石油石化行业跟踪周报:大炼化周报:油价震荡,聚酯化工偏弱运行东吴证券2023-05-28.pdf
摘要:投资要点【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年05月26日,6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅:新凤鸣(环比+2.81%)、恒力石化(环比+1.52%)、东方盛虹(环比+1.13%)、恒逸石化(环比+0.29%)、荣盛石化(环比+0.10%)、桐昆股份(环比-1.30%)。近一月涨跌幅为新凤鸣(环比-0.87%)、恒力石化(环比-1.48%)、东方盛虹(环比-5.01%)、桐昆股份(环比-5.36%)、荣盛石化(环比-7.23%)、恒逸石化(环比-12.77%)。【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2576.09元/吨,环比增加14.86元/吨(环比+1.40%);国外重点大炼化项目本周价差为963元/吨,环比减少63.05元/吨(环比-6.15%),本周布伦特原油周均价为76.63美元/桶,环比增加1.05美元/桶(环比+1.40%)。【聚酯板块】本周聚酯板块小幅增长。本周港口库存重新累积,叠加新装置试车成功消息影响,业者悲观情绪浓郁,下游需求又无实质性改善,供需弱势格局压制下,本周乙二醇市场价格持续下探。PX市场主要跟随成本端变动,原油价格先跌后涨,成本端支撑尚好。涤纶长丝方面,市场局部成交重心上探,但因下游市场缺乏订单支撑,用户采购热情不足,涤纶长丝市场出货情况好转,市场交投气氛转暖,市场窄幅上行。聚酯瓶片方面,周内成本端窄幅震荡为主,支撑有限,然下游需求释放不足,实际成交订单一般,市场尚缺利好支撑,瓶片市场重心小幅下移。【炼油板块】本周原油价格震荡上涨。周前期,市场对美联储加息预期升温,同时强劲的经济数据推高美元指数,加之美国两党谈判尚未达成一致激发市场对能源需求前景的担忧,国际油价承压下跌。周后期,美国汽油的季节性需求增长,叠加全球多地供应趋紧,OPEC+亦存进一步减产的可能性,且美国原油库存意外骤降,供需两端利好油价,国际油价止跌上涨。本周成品油市场先跌后涨。汽油方面:本周主营炼厂及其他炼厂个别单位检修,开工下降,供应面有所收窄。需求面,随着气温的上升,车用空调用油随之增多,汽油消耗有一定支撑。柴油方面:南方地区雨季即将到来,户外工程基建等开工受限,柴油需求缺乏提升空间。航煤方面:需求尚可,航煤价格小涨。本周国内汽油、柴油、航煤周均价分别为8785.29(环比-30.86)、7620.86(环比-59.00)、7164.29(环比-11.71)元/吨,折合170.30(环比-2.04)、147.73(环比-2.40)、138.88(环比-1.40)美元/桶。国内汽油、柴油、航煤与原油价差分别为4848.48(环比-117.44)、3684.06(环比-145.58)、3227.48(环比-98.30)元/吨,折合93.67(环比-3.09)、71.10(环比-3.45)、62.25(环比-2.45)美元/桶。【化工板块】本周化工板块整体下行。具体来看,EVA市场价格总体相对平稳,聚乙烯、聚丙烯市场价格、价差均有回落,纯苯、苯乙烯市场表现不佳,丙烯腈、PC价格向下微调。MMA市场重心下移,酚酮产业链偏弱运行。风险提示:1)大炼化装置投产、达产进度不及预期。2)宏观经济增速严重下滑,导致需求端严重不振。3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4)PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。
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