家电行业周报(23年第21周):618大促跟踪1:预售开启,期待拉动家电消费国信证券2023-05-30.pdf
摘要:核心观点本周研究跟踪与投资思考:618预售火热开启,作为上半年促销的关键节点,本周重点介绍618大促的节奏玩法和主要家电产品促销及折扣力度。618节奏与去年基本一致,平台促销玩法更为多元。今年主要电商平台618的活动时间、促销节奏与去年基本一致,活动周期自5月下旬至6月20日左右。从平台促销玩法看,跨店满减、限时优惠、红包发放等仍是各平台的主要促销方式,同时此次618京东、天猫均推出价格直降玩法,为消费者带来更为简单便捷的消费体验。从平台促销力度看,各平台满减优惠与去年基本相同,但除了淘宝与拼多多,京东也开始加码百亿补贴活动。在商家端,各大平台对商家的助力投入进一步加大,以流量曝光、运营费用减免等多种方式为商家减负,电商平台对消费者与商家的两头让利有望提振消费信心,或有助于此次618的消费需求充分释放。618预售对新消费家电较为重要,建议积极关注预售表现。回顾去年618预售情况,新消费家电的预售额占其6月整体销额的比重较高。根据天猫数据,2022年618期间生活电器、厨房电器的预售额分别达10.0亿、6.5亿,在其整个6月销额的比重分别为32.9%、22.7%。而对于高客单价的清洁电器品类来说,预售期的表现更为重要,2022年618期间添可、科沃斯以及石头的预售额分别为2.2/2.0/1.3亿,占其6月销额的比重分别高达92.8%/87.7%/69.1%,建议积极关注跟踪后续的预售表现及最终转化情况。家电促销情况:折扣力度普遍较低,预售更偏向新品。从目前预售的价格折扣幅度来看,今年618预售商品的折扣力度较以往普遍更低,一方面是由于此次预售的新品更多,此前是通过新品升级稳定价格、旧品降价来构建价格矩阵,此次新品之间也存在不同的价格段定位区分,较多的新品价格稳定;另一方面,在大促常态化的背景下,日常定价也有所让利,因而折扣力度相对不大。其中,白电及厨电的折扣力度在10%左右,空调折扣力度在5%左右;新消费家电中,投影及清洁电器此次新品的预售较多,基本处于无折扣或折扣率不足5%的水平;传统小家电表观折扣率在30%左右。截至5月29日的预售结果看,科沃斯、石头、添可等均有产品预售量破2万,预售表现积极。重点数据跟踪:市场表现:上周家电周相对收益+1.2%。原材料:LME3个月铜、铝价格分别周度环比-1.9%、-2.5%至8112/2237美元/吨;上周冷轧价格周环比-0.4%至4626元/吨。集运指数:美西/美东/欧洲线周环比分别-0.6%/-1.3%/-1.5%。海外天然气价格:周环比-0.4%;资金流向:美的/格力/海尔陆股通持股比例周环比变化-0.11%、-0.07%、-0.09%。核心投资组合建议:白电推荐美的集团、格力电器、海信家电、海尔智家;厨电推荐老板电器、火星人、亿田智能;小家电推荐光峰科技、小熊电器、新宝股份;零部件板块推荐大元泵业;同时建议关注智能家居标的萤石网络。风险提示:市场竞争加剧;需求不及预期;原材料价格大幅上涨。
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