设备板块净流入居前,食品饮料、非银金融与银行板块净流出居前。食品饮料板块净流出55.48亿元,净流出金额位居申万一级行业首位。行业周观点:复苏在途,把握高确定性优质板块。今年以来行业震荡盘整,主要系市场对后续宏观经济的判断、外围市场扰动以及节后动销数据走弱所致。近日美联储暗示后续暂缓加息,一定程度上提振了市场情绪。根据国家统计局数据,4月我国社零数据同比增长18.4%。分品类看,餐饮复苏弹性更大,4月同比增长43.8%,消费复苏稳步推进。白酒板块:二季度是白酒传统的消费淡季,主要通过五一与端午小长假带动白酒消费去库存。今年五一假期期间,婚宴等迎来小高峰,宴席消费场景有所回补,对白酒需求有一定提振。近期酒企相继开展业绩说明会与股东大会,向市场释放了积极信号,一定程度上提振了市场情绪。业绩方面,考虑到不同价格带的产品库存与动销存在差异,今年一季度白酒企业业绩表现分化。步入二季度,随着商务宴席等消费场景逐步恢复,叠加二季度白酒低基数,白酒复苏节奏有望稳步推进。后续市场可关注经济复苏进程、股东大会与业绩交流会释放的信息、经销商信心、白酒动销等指标。标的方面,建议关注贵州茅台(600519)、泸州老窖(000568)等。大众品板块:疫情放开后,餐厅、夜场、酒吧等消费场景陆续恢复,消费场景的恢复对啤酒、调味品、预制菜、速冻等产品需求具有明显的提振作用。预计在需求稳步向好的背景下,在餐饮端布局较多的公司或具备更大的增长弹性。对于啤酒板块而言,啤酒目前陆续进入消费旺季,叠加成本上涨压力趋缓,高端进程稳步推进,板块趋势有望整体向上。后续可持续关注产品提价、成本、需求等边际改善机会,把握受益于餐饮链修复以及具有刚性需求的相关板块。标的方面,可重点关注青岛啤酒(600600)、燕京啤酒(000729)、海天味业(603288)、安井食品(603345)等。风险提示:原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。
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