新能源汽车景气度跟踪:M5W2“五一”部分透支需求,交付提速天风证券2023-05-23.pdf
摘要:1.2023年5月新能源车订单跟踪5月周订单跟踪:5月第2周(5.8-5.14)9家车企新增订单8.0-9.0万辆,新增订单较M4W2同比+9%至+14%,2家车企新增订单的同比增速高于整体水平,其中部分头部自主品牌、造车新势力增长较好。5月前2周订单跟踪:5月前2周(5.1-5.14)9家车企新增订单20-21万辆,新增订单较4月同期+41%至+46%,3家车企新增订单的同比增速高于整体水平。5月订单预测:预计9家车企5月新增订单有望在41.0-42.0万辆之间,环比4月+13%至+18%。2.2023年5月新能源车销量跟踪5月周交付跟踪:5月第2周(5.8-5.14)9家车企共计交付8.0-9.0万辆,交付量较4月同期+19%至+24%,3家车企新增交付的同比增速高于整体水平。5月前2周交付跟踪:5月前2周(5.1-5.14)9家车企共计交付13.0-14.0万辆,交付量较4月同期+4%至+9%,5家车企新增交付的同比增速高于整体水平。5月交付预测:预计9家车企5月交付量有望达38-39万辆,环比4月+20%至+25%。3.投资建议5月第2周订单较4月同期M4W2小幅增长,但环比上周M5W1下滑较多。我们认为,“五一”小长假部分透支本周需求,导致节后首周订单量环比下降,但符合普遍规律且前两周订单合计相较上月同期仍有大幅提升。后两周透支影响有望逐步消退,对终端需求有望进一步提升,另外,叠加“新能源汽车下乡”政策的支持,有望带动三四线及下属乡镇新能源汽车终端需求进一步向上,新能源汽车的整体销量及渗透率有望进一步提升,5月终端需求有望环比持续改善。交付方面,“五一”假期后,交付节奏明显提速,3月集中降价以及车展后新车型爬坡帮助车企累计一定量的在手订单,后续交付节奏有望持续提升,5月整体交付量有望环比提升。推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】,造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】;建议关注【蔚来汽车】。风险提示:调研样本有限不代表行业全貌;调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考;行业景气度不及预期;零部件供应不稳定;疫情形势不及预期影响生产销售;新产品推出不及预期。
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